2013年4月15日-恒富内参- 市场弱势态势难有改观

股票王

市场弱势态势难有改观

周五，A股指数呈现冲高回落震荡盘跌态势，沪指相继失守年线与半年线，市场成交量能再创年内新低。早盘，两市小幅低开，随后冲高回落震荡整理，沪指苦苦争夺年线。午后，多空激战年线附近，临近尾盘两市股指出现跳水，沪指退守半年线。截至收盘，沪指跌0.58%报2206.78点创年内新低，成交额561.97亿；深成指跌0.96%报8835.15点，成交额557.40亿。
市况方面，板块普遍下跌，七成个股下跌，酿酒、农林牧渔板块收涨，供水供气、券商、基建等跌幅居前，3家涨停，1家跌停。两市成交量能持续萎缩，沪深日成交金额再度刷新年内地量水平。有消息刺激的板块相对活跃，随机性较强且赚钱效应不明显。页岩气板块表现活跃，午后涨幅收窄，吉电股份涨停，惠博普、神开股份上涨2%以上。白酒股走强，酒鬼酒领涨涨幅超过5%，老白干酒、贵州茅台、古井贡酒和水井坊涨幅都在1%以上。近期表现较好的热热点多数呈现的冲高回落或者是一日游行情，市场本身缺乏跟风盘，导致了市场无法形成较好的赚钱效应，从而无法吸引场外资金的涌入。而如果市场迟迟没有强势热点产生，那结果更多高位品种将出现技术补跌的情况。
后市研判，已公布的3月份经济争议较多且IPO开闸时间扑朔迷离，市场暂时难以理清中国经济走势并略显迷茫，但金融数据和水泥、重卡等行业数据仍指向宏观经济处在缓慢复苏阶段。中国股市基本面风险暂时不大，货币政策维持中性偏松，市场中期走势判断未明，近期内缺乏明确的方向性指示，弱势态势将难有改观。由于半年线技术支撑被跌破，我们预计股指还将延续弱势震荡状态，可关注2200点下方的抵抗。技术面分析，在冲破10日均线后沪指出现连续回落下探走势，年线、半年线的技术支撑相继被跌破，5日均线、10日均线向下死叉年线、半年线，5日均线重新压制指数，弱势格局明显。从BOLL通道上看，沪指正处在下降通道内的中间位置，在成交量能萎缩的状态下，指数重心依然还有惯性下移风险。总体上看，当前低通胀低增长的经济形势，增强了政策放松的预期和经济温和复苏的信心，大盘有望依托年线继续展开筑底反弹走势。短期来看，5日均线向下死叉年线，技术上大盘依然存在惯性调整要求，可关注2180点附近的技术支撑。

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从板块资金流向来看，主力资金流入的有：房地产、汽车和其他行业板块，流入金额分别为9182万、9079万和7909万 ；主力资金流出的有券商、化工化纤和医药板块，流出金额分别为3.01亿、1.28万和9945万。

行业方面：

港口煤价再创新低。截至4 月8 日，秦皇岛5,500 大卡动力煤价格为610元，环比下跌5 元，创近4 年新低。环渤海动力煤价格环比下跌1 元到617 元，再创新低。秦皇岛库存下降3.8%至715 万吨。大秦线检修延后至4 月13 日开始至5 月7 日结束。

产地煤价大范围下跌。各地煤价呈现大范围普跌，下跌范围和幅度较前期均有所扩大，部分地区动力煤下跌超过5%，焦煤下跌超10%，无烟煤下跌2%。我们认为主要由于：1）需求低迷，经济复苏力度较弱，没有传导至上游；2）进口煤强势，近期国际煤价连续下跌，2 月以来BJ 动力煤连续跌幅达9%，且电厂有意继续扩大进口煤占比至50%（目前30%）预计今年我国进口煤量有望继续增长20%（去年增长30%）；3）天气转暖，淡季因素使然，六大沿海电厂日耗煤量连续两周下跌6%。

焦煤价格本周出乎意料的跌幅扩大。柳林 4 号焦煤坑口价跌幅12%至720 元。京唐港澳洲焦煤价格3 月以来也处于下跌通道。焦煤上游钢铁、焦炭近期处于下跌通道，源于较高的库存、需求的低迷。未来基建等投资能否明显拉动钢材需求仍有较大不确定性，近期焦煤的价格可能仍有一定下跌空间，何时企稳、在什么价格上企稳、何时反弹（如果有）仍有一定不确定性。

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