华鑫证券分析报告（1217）

股票王

1949点已是重要底部 “抢饭行情”正当时            阿琪




　　仅仅两周时间，市场的预期和买卖策略已截然不同，这种预期和策略的颠覆性变化决定着1949点已是一个重要的底部。
　　首先，这轮止跌于1949点的行情似乎是“有组织的”，与9、10月份“只说不干”的维稳行情所不同，历史上，“只干不说”有组织的行情都成立了重要底部，如1664点、998点等。
　　其次，市场最纠结的新股扩容已经被事实上的暂停，有关于新股发行制度改革、财经人事调整等正在不断升温，尽管已过会新股已经达到800家，但在两项重大事项未有尘埃落定之前，要恢复新股发行恐怕不易。如此，使得A股市场获得了一个难得的修生养息期。
　　第三，2013年将进入新的政治经济周期，新的改革信号已经明确，股市中新型城镇化与城市智能化等“新改革红利”正在形成。明年又正好契合经济温和复苏期和企业补库存周期，明年“8%GDP、3%CPI”的最佳配置结构正在成为市场的共识。当市场对明年有了好的预期，则行情必然会形成提前反应。
　　第四，在11月末，每周参与A股交易的账户数占比低落到了4.01%，已居于历史最低水平。因此，在“僵尸账户”遍布的市况下，A股市场又到“玩不下去”的时候，要继续“玩下去”就必须要有行情的复苏。
　　第五，在中国经济开始温和复苏、新改革红利逐步显现的背景趋势下，外围资金囤积香港虎视眈眈已经半年多，港股自去年6月份以来也一直维持上行状态。一方面，“当局者迷”，A股市场的存量资金面正在枯竭；另一方面，“旁观者清”，外围资金囤围。两者在2000点以下似乎找到了最佳的契合点。
　　第六，新型城镇化与城市智能化概念下的细分行业主题足够宽广，使得本轮行情有了足够的宽度，行情有宽度就能具有持续性，这是本轮行情可以定性为趋势逆转而非阶段性反抽的一个主要依据。
　　第七，“60为一甲子”，A股行情成立历史性的大头部的时间是2008年的1月份（最没水分的深圳综指，以及中小板的头部均成立于2008年1月份，而非有银行股作用、中石油上市影响的上证综指在2007年10月或11月份成立的6124点头部）。从2008年1月份到2012年12月份A股正好完成了一个60个月的甲子周期。
　　第八，从现在开始到明年人大会议期间是一个难得的真空期，无论是着眼于今年的“年夜饭”，还是着眼于明年的饭怎么吃，不管明年3月份以后的预期怎样，这4个月时间是一个难得的“抢饭”机会。
　　因此，尽管积弱已久，投资者的思维认识尚未得到完全的转换，尽管近阶段A股仍会受到“年终结账”的困扰，但A股在1949点构筑已经构筑一个重要底部的概率极大。因此，后期A股如有回档整固仍是择股配置的机会。新型城镇化、城市智能化，以及即将升温的年报主题仍是关注重点。