26日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　房地产调控新国五条细化：供地计划3月底交卷
　　IPO暂停难改圈钱势头 A股头两月现千亿再融资
　　意大利政局前景严峻 美股全线大跌
　　二、主力动向曝光
　　期指多空争夺激烈市场情绪谨慎
　　险资或大笔赎回基金 直接投资或成趋势
　　地产再陷调控 基金经理续押医药消费
　　三、今日股评家最看好的股票
　　日海通讯、兆驰股份、中原特钢　　
一、重要新闻点评
房地产调控新国五条细化：供地计划3月底交卷
　　房地产调控新“国五条”出台后，一年一度的全国住房用地供应计划正在加速制订，有望近期出炉。一名国土资源部人士介绍，该部已要求各地国土部门必须于今年3月底之前上报今年住宅用地供应计划，由国土部汇总后向外界公布。
　　据悉，这一计划有望在4月对外公开，这和此前几年相比有所提前。2012年度计划到当年5月中旬才公开。上述人士表示，在国务院的新“国五条”出台后，中央要求加快这一工作的进度，此前几年地方相关部门时有拖沓，不能在规定的时限内制订该地区的供地计划，进而导致全国总体计划往后拖延。
　　中财简评：新国五条出台后，被指没有新意，国土部率先反驳，出台细则，土地供应关系未来房源供应，进而影响到社会对未来房价的预期，之前供地计划连续三年未完成，房地产调控是否加码，两会之后是敏感窗口，房地产板块或继续承压。

IPO暂停难改圈钱势头 A股头两月现千亿再融资
　　尽管目前IPO已经实质暂停，但A股市场的再融资却汹涌异常。统计数据显示，年初至今不足两个月的时间，A股市场已经出炉了超过千亿元的巨额再融资计划。
　　据数据显示，年初至今有46家上市公司发布了增发再融资预案，上述46家上市公司累计增发117.9亿股，平均增发价格为9.1元。这也意味着，当前A股市彻将面临1073亿元资金的抽血压力。
　　实际上，据数据统计显示，2013年以来，已经有35家上市公司实施增发再融资，再融资额达到893.3亿元。去年同期仅有14家公司实施增发再融资，融资金额为328.8亿元。年初至今，上市公司实施再融资数量及金额全部同比翻倍。
　　中财简评：自去年底A股反弹，行情转暖，导致上市公司再度发出再融资冲动，因在行情好转时，股价普遍远高增发价，上市公司的再融资可以顺利推进，不过再融资过多恐怕会成为拖累股市上行的绊脚石。

意大利政局前景严峻 美股全线大跌
　　美国股市周一高开低走，最终全线大幅收跌，创出自去年11月份以来最大单日跌幅，道琼斯指数下跌1.53%，报13785.89点；标普500指数下跌1.81%，报1488.18点；纳斯达克指数下跌1.42%，报3116.78点。
　　纽约商品交易所4月主力原油合约周一跌2美分，收于每桶93.11美元，微跌了0.02%。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月交割黄金期价收于每盎司1586.6美元，比前一交易日上涨13.8美元，涨幅为0.88%。
　　中财简评：意大利大选初步结果不尽如人意，可能面临与去年希腊类似的重新大选的糟糕状况，投资者信心受挫，美股大跌，将拖累A股低开，大盘昨日缩量小阳之后，预防今日破位下挫，消息面，利空集中释放。


　　
二、主力动向曝光

期指多空争夺激烈市场情绪谨慎
　　周一，期指小幅收跌。主力合约跌0.6点，最终收报2605点，跌幅0.02%。从期现价差看，IF1303合约和现货沪深300指数间基本无溢价，反映出市场信心的不足。从持仓排名看，IF1303合约多空主力继续减仓离场，空方主力减仓力度较大，期指四合约总持仓回落。业内人士认为，目前市场依然处于调整情绪之中，期指短期或维持震荡。
　　主力合约基本无溢价
　　昨日，股指期货IF1303合约宽幅震荡，最高上攀至2642点，最低下探至2584点，最终报收于2605点，下跌0.6点，跌幅0.02%。下月合约IF1304最终收报2618.2点，下跌1.6点，跌幅0.06%；季月合约IF1306收报2632.6点，下跌2.6点，跌幅0.10%；隔季合约IF1309收盘报2657.8点，下跌3.2点，跌幅0.12%。
　　从消息面看，国内方面，2月份汇丰中国制造业PMI初值降至50.4，创4个月以来最低；央行公开市场一级交易商昨日申报28天、91天正回购需求。外围市场方面，2月份德国商业信心指数大幅攀升。
　　从期现溢价来看，截至收盘，IF1303和现货沪深300指数间溢价接近于0。“期现价差虽然由负转正，但价差仍处于较低水平，也从一定程度上反映出市场信心的不足，不利于短期期指走势”，上海中期分析师陶勤英称。
　　多空主力减仓
　　中金所盘后持仓排名显示，IF1303合约前20名多头席位减持1723手到5.82万手，前20名空头席位减持2505手至6.83万手，具体席位上，中证期货增持多单170手，减持空单1228手，国泰君安增持多单392手，减持空单447手。多空主力大幅减仓，空方主力减仓较多，期指四合约总持仓下降，反映资金入场不够积极，投资者心态较为谨慎。
　　陶勤英认为，期指总持仓再度回落，同时日内持仓也仍然维持在较低的水平，不过期指总成交量却有所回升，在市场方向不明的情况下，投资者持仓信心不足，偏向于短线操作思路。虽然日内多头表现出一定的主动性，但期指目前处于技术性弱势地位，对多头做多动能形成了压制。
　　中期研究院宋楚平认为，目前市场依然处于调整情绪之中，资金入市并不积极。虽然昨日市场热点比较集中，但其带动作用明显较小。因此，后期股指继续调整可能性比较大。（上证）

险资或大笔赎回基金 直接投资或成趋势
　　近期，有迹象表明，保险公司从基金公司大笔赎回资金，或成为本周大盘走弱的因素之一。但此举对于股指后期的走势，有分析认为并不会产生中长期的影响，因为这笔赎回的资金大多最终会回到股市，且险资直接投资或成未来的趋势。
　　“近期大盘回调，一方面是股票大幅上涨后估值有些高，另一个重要原因就是保险公司资金大量赎回，年前后赎回的资金应该在1000亿左右。”一家基金公司负责人对近期的大盘走势如此评价。但他同时称，保险公司在大笔赎回后，未来趋势是加大直接投资比例，这笔资金最终还是回到股市。
　　“我们在年前就已经卖出一部分，年后卖出力度更大。”北京一家小型人寿保险公司的投资经理对《第一财经日报》记者称，公司在去年八九月份加大权益类投资，公司对权益类投资产品的收益率要求是投资收益不能低于6%，应该说公司去年的收益早就超过这个底线，但是由于此前的浮亏一直存在，公司在去掉浮亏达到6%的收益后，开始赎回基金卖出股票。
　　对于保险公司赎回的资金，是等股市回调后继续投资基金，还是由公司直接投资股票。有保险公司的高管表示，像中国人寿可能会加大公司直接投资力度，但是目前其他公司没有明确的表示，中国人寿可能会把对基金的投资比例从以往的9%降低到5%左右。
　　“保险公司加大自己的投资力度是一种趋势。”深圳一家保险公司的投资经理对记者称，对于保险公司来说，买主动型基金还不如买ETF基金，但是买ETF基金又不如自己配置。该投资经理表示，年后保险公司赎回基金比较普遍，但这是正常的，毕竟众多股票出现大幅上涨，估值也开始上升，风险太大了。相比券商的投资，保险公司的投资更注重风险，而不是业绩。
　　而深圳一家基金公司高管则认为，即使保险公司降低基金投资比例，扩大直营投资，从市场中期来看没有实质影响，毕竟险资只是从间接变成直接入市，但是对大型基金公司来说是一定的利空。(.第.一.财.经.日.报)

地产再陷调控 基金经理续押医药消费
　　在主动偏股基金一年一度的中长跑排名竞赛中，基金管理人的宏观预判是否准确、行业布局是否踏准热点，基本决定了开年的格局。
　　从春节前基金收益及排名情况看，大公司中易方达、汇添富可圈可点，小型公司中东吴、中海、金鹰等均有两到三只基金表现突出。这些领跑公司旗下领跑基金的行业分布，多在表现较好的银行、券商、医药、食品加工、汽车、化学制品等。
　　2月20日晚，新的房地产调控政策出炉，并直接促使了21日市场大跌，基金投资策略会否生变？本周，走进《投资者报》“基金经理面对面”专栏的 嘉宾分别是易方达积极成长基金经理何云峰、上投摩根智选30股基经理杜猛、光大保德信红利基金经理于进杰、国泰基金[微博]固定收益部总监裴晓辉、万家货币基金经理孙驰。
　　布局银行医药消费等赚足排名
　　《投资者报》：易方达积极成长去年四季度末仓位接近90%，这意味着何云峰当时已明确看多后市。从基金业绩表现看，今年以来也十分优异，往后怎么判断？
　　何云峰：2012年10月以后中国经济触底回升，市场逐步反弹，年底QFII、RQFII的流入也给市场提供了信心，而银行股的复苏更是直接拉 动了本轮股指上攻。在目前点位上，股指可能出现震荡回调，但经济复苏向上的大概率不变，今年股市投资仍有不错的结构性机会。受益于经济复苏以及中长期产业 结构调整，我们今年继续看好大众消费品、医药等行业，另外自下而上发掘基本面超预期的成长股也将获得较大超额回报。
　　《投资者报》：从去年四季报看，光大保德信红利基金前三大重仓行业分别为机械设备、金融保险业、房地产行业。此外，适当配置了食品饮料、信息技术等成长性行业。这也让光大红利的业绩受益匪浅。
　　于进杰：我们认为，2013年股市有比较确定的投资机会。过程当中，需要阶段性的去把握投资节奏，这个节奏即包括指数的波动，会有高点低点之间 的波动，也包括行业之间的轮动。行业方面，我们较为看好包括金融、地产以及中游制造业当中的典型代表机械、化工；结合中、长期判断，看好消费类行业当中的 大众消费品和医药这样的成长性行业。
　　杜猛：2013年的市场环境各方面都明显好于2012年。基本面上，经济已在去年三季度就基本处于相对底部，现在则是处于温和复苏状态。资金面 上，受益于A股现在较为明显的估值吸引力和投资价值，海外资金正在不断流入国内市场，而国内资金也慢慢回流到股市中来。具体板块而言，包括医药、TMT、 节能环保等板块在内的新兴产业，代表着中国经济未来的一个方向；另一方面，一些周期性的消费行业如纺织服装、商贸零售行业的估值仍处于历史较低水平，存在 价值投资机会。
　　同时，中国经济目前处于转型期，全行业、多行业高速成长的时期已过去，更多体现为结构性机会，部分契合结构性成长机会的行业有望跑赢平均水平。（.投.资.者.报）
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐日海通讯：最艰难时刻已经过去迎接2013的高弹性
　　日海通讯公告2012年业绩预告，预计当年实现收入19.29亿元，同比增长44.73%。实现归属净利润1.71亿元，同比增长17.76%。
　　经营分析
　　日海属于重资产强周期模式，2012年收入增长大幅高于业绩增长主要原因在于费用的刚性上升，2013费用增长大幅放缓将有望实现利润的高增长；工程业务的新亮点：设备业务增长趋缓，收入高增长来自工程业务助益。
　　公司在2011年到2012年先后收购超过10家工程公司，预计2012年实现收入2.8亿。除去这部分收入外，公司2012年新增收入规模仅3.16亿，收入增速下降至23.7%。按照工程业务8%的净利润率估算其净利润贡献超过1000万，对业绩增速贡献接近7个百分点，可见工程业务已成为公司增长的重要边际贡献力量。而我们估计三大运营商工程业务市场规模近500亿，公司2012年该业务市占率仅5-6%，增长前景可期。
　　收入端分析：我们预计2013年LTE驱动无线业务增长、出口以及工程业务将成为公司收入端的主要业绩力。LTE驱动无线产品收入增长将弥补ODN产品需求增速下降的影响，同时海外出口和工程业务的继续扩张将共同驱动公司2013年收入实现25.61%的增长。在经过2012年Q4的行业投资下滑后，公司重资产、低周转、高经营杠杆的模式有望在行业投资恢复性增长中体现更大的弹性；成本费用端分析：管理费用率下降、尚能光电良率提升、武汉基地利用提升将成为公司成本费用端的主要业绩驱动力。随着武汉基地利用率逐步提升、尚能光电良率提升，这两项硬性成本将逐步产生收入，使得管理费用总额得到有效控制，是公司在2013年迎来业绩高增长的另一弹性来源。
　　盈利调整
　　我们提高公司2013/2014归属净利润的预测至2.36、3.29亿，净利润同比增长36.91%和19.21%，对应2013、2014年EPS0.983元、1.171元。
　　投资建议
　　公司的强周期模式在投资扩张的情况下有较大的业绩弹性，工程业务的巨大空间给公司提供了广阔的增长前景。同时公司通过限制性股票和持股公司已完成传统业务骨干和工程公司的激励机制，使我们有理由看好公司的短期弹性和长期前景。目前股价对应18.34X2013PE，我们提高对公司的投资评级至“买入”，给予公司6-12个月目标价21.6元，对应22X2013PE.(国金)

一家机构推荐兆驰股份：电视代工业务高增 LED产品放量
　　近期，我们拜访了公司管理层，就公司2012年经营情况、2013年经营目标和行业发展情况等进行了交流，现将交流内容整理如下。
　　要点：
　　1、电视代工是全球化趋势并向中国大陆转移。
　　电视代工已经成为全球化趋势，电视机品牌厂商纷纷把部分产品的加工外包，自身专注于品牌建设和顾客服务。根据DisplaySearch统计，近年来全球电视品牌厂商委外代工生产的比重逐步提高，从2009年的25%、2010年的31%，提升到2011年的33%，估计2012年约为39%，2013年将继续提高。
　　电视代工行业有向中国大陆转移的趋势，兆驰股份作为本土代工厂商，相对于台湾的竞争对手，具有成本优势，将获得更多机会。接下来几年内，公司电视机业务模式继续以ODM为主。
　　2、面板供应正常且价格处于下行趋势。
　　面板在去年10月份出现供应紧张，12月份恢复正常。今年1月份和2月份面板供应正常，且目前面板价格处于下行趋势，我们预计这对提升一季度公司产品毛利率有贡献。
　　3、公司产能充足，建设中的产业园2014年可以启用。
　　公司LED电视2012年产能在700-800万台，目前产能足够，2013年没有新增产能计划。公司目前租用有光明、福永、沙井、松岗四个生产基地，其中，光明工厂以生产DLED电视为主，2013年开始37英寸以上电视也将集中在光明工厂生产，小尺寸电视主要在沙井和松岗工厂生产。公司在布吉建设的产业园预计2014年上半年可以竣工，建成后公司总部和四个生产基地都将迁入产业园。
　　4、LED业务2012年产值超3亿元，今明年继续高增长。
　　2010年底，公司成立了深圳市兆驰节能照明有限公司，进入LED发光器件和照明产品领域。公司LED业务2011年销售收入达到了3014万元，2012年产值超过3亿元，其中自用LED产品超过1亿元，对外销售LED产品约2亿元。公司将更多地采用自制LED器件，并且外部订单充分，今明两年公司LED业务将继续高增长。
　　5、盈利预测及投资建议。
　　我们预测公司2012年、2013年和2014年EPS分别为0.83元、1.06元和1.35元，对应2月20日股价15.16元的PE分别为18倍、14倍和11倍，给予“审慎推荐”投资评级。（长城）

一家机构推荐中原特钢：高洁净钢项目启动 主营有望复苏
　　“高洁净钢”项目进度符合预期，兴华园区搬迁项目已全面启动。高洁净钢项目投入全为自有资金，连铸机等关键设备将展开招标，2013年底完成主体厂房的建设，2014年下半年投产，现阶段进度符合预期，届时新增的30万吨高端连铸坯和钢锭产能。同时，兴华机械的搬迁项目已经开始启动，今年济源市政府针对其资产的收购款有望部分到位。
　　公司2013年主营业务有望温和复苏。芯棒是公司的明星产品，现有产能7000吨，先发优势和技术领先使得公司常年保持市场占有率第一。石油钻具现有2.8万支产能，公司是中石化石油钻具的主要供货商，中石化的采购占比约30%，2012年订单情况良好，估算该部分对盈利的贡献占比约为20%；据我们与公司交流来看，预计2013年石油钻具的国内市场将继续平稳增长，增量则主要来源于海外市场，日韩将是芯棒和管模类产品的重点开拓区域。装备制造类产品方面，去年因下游机床、发电等行业需求萎缩影响，价格和订单均承压较大，产品毛利持续下滑，对盈利形成明显负面拖累，不过年底以来订单情况略有好转，2013年随着下游机械、发电行业的缓慢复苏，以及募投“新增RF70型1800吨精锻机生产线技术改造项目”产能的释放，估算该部分盈利同比有望稳步回升。
　　有别于市场认识的是，公司目前订单并非军工为主，但股东仍有军工背景。通过我们调研交流了解到，现阶段公司军工的订单占比较少，产品下游以民用为主。但公司控股股东仍为南方工业集团，公司控股股东南方工业集团(中国兵器装备集团公司)与河南省政府签订战略合作协议，拟在“十二五”期间以中原特钢为基础，在河南省济源市及其他省辖市投资总额40亿元左右，用于发展装备制造产业，主要投资发展方向为能源机械、冶金成套装备、特种钢大型关键部件、汽车零部件等先进制造业，用于支持装备制造业的发展，对公司未来的高端产品订单形成一定支撑。
　　维持“增持”评级。由于后续政府补贴尚不确定，暂不考虑其对业绩的影响，我们预计2012~2014年的EPS分别为0.15、0.18、0.23元/股，对应PE分别为79、66、52倍，估值优势并不明显，而募投项目贡献利润仍需较长时间，维持“增持”评级不变。
　　风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。（华泰）