北京慧力源张向阳：大盘2500点是重要压力位

天机007

林建荣

[ 以前流通盘小的时候是有可能突破，但是涨到2500点的时候，20万亿的流通盘，能有多少资金往上推？谁来当买盘的主力？因此到了2500点以后，市场一定会转头下跌，至于1949点会不会被跌破，我觉得不是没有可能 ]

去年12月以来，大盘经历了一番逆势狂飙，对于这波行情，投资者众说纷纭。在2013年，A股市场是否能够继续突飞猛进？第一财经（微博)日报《财商》就此采访了北京慧力源投资总经理张向阳。

《财商》：经历了去年12月以来的指数上涨，你对2013年大盘的整体走势有什么判断？

张向阳：整个2013年A股应该会是低位盘整的行情。2150点突破以后可以直接看到2300点，而2500点是一个重要的压力位置，所以在2500点附近大盘应该会再扭头往下探。上涨的时候不一定能到2500点，但是2500点应该能把顶封住，很难有实质性突破2500点的可能。

《财商》：你有这个结论的原因是什么？

张向阳：一个是市场存量资金明显不足。流通市值过大，存量资金不足，在指数价位低、有效流通盘小的情况下，大盘应该涨得动。但是在2300点、2500点的情况下，大量的解套盘一出来，动辄几万亿的卖盘，指数还是上不去。

另一个问题是，证券市场的基本问题还是没有解决。也就是说，股票并没有被真正赋予价值，当这些根本性问题没有解决的情况下，大盘大幅上涨的可能性不高。

以前流通盘小的时候是有可能突破，但是涨到2500点的时候，20万亿的流通盘，能有多少资金往上推？谁来当买盘的主力？因此到了2500点以后，市场一定会转头下跌，至于1949点会不会被跌破，我觉得不是没有可能。

随着指数价位升高，有效流通盘会迅速放大，也就是说解套盘越多，到时候这个卖盘就是股市下跌的催化剂。恐慌性的杀跌就像多米诺骨牌逼着指数一样往下掉。

理论上说，中国股市和中国经济是没有关系的。2001年的时候上证指数2245点，2012年的时候最低跌到1949点，12年以来GDP涨了多少、又上了这么多新股，但是股市都没涨。

《财商》：在看到2300点的情况下，今年的投资机会应该怎么把握？

张向阳：在这个震荡的过程中，投资机会还是会在中国股市特有的板块轮换中度过，这个板块炒完了炒那个。在大盘下跌的时候，2200点以下往往显得大盘股、指数股抗跌，到了2200~2500点，中小盘股还是会有一些表现，尤其是一些质地好、题材好、分红好的股票。

总之，一只股票是什么不重要，市场看好它是什么才重要。一只股票好不好不重要，有没有钱炒它才重要。

《财商》：如何寻找中小盘的投资机会？

张向阳：放了量还没涨的股票就是好股票，这个定义适用于中小盘标的的选择。行业或者概念是没用的。局部看，是有行业或者概念的特征，前两年白酒行业，后来的煤炭、能源，都有局部上涨。但是从长期看，规律性更强体现在量和价。量就是钱，有大量资金介入一只股票，暂时还没涨，将来一定会涨。至于股票属于哪个行业，不用管。

持续放量说明资金的介入。资金介入一只股票，没有为了来做股东的，都是为了来博差价的。所以，足够量的资金介入一只股票之后，主力机构为了以更高的价格卖出股票，博得正价差，他们必须把股价推高。在一只股票量能堆积完成之后，当量能释放的时候，股价运行就只有一个方向，那就是涨。所以从投机原理的角度来说，放了量还没涨的股票就是好股票。

《财商》：此前银行股一直是你比较看好的投资标的之一，你怎么看待银行股在2013年的投资价值？

张向阳：银行股的低位区间还是有机会，作为一个操作的品种看，稳定性会好一些，防御性强，做股票不仅要考虑收益的空间，还要考虑风险防御性。

银行股尽管不可能大涨，但是在这种低位震荡的时候，作为防守型的配置是非常好的。三五年后，在下一轮牛市来临的时候，银行股肯定还是好标的。民生银行（600016.SH）要是跌了就买涨了就跑，还是会有不错的收益。

现在银行股已经涨得比较高了，不一定要去追。