26日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　　目录：
　　一、重要新闻点评
　　中央经济工作会议12月召开 明年GDP目标或定7.5%
　　经济企稳外贸回暖 人民币仍存小幅升值压力
　　钢铁业亏损难阻产能扩张 过半产能没有准生证
　　二、主力动向曝光
　　国电南瑞大股东溢价接盘 国电电力套现获巨额收益
　　破增寒流裹住76家公司 参与机构全部被套牢
　　祝义材年内五度增持南京中商 产业资本不含糊
　　三、今日股评家最看好的股票
　　炼石有色：图谋新业
　　天瑞仪器：塑化剂事件提升公司估值
　　翰宇药业：专利储备 厚积薄发
　　
一、重要新闻点评
中央经济工作会议12月召开 明年GDP目标或定7.5%
　　2013年中国经济的增长目标是目前市场舆论的焦点。媒体获悉，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%。
　　2013年是中国新一届政府的开局之年。自2010年以来中国GDP增速已经连续下降，市场关注2013年的宏观走势以及宏观政策取向。中央经济工作会议将会给出答案。
　　中财简评：2012年由于多方面因素共振，我国经济增长目标近八年来首次调降到8%一下，达到7.5%的次高速增长水平。尽管2012年全年经济增速缓慢，但到目前为止，仍有乐观报告预计今年GDP增速达到8%。而对于明年GDP增速，继续下调也是高概率事件，在这种情况下，我们很难看到中央出手重拳救市，将继续施行稳健货币政策和积极财政政策。
　　
经济企稳外贸回暖 人民币仍存小幅升值压力
　　人民币即期汇率近段时间连续触及涨停，引发市场对人民币升值的一致预期。对此，我们特邀对外经贸大学金融学院院长丁志杰 ，对人民币升值压力增大的原因等话题进行分析。丁志杰认为，长期来看，人民币对美元汇率还将上升，目前中间价保持稳定，这也使人民币存在升值2%的压力。
　　中财简评：10月中旬以来，人民币兑美元出现了汇改后新一轮大幅单边上扬，截至上周五，一度17次冲停，汇率大幅上扬刷新新高。由于出口和固定资产投资是带动我国经济增长的两大强劲发动机，因此人民币汇率大幅攀升严重抑制出口后，未来我国经济继续保持疲软震荡的风险将大大增加。尤其是在固定资产投资停滞，内需疲软的状态下。

钢铁业亏损难阻产能扩张 过半产能没有准生证
　　产能过剩，已成为拖累中国钢企发展的一大顽疾。尤其成问题的是，在现有产能中有很大比例并未受到监管，这给产业规划带来难题。
　　在近日举行的环渤海钢铁市场论坛上，工信部原材料司钢铁处处长张德琛在会上表示，现有钢铁业产能中一多半并未经核准，部分企业长期生存在灰色地带，游离在国家正常监管之外。靠现有的一些管理办法，想要管住这些产能，已经很难办到。
　　中钢协党委书记兼副会长刘振江在会上透露，虽然10月份大中型钢企整体实现3个亿利润，但钢铁主业仍陷亏损。
　　中财简评：我国钢铁产业已经到了推到重来的地步，尤其是在经济增速开始放缓的时候，全国钢铁需求下滑暴露出来的产能分散、过剩危机，已经严重威胁到行业的生存状态。然而在这种情况下，钢铁业整合限产速度仍处于龟速前行状态，在外无议价权内无定价权的产业生存环境中，我国钢企净利润水平不断降低，已出现龙头钢企不炼钢养猪的情况。
二、主力动向曝光
国电南瑞大股东溢价接盘 国电电力套现获巨额收益
　　一方看好发展前景筹谋增持集权，一方有意减持套现收回部分投资，国电南瑞两大股东彼此间的心照不宣，最终促成了11月23日的一笔大宗交易。
　　据国电南瑞最新披露，公司控股股东南瑞集团11月23日通过上交所大宗交易系统增持公司股份3150万股，占总股本的1.9993%。本次增持后，南瑞集团合计持股数达58681万股，持股比例增至37.2450%。
　　与以往大宗交易大多折价成交不同，南瑞集团本次买入价高达15元/股，较国电南瑞最新收盘价14.85元溢价约1.01%，共计耗资47250万元。
　　国电南瑞本月上旬刚刚推出增发预案，拟向南瑞集团增发收购后者持有的北京科东100%股权等预估值22.90亿元的资产，南瑞集团对应的认购价为16.44元/股。但受累于市场低迷，国电南瑞随后股价出现大幅下挫，已显著低于上述增发价。在此背景下，若上述3150万股通过二级市场流出，势必会进一步对股价造成压力。看好公司发展前景的南瑞集团此番以15元/股的价格增持力挺增发的同时，也在一定程度上促进了国电南瑞股价的稳定运行。
　　而在增持集权的既定目标实现后，南瑞集团表示，除本次增持及正在实施的增发认购事宜外，其在今后12个月内尚无继续增持国电南瑞股份的计划。
　　值得一提的是，上述3150万股的抛售方并非他人，正是国电南瑞的第二大股东国电电力。据披露，包括本次抛售在内，国电电力从今年5月28日至今已合计减持国电南瑞3778.23万股，占总股本的2.40%。本次套现后，国电电力最新持股数降至5589.63万股，持股比例由此前的5.95%降至3.55%。
　　国电电力对国电南瑞的前一轮大规模减持发生在去年8月15日至12月22日，期间出售股份共计4353.78万股。国电电力当时即表示，减持股份的目的是为收回部分投资，筹集资金进行其他项目投资，且在此后一年内根据市场情况可能继续减少其在国电南瑞中拥有的权益股份。
　　作为国电南瑞的发起人股东之一，国电电力最初的入股投资成本极低，基于此，其在今年以来对国电南瑞所实施的连番抛售亦有望再次获得丰厚的投资回报。可作比照的是，据国电电力此前公告，公司去年8月至12月所抛售的4353.78万股股权(分红送转前)，在2011年度为其带来了约14亿元的投资收益。(.上.证)

破增寒流裹住76家公司 参与机构全部被套牢
　　破增寒流裹住76家公司
　　参与机构全部被套牢
　　相对于新股上市的火爆炒作，再融资陷入了寒流之中。今年实施增发的123家上市公司中，已有76家跌破增发价，占比达到六成，部分参与增发的机构和大股东可谓损失惨重。在机构受伤的同时，也有投资者从中发现，出于机构自救的需要，大幅折价的股票或有金可淘。
　　六成已增发公司破发
　　据统计，今年以来实施增发的123家上市公司中，已有76家复权后的市场价跌破增发价，占比达到六成。部分参与增发的机构和大股东可谓损失惨重。
　　其中，哈药股份增发价18.10元，而最新收盘价为6.05元，折价高达66.57%；恒泰艾普折价58.53%次之；号百控股折价53.95%位列第三：厦工股份、汉缆股份、立思辰折价53.24%、52.53%和52.18%分列位列第四至第六位。紧接其后，苏宁电器、西飞国际、交运股份、英力特、利欧股份、山东钢铁、东湖高新的折价幅度也高达4成以上。
　　这些公司虽然倒霉，但终归是拿到了真金白银，更多的公司却是还没拿到钱，股价就已经跌破了预案增发价。数据显示，截至上周五，约有342家公司公布了增发预案，但是已经有188家公司股价跌破了未来增发价。
　　以最近公布的增发预案为例，11月8日，新海宜、铜陵有色、南京熊猫、准油股份等公司发布了定向增发预案。预案公告后，四公司均出现大跌，准油股份当天跌停，铜陵有色、南京熊猫均大跌逾5%，而新海宜当天大跌逾6%，随后更是连续六个交易日下跌，目前已大幅跌破增发价。
　　大幅折价套牢机构
　　一旦股价跌破增发价，就意味着当初参与增发的投资者如果不及时卖出，就只能被套。
　　在今年跌破增发价的76家公司中，破增幅度最大的要数哈药股份，已经较增发价18.1元暴跌了66.57%，这也让今年1月购买股份的控股股东哈药集团损失惨重。
　　再如仁和药业在今年7月份，以8.1元向3家基金、2家券商和1家保险机构增发了4530万股，但截至上周五，仁和药业股价仅有5.01元，上述6家机构浮亏高达38%。
　　此外，去年定增的146家公司中，有103家在解禁时即出现浮亏，占比高达70.54%。其中，三普药业一年前发行的定向增发股票将于11月26日解禁。按照11月23日收盘价计算，三普药业股价较21.69元增发价格已下跌28.72%，参与增发的机构投资者纷纷被套，易方达基金掌管的社保502以及一只专户产品浮亏近2000万元。
　　统计报告显示，定增的黄金时期是2006年到2010年，这5年以定增价为基准，持有至解禁时的定增平均收益率分别为320.19%、75.06%、38.73%、93.70%和72.91%；而2011年和2012年风光不再，数值已经转负。
　　对于跌破增发价的公司，投资者该如何对待呢？东吴证券分析师刘增军表示，部分跌破增发价的公司在解禁后，机构会有自救的动力，但是投资者在选择投资品种时，还是主要看公司增发参与的项目是否有前景，如果是注入资产要看资产是否优质，此外项目的建设周期以及利润的实现时间也是应重点考虑的因素。

祝义材年内五度增持南京中商 产业资本不含糊
　　今年以来，实际控制人祝义材对于南京中商(600280)的增持可谓一轮接一轮。9月20日至11月23日期间，祝义材再次通过上海证券交易所交易系统，增持南京中商股份约143.7万股，占公司总股本的1%。按其计划，年内尚有3%的增持空间。如全部增持完成，则其持股比例将达71.39%，接近75%的终止上市底线。
　　祝义材此次增持前，直接持有南京中商约5439.5万股股份，占公司总股本的37.89%；和其控制的江苏地华实业集团有限公司合计持有南京中商约9672.4万股股份，占公司总股本的67.38%；此次增持后祝义材直接持有南京中商约5583.2万股股份，约占公司总股本的38.9%；和其控制的江苏地华实业集团有限公司合计持有南京中商约9816.1万股股份，占公司总股本的68.39%。
　　此次增持前，祝义材已多次增持南京中商。今年9月4日至9月18日，祝义材通过上交所交易系统累计增持南京中商股份143万股，占公司总股本的1%；8月9日，祝义材斥资2.83亿元，通过大宗交易平台定向购入南京中商1142万股，占公司总股本约8%，成交价为24.78元/股；6月19日和20日，祝义材通过大宗交易增持南京中商186万股，占公司总股本约1.3%；6月初，祝义材掏出3.76亿元真金白银，以27元/股的要约价受让了南京中商1392万股股权，占公司总股本约9.7%。
　　在9月份的增持完成之后，祝义材曾表示，将在未来3个月内择机增持公司股份，累计增持比例不超过公司总股本的5%。由此判断，在11月23日完成继续增持1%之后，祝义材还有增持南京中商3%的空间。如果完成全部增持计划，祝义材所持南京中商股份已非常接近75%的终止上市底线。(.证.券.时.报)
　
三、今日股评家最看好的股票
炼石有色：图谋新业
　　公司3 季度业绩略低于预期，但钼矿开采业务整体趋于稳定。公司3 季度单季实现收入0.43 亿元，环比下滑35.4%；净利润0.12 亿元，环比下滑36.2%，我们推测钼矿市场3 季度的持续滑落及公司自身上河钼矿选矿厂自9 月的停产技改对公司的收入实现仍然产生影响。受其影响，公司前三季度实现净利润0.31 亿元，对应每股收益0.064 元，略低于市场预期。但总体来看公司重组后新注入钼矿资产运营已趋于平稳，为公司未来在矿业发展奠定了坚实基础。
　　我们相信钼价已近底部区域，但看不到明确的反弹劢力。钼行业在3 季度景气延续滑落，钼精矿报价重回1400-1500 元/吨度的历史低位，我们判断在这一价位下矿石品位低于0.1%矿山已出现亏损，考虑到低于0.1%钼品位的资源占中国钼资源总量约65%，则有大量矿山产能戒已逐步考虑停产，对钼价构成支撑。但由于整体经济复苏前景幵丌明朗，我们预计钼价仍将在这一低价区域徘徊，难观察到明显的反弹。
　　我们预计公司未来在矿业领域发展的图谋将不仅限于钼矿开采，多元化矿业平台建设步步为营。公司未来的发展必将丌仅限于成长空间有限的在手钼矿的开采经营，公司钼矿中伴生铼储量176.11 吨，对比08 年我国铼储量仅237 吨。作为钼矿的伴生矿种，铼的主要提取成本可分摊到钼制品生产中，我们预计公司生产的铼制品毛利率可达 60%以上。目前公司铼矿分离提纯技术已趋成熟，产线建设戒将择机推进。
　　海外矿山资源收购亦在推进中。子公司炼石矿业拟出资1250 万美元参股CWH(HK)25%股权，后由 CWH(HK)收购澳洲PEKO 矿100%股权，我们推测PEKO收购完成后，炼石矿业戒将提高持股比例成为管理主体，推进公司的资源开采布局。
　　维持买入的投资评级。我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.09、0.15、0.25 元，考虑公司的发展图谋正逐步展开，存在多方面超越预期的可能性，维持买入的投资评级。
　　风险提示：行业景气的超预期滑落；公司资源收购开采进度低于预期的风险。（华泰证券）

天瑞仪器：塑化剂事件提升公司估值
　　江苏天瑞仪器股份有限公司(天瑞仪器，300165)主要从事化学仪器以及应用软件的研发、生产、销售。主要产品是基于XRF技术的能量色散、波长色散X射线荧光光谱仪。
　　近期国内主流高档白酒被曝含塑化剂成分，几乎涉及所有品牌。天瑞仪器因其气相色谱仪可检测塑化剂成分，未来有望被在食品安全领域用来检测塑化剂成分。但市场空间和启动时间是由国家政策导向决定，具有较大不确定性。另外气相色谱仪领域国外生产企业较多，公司产品存在竞争风险。我们长期看好公司在有害物质检测仪器方面的增长前景，但对近期检测市场迅速启动持保留态度。
　　不过，环境污染治理、食品安全治理等都是建设美丽中国的重要具体措施，都需要相关的有害物质检测仪器。天瑞仪器立足XRF的基础，发展色谱、质谱等多种仪器，形成了对重金属、塑化剂、二噁英、氨氮等无机和有机类有害物质的系列检测方案，其中质谱仪已经获得突破，现已获得6台订单。十二五期间随着美丽中国持续深入推进，公司有害物质检测类产品和解决方案将获得很大的市场空间，而且将保持长时间增长。
　　天瑞仪器作为有害物质检测龙头，在重大食品安全和环境污染事件中都受到市场热捧。据统计，公司上市以来历次血铅、重金属污染、地沟油、毒胶囊、塑化剂事件中股价表现强势，可以作为对食品安全或者环境污染敏感标的的对冲，缓解突发事件带来的冲击。
　　今年出口低迷导致天瑞仪器RoHS检测用XRF销售下滑，国内RoHS推进缓慢导致此方面需求低于预期，预计今年收入增长在5%以内，另外公司拓展市场花费较大，三季度销售费用率已经升至41%，影响了公司利润，预计今年利润同比下降37%。
　　我们预计公司2012-2014年营业收入分别为3.01亿元、3.91亿元和5.08亿元，每股收益为0.34元、0.43元和0.59元。目前股价对应2012年38倍PE。我们给予2012-2014年PE为42倍、33倍、24倍估值，目标价格14.20元，维持推荐的投资评级。（中投证券）

翰宇药业：专利储备 厚积薄发
　　事件：
　　公司申请的一项发明专利(一种伐普肽的纯化方法)于2012 年11 月20 日取得国家知识产权局颁发的发明专利证书(证书号：第1075878 号，专利号：ZL201010116374.1)，专利申请日为2010 年02 月26 日，授权公告日为2012 年11 月07 日。该专利所对应的方法在申报专利时已应用于研究开发。
　　点评：
　　专利的长期积累有利于公司发挥自主知识产权优势。截止2012 年11 月20 日，公司共拥有18 项发明专利，这是公司长期以来将研发创新作为公司战略核心的结果，也是公司在研发投入上花费重金之后的回报。截止今年三季度末，公司研发支出比年初增加了528.1%，研发投入占总收入的比重已经超过13%，远高于行业平均水平。此外，公司于前期收到了生长抑素和醋酸去氨加压素这两大原料药的新版《药品GMP 证书》，结合公司丰富的专利储备，我们预计，这对公司提升各产品线的生产能力，从而推动整体业绩的增长将起到积极、长远的作用。
　　盈利预测与投资建议。公司是多肽药物行业的龙头企业，多种产品在我国市场占有率名列前茅，而丰富的储备产品是公司未来业绩的新增长点。我们预计公司2012-2013 年摊薄后每股收益分别为0.51 元和0.68 元，给予公司2013 年25 倍市盈率，目标价17 元，维持增持的投资评级。
　　风险提示。新专利的取得对公司业绩的直接影响存在不确定性；限售股解禁后的减持风险。（海通证券）