股市大底已近在眼前 还差临门一脚

天机007

沪指全周波动在2140点至2107点之间，全周波动区间仅33点。

由于10月采购经理指数（PMI）时隔两个月重回50%枯荣分界线上方，市场预期宏观经济将“温和复苏”，大盘周四、周五连续攀高，上证指数重回2100点整数关并再度站上20日和60日均线，显示中短期趋势有望继续向好。本栏前期预计的阶段性底部甚至大型级别底部得到进一步确认。本文依然主要从技术分析的角度对大盘进行分析。

首先看技术形态。如图一所示，上证指数自2009年8月以来运行在一条非常标准的中型级下降通道之中，今年1月和9月都在这条通道下轨附近探底回升，表明这条中型级通道依然有效。更值得注意的是，上证指数近20年来形成的大型上升通道的下轨位置（图三），与上述下轨汇聚在2000点附近，同时对上证指数构成有效支撑，因此在两条非常重要的通道下轨（大致在2000点）失守之前，过分看空后市显然是不理智的。

那么，9月下轨止跌后能否演绎一波中级或更高级别的升浪呢？截至本周末依然不能确认，但积极的因素正在积聚。上证指数自7月下旬以来陷入盘局，近三个月在1999点至2176点波动，振幅只有8.87%，这种超过三个月的窄幅震荡，历史上罕见。技术上，这种盘局可能是筑底形态，也可能是中继形态，而如果结合其他技术因素判断，结论显然是筑底形态的可能性偏大：一是因为如上所述该形态在中型级通道下轨之上构筑，二是因为该盘局是一个较为典型的头肩底雏形，一旦突破2140点一线，则头肩底形态确立，最小量度目标指向2300点附近。

结合沪深综合指数来看（图二），该指数近期也构筑了一个类头肩底形态，向右下角倾斜的颈线与近两年的中型下降通道上轨形成汇聚，将对大盘短期构成较大挑战，短期而言能否突破颈线和通道上轨，很大程度上决定中级升浪能否成行，可以说成败在此一举。

其次看波浪结构。从艾略特波浪理论来看，笔者的首选数浪方式依然是如图一、二所示，2009年顶部3478点以来呈现大型的A-B-C结构，其中2010年11月顶部3186以来的C浪呈现非常经典的1-2-3-4-5五浪结构，而C-5浪已经在1999点结束的可能性很大，因为浪形结构非常清晰，而且与上述技术形态分析结论互相印证。在2000点被跌破之前，笔者坚持这种数浪为首选数浪。

再次看时间周期。如图三所示的21年来上证指数存在一个非常清晰的约43个月的顶底循环周期规律。根据这个规律，目前上证指数正好在循环底部，因此可以推测沪深股市的大底很可能就在眼前。但在上证指数明显走出底部之前，仍需警惕未来1~2个月可能还有一次探底，或者未来一两个月仍可能在2000点至2200点区间反复震荡、夯实底部。因为，还有三个周期特点值得关注：一是上证指数通常倾向于在元旦前后出现重要的转折点；二是12月面临25个月对称周期和30个月周期；三是上述43个月循环周期规律提示的绝对顶底存在3至6个月的误差。

综上所述，针对上证指数而言，其技术形态、波浪特征和时间周期特征，都显示大盘目前处在一个重要底部的可能性很大，至少可以确认大盘处在一个三至四年一遇的底部区域，但这个底部仍需进一步的确认。从技术分析的角度来看，有几个确认行情升级、确认底部的关键点位值得关注：一是今年1月底部2132附近或上述小型头肩底颈线2140点一线；二是今年3月底低点即可能的1浪终点2242点；三是图一中型级下降通道中轨附近、去年10月低点2307点。其中2132点至2140点一线能否突破，是大盘短期确立阶段底部的“临门一脚”，如能“一蹴而就”，后市继续突破2242点将不在话下，因为小型头肩底的最小量度目标指向2300点一带，届时中级底部形态将非常明朗。

但需要注意的是，由于周五反弹明显缩量，显示多头在上证指数前期密集区2100点~2130点区间略显犹豫，因此在策略上，在上证指数有效突破2140点一线之前，仍需警惕。