中航证券分析报告（1119）

天机007

季菲菲都市快报中航证券：1999点近在咫尺 下周打响保卫战

加入日期：2012-11-17 8:58:57  


　　本周市场热点也显得不那么热，继续死气沉沉。目前偏空消息对A股影响较大，信心缺失下跌破1999点在所难免，但随着偏空消息的逐步释放，下周前半周技术上或有个小反弹，不过操作上仍然不建议大家盲目入场抢反弹。
　　偏空消息将逐步释放
　　其实近期市场不作为，主要和投资者信心不足有很大关系，虽然今年股市内的存量资金都始终保持在7000亿元之上，但是十月份以来沪深股市每日的成交金额始终难以超过千亿元，从资金面亦看得出，“显性与隐性扩容”对市场信心影响极大。于是近日证监会方面传来的多项利好都显得毫无作用，其中包括近期没有推出国际板的计划、加大力度培养机构投资者、RQFII投资额度再增加2000亿元、QFII用完800亿美元投资额度后还将增加、股息红利税将差别化征收等等。周五关于一则股息红利按持股时间长短实行差别化个人所得税政策的消息，意在鼓励长期投资，抑制短期炒作，实则利好程度有限。但这些利好都无益于解决A股市场根本问题，目前的市场任何一个关于扩容的利空传言杀伤力显然更大。
　　显然空方完全控制了投资者的害怕的心态。一方面，年内剩余时间再融资速度可能明显加快，800只新股集中发行压力山大；另一方面，转融券可能于年底推出，做空机制令摇摇欲坠的市场显得格外薄弱,虽然周五收盘后相关部门有所澄清，但悬在上空，压力依然存在。目前的市场仅凭捕风追影的传言，便足以令A股市场溃不成军。这种情况下，只有重磅利好刺激大盘才有可能持续走强，要不然会一直纠结。
　　后期跌破1999点在所难免
　　本周股指重心下移态势十分明显。随着“维稳”敏感期的结束，大家此前预期的“稳中有升”无疑是落空了，而这确实是有可能导致前期基于行情将“维稳”的判断而入市的资金选择退出。近期像酒类和医药品种的下跌，说明盘中的确有大资金在不断撤出。而这种操作成为机构的共同行为，进而演化为市场的普遍认识，股指的下破也就成为一种必然。
　　股指不断创出本月调整以来的新低，同时成交量严重萎缩，创下9月以来成交量最低。目前涨跌成交量都不能有效放大的前提下，单日跌幅也很难进一步扩大。但其实阴跌才是比较致命的，中小创业板股票大跌使得投资者较大损失，值得一提的是，中小板指数、创业板指数、深证成指都先后创出年内新低。哪怕中途反弹，但被权重绑架的上证指数应该说后期跌破1999点也是在所难免。
　　2000点附近或有反弹
　　近几周我们提示，目前暂时选择空仓观望为宜。经过本周股价下跌的风险得到一定释放，加之周五收盘前即出得股息红利税利好以及收盘后的澄清转融通今年不会退出的消息，理论上足以阻止大盘赶底，在2000点附近有个技术小反弹。十八大顺利闭幕，这个对于未来五年都有重要影响的会议目前给我们的启示是：“美丽中国”随十八大谢幕，生态文明建设写入了党章，短线各地将陆续出台生态文明建设规划，未来依然可能围绕这一主题展开炒作。不过目前为止，外围悬崖不断，盘面上并未出现明确和大盘共振的热点效应时都需稍安勿躁。操作上，建议投资者继续轻仓等待。