【天机整理】2013年5月03日股市猛料 主力动向曝光

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【天机整理】2013年5月03日股市猛料 主力动向曝光
　目录：
　　一、重要新闻点评
　　国五条政策落空：全国仅北京征收住房20%个税
　　央行松绑RQFII 弹性调整总体投资比例和品种
　　欧央行宣布降息 美标普指数再创新高
　　二、主力动向曝光
　　ST宏盛延期复牌引担忧 二股东停牌前迅猛减持
　　一季报显示 基金持股集中度创近5个季度新高
　　银行间资金面节后止渴 14天Shibor创7周新低
　　三、今日股评家最看好的股票
　　云南白药：材料器械类产品发力 期待养元青
　　长城汽车：业绩再超预期 盈利能力创历史新高
　　海宁皮城：业绩大幅增长 未来成长可期　　
一、重要新闻点评
国五条政策落空：全国仅北京征收住房20%个税
　　5月1日，在第五届中国西部(银川)房·车博览会上，观展者正在一处楼盘的沙盘前参观咨询。当日，第五届中国西部(银川)房·车博览会也迎来了看房购房的高峰，本次博览会共展出了区内外30家房地产企业的50多个项目，其中不少房企打出了低价、环保、防震等促销牌，吸引了大批观展者前往参观咨询，目前，博览会开展的前三天已经达成房屋销售287套左右。记者彭昭之摄
　　国五条出台之后，确实使房地产市场平静下来。但由于其中20%差额征税政策、信贷政策等多项重点政策多地并未真正落实，政策效应有待观察。原住建部政策研究中心副主任王珏林是在日前社科院举行的2013中国房地产高峰论坛上做出上述表述。
　　对此，多位专家认为，由于多地地方政府落实国五条有偏差，应警惕政策效应减弱后的报复性反弹风险。因此，为避免累积的自住需求爆发性释放，防止房价大幅反弹，应尽快扩大房产税试点，增加持有环节税费。
　　中财简评：国五条政策落空在预期之中，其主要原因是国五条并不能有效遏制商品房价格上涨，还会进一步刺激卖房者提高售价，并将税收负担转嫁给购房者。而国五条的制定并推出，可以说是过去多年来中央地产调控的缩影，其主要手段是通过各种税收来调节房价，但最终的结果却是富了政府穷了买房者。如果这一调控思路还不扭转，藏富于民的政策思路将无法得以贯彻实施。

央行松绑RQFII 弹性调整总体投资比例和品种
　　昨日，为规范人民币合格境外机构投资者（简称RQFII）境内证券投资试点工作，央行发布了关于实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》有关事项的通知。通知共计十二条。通知称，央行和中国证监会可以根据宏观管理要求和试点发展情况，对总体投资比例和品种做出规定和调整，并将原定业务发生后1个工作日内报送开销户信息等事项延至5日。
　　通知第十二条称，本通知自发布之日起实施，《中国人民银行关于实施<；基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法>；有关事项的通知》（银发〔2011〕321号）同时废止。
　　中财简评：央行继续松绑RQFII，其首要目的是加速人民币国际化步伐，同时也为资本市场带来增量资金。不过在目前疲软的经济形势下，较小的增量资金解决不了任何问题。

欧央行宣布降息 美标普指数再创新高
　　2日晚间，欧洲央行宣布，将基准利率降低25个基点至0.5%，为2012年7月5日之后10个月来的首次调整。美国联邦储备委员会当地时间1日宣布，为刺激就业增长和经济复苏，将维持现有超低利率和量化宽松政策。
　　至此，美国、日本、欧元区三大经济体均先后启动量化宽松政策，全球流动性进一步宽松，对中国而言则面临通胀和热钱涌入的双重压力。
　　此次降息从5月8日结算的操作开始生效。系列经济数据表明欧元区的经济复苏进展缓慢，欧元区制造业连续21个月萎缩，德国4月份PMI为今12月份以来新低。1日的数据则表明欧元区失业率创新高，通胀率为3年低值。
　　中财简评：和欧美继续放宽流动性，并促使股指再创新高相比，国内货币政策在经济尚未企稳的情况下就放弃宽松政策偏向于紧缩，无疑是今年首季GDP和PMI等几个重要经济指标增速低于预期的主要原因。可以预见的是，未来一段时间，A股的竞争力将持续下降，这也从部分境外机构投资者由看多做多A股，变成看空做空A股上可以看出。

二、主力动向曝光

ST宏盛延期复牌引担忧 二股东停牌前迅猛减持
　　本该在今日复牌的ST宏盛（600817，收盘价16.01元），却意外地披露了一份延期复牌的公告。无形中，让持有公司股票的投资者对山西天然气借壳的前景更加担忧。而ST宏盛的第二大股东张金成在停牌前突然的减持行为，也让其他股东颇有微词。
　　季报圈定套现时间/
　　ST宏盛今日公告称，因客观条件发生变化，公司对重大资产重组事项的评估论证事宜正在进行中，目前尚未有结论性意见，鉴于该事项存在重大不确定性，公司股票自5月3日起继续停牌，预计复牌时间不迟于5月10日。而按照最近（4月23日）的公告，2013年5月3日本该是复牌的时间。
　　今年2月8日以来，ST宏盛因山西天然气借壳而备受追捧，然而刚刚经历了两个涨停后的4月23日，ST宏盛突然宣布重组出现重大不确定性而开始停牌。同日，第二大股东张金成减持804.56万股（占总股本5%）也同时被曝光。
　　重组生变、第二大股东套现，两者时间上如此巧合，不少投资者不免质疑：作为ST宏盛的战略投资者，张金成是否有可能提前知晓重组可能生变的消息，所以选择了减持。不过《每日经济新闻》记者注意到，在ST宏盛披露的公告中，并未明确公布张金成减持的具体时点，而且也未说明张金成是否提前知晓消息。带着疑问，《每日经济新闻》记者曾多次拨打ST宏盛的电话，但始终无人接听。
　　不过，记者在梳理ST宏盛刚刚公布的2012年年报和2013年一季报后，却发现张金成的减持时机相当精准。年报显示，截至2012年末，张金成持有ST宏盛流通股1798.14万股；而一季报显示，截至今年3月31日其持有流通股数量未变，依旧为1798.14万股。
　　而据减持公告，截至4月19日收盘，张金成持有流通股的数量锐减至993.58万股。也就是说，张金成804.56万股的减持，正是发生在4月1日~19日短短13个交易日期间，4月22日收盘后，ST宏盛就因该事项存在重大不确定性而突然停牌了。
　　值得一提的是，《每日经济新闻》记者还辗转联系到了一位长期关注ST宏盛的业内人士。据他透露，就在停牌前大概一周左右，曾经有ST宏盛股东希望通过大宗交易，以95折价格减持部分公司股份，但最终未能找到接盘方。而从之前公告上看，张金成恰恰是从上证所集中交易系统进行的减持，而非通过大宗交易。
　　曾承诺支持重组/
　　实际上，张金成不仅是ST宏盛的二股东，更是公司的战略投资者。因为张金成曾将莱茵达租赁公司的部分股权注入上市公司，从而成为ST宏盛第二大股东，也正是有了莱茵达租赁公司，ST宏盛暂时解决了持续经营的问题，于停牌近3年后成功恢复上市。
　　更为重要的是，张金成此前还通过ST宏盛公告高调承诺，作为战略投资者，为支持公司后续工作，对公司将来重大资产重组工作的充分肯定，在将来进行重大资产重组投票时放弃投票权。当时看来，张金成一方面积极帮助ST宏盛恢复上市，另一方面承诺支持公司重组，算得上是一名功臣，但在公司重组生变时突然减持，却不免让他的江湖地位大打折扣。
　　4月25日，曾经与张金成同在一条战壕的ST宏盛专门披露了一则谴责公告，称其减持股份的行为可能会影响后续重组参与表决的有效票数，可能对本次重大资产重组产生影响，对此行为公司表示强烈的谴责。
　　相对于上市公司的谴责，ST宏盛的投资者则更为愤懑，因为按以前的承诺，持股16%的张金成将支持上市公司重组，但他抛售5%股票后，仅持股11%，而接盘者不受放弃投票权承诺的限制，从而可能影响重组结果。(每日经济新闻)

一季报显示 基金持股集中度创近5个季度新高
　　据《证券日报》基金新闻部观察，一季度，在主动管理型偏股基金仓位略有下降的同时，其持股集中度却明显提升。基金重仓前10名股票的平均集中度为47.68%，与去年四季度相比提升1.77个百分点。
　　数据统计显示，今年以来主动管理型偏股基金平均回报率为2.58%。持股集中度排名前五十的基金同期平均回报率为5.51%，而排名后五十的基金同期回报率仅有3.48%。沪上某基金研究员在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，持股集中度高的基金业绩走强，和股市的板块效应有很大的关系。
　　然而，在持股集中度排名前十的基金中，今年以来的业绩也出现大的分化。中海蓝筹基金在今年一季度降低仓位的同时，持股集中度提升至90.26%，今年以来该基金回报率为10.97%，排名同类基金的前1/3。而持股集中度78.56%的中欧中小盘将前十大全部押宝房地产，今年以来回报率跌幅超过11%，排名同类基金倒数第二。
　　近六成偏股基金
　　提升持股集中度
　　持股集中度是一个反映机构投资策略的重要指标。一般来说，持股集中度越高，机构就越有可能重仓持有某一家或者数家上市公司股票，反之，机构持股相对均匀。
　　数据统计显示，基金持股集中度创下了自2012年以来五个季度的新高，达到了47.68%，较去年四季度末上升了1.77个百分点。
　　可比的502只主动管理型偏股基金中，重仓前10名股票集中度有所提升的基金有287只，占比57%，接近六成。具体来看，持股集中度排名前三的基金分别是平安大华策略先锋、中海蓝筹配置和长城品牌优选，分别为90.45%、90.26%和87%，平安大华策略是去年5月成立的一只基金，今年以来回报率为5.82%，排名同类基金的前三分之一。由王巍和陈忠联合掌舵的中海蓝筹基金今年一季度末较去年底持股集中度提升了40.46个百分点，而今年以来回报率为10.97%，排名同类基金的前三分之一,而长城旗下的旗舰基金长城品牌优选的回报率则为-4.8%,排名同类基金的后二十。
　　今年以来，上证指数先扬后抑，截至昨日收盘，下跌4.47%，主动管理型偏股基金平均回报率为2.58%。而持股集中度排名前五十的基金，同期平均回报率为5.51%，对比排名后五十的基金，同期回报率仅有3.48%。
　　业内人士认为，国内的偏股基金持股集中度仍较高。客观的说，基金持股集中度居高不下和A股的优质股票有很大关系，此外国内的基金研究员背景相似，选股理念上较为相似，主要是从上市公司基本面，估值和成长性等等角度选股。
　　降仓位提升持股集中度
　　中海蓝筹业绩跻身前1/3
　　持股集中度排名前十的基金中，中海蓝筹配置最为引人注意，这只成立于2008年底的基金在今年一季度的持股集中度陡增，数据显示，去年四季度末该基金持股集中度为49.8%，去年三季度为45.22%，均属于中等水平。而截至今年一季度末，持股集中度提升至90.26%，成为可比偏股基金中持股集中度提升最多的一只基金。需要注意的是，该基金今年一季报的股票仓位维持在55.02%，反而较一季度下降了21.05个百分点。
　　中海蓝筹的基金经理在其一季报中阐述基金在一季度进行了一定的仓位和行业结构调整，整体仓位维持在中性的水平，行业上增加了医药、电子等相关行业的配置水平，同时降低了银行、地产、白酒等行业的配置水平，但是保留了地产产业链的配置。
　　沪上某基金研究员在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，持股集中度高的基金业绩强，和股市板块效应明显的特征有很大的关系。尤为注意的是，持股集中度排名前十的基金中，除了中海蓝筹外，中邮战略新兴产业、华商主题精选、汇添富逆向投资和长信双利优选均排名同类基金前1/3，今年以来回报率分别为16.56%、11.89%、10.8%和12.49%。
　　前十大包揽地产股
　　中欧小盘业绩暂落后
　　然而，除了上文中提及的五只基金外，不乏持股集中度高的基金业绩落后。长城品牌优选、中欧中小盘和兴全商业模式优选就是代表，今年以来，两只基金回报率分别为-4.8%、
　　-11.45%和-5.43%。
　　今年一季度，中欧中小盘在地产股配置达到了82.04%，其前十大重仓股均为地产股。该基金今年一季度末持股集中度达到了78.56%，较去年底提升了8.45个百分点。就有某投资者认为，这类型的基金比较适合热衷资产配置的基民，而有基民表示，购买风格如此的基金，不如直接买行业龙头股。
　　截至一季度末，长城品牌优选持股集中度为87%，较去年四季度末提升了16.3个百分点。然而，今年以来的业绩却不尽如人意，回报率为-4.8%，排名同类基金的后二十。值得注意的是，该基金截至一季度的股票仓位为72.55%，较去年四季度末93.08%下降了20.53个百分点，中国一季度新增中国太保、中国人寿和浦发银行三只金融股，而剔除了金地集团、华侨城A和保利地产三只地产股。该基金经理杨毅平表示，金融股受短期负面因素冲击，出现大幅回调，但其确定的盈利增长，低估值，高股息率等买进的理由依然存在，其继续下跌的空间极为有限，仍值得坚定持有。且今年2月初蓝筹股的股价相对高点成为全年最高点的概率很小，经过调整，股价仍有再创新高的动力。长城基金公司人士在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，杨毅平作为首席宏观策略分析师对于趋势的判断还是较准的。(www.ccstock.cn)

银行间资金面节后止渴 14天Shibor创7周新低
　　假期已过，银行间资金从紧局面得以缓解。
　　在昨天节后第一个交易日中，中国外汇交易中心数据显示，1个月及以下中短期品种Shibor（上海银行间同业拆放利率）普降。其中14天Shibor报3.01%，比节前最后一个交易日回调22.7个基点，为自3月13日以来的7周新低。此外，隔夜Shibor也自节前的3%~4%一线回落至2.80%，7天Shibor自3.5%附近回落至2.9190%。
　　和同业拆放利率走势相仿，银行间回购定盘利率也现明显回调。银行间7天期回购定盘利率昨日报2.92%，该利率节前则在3.5%一线，在4月25日曾达5%的高位。1天期回购定盘利率也由3%左右回落至2.81%。
　　招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮告诉记者，节后机构资金需求趋于平稳，昨日交投略显平淡。而对于近期市场关注的债市监管风暴，刘东亮表示，眼下对银行间资金面影响不明显。
　　公开市场方面，央行于上周二和上周四分别进行了100亿元和180亿元的28天期正回购操作，结束了连续9周的净回笼。昨日亦有来自业内消息称，央行当日在公开市场进行了300亿元28天期的正回购操作，以此测算本周公开市场操作量与到期资金量整体持平。(.第.一.财.经.日.报 .夏.心.愉)
三、今日股评家最看好的股票
云南白药：材料器械类产品发力 期待养元青
　　盈利继续保持快速增长：2013年一季度公司实现收入33.5亿元，调整后同比增长18%(因公司13年收购云南省药物所100%股权，追溯调整去年同期数据)，净利润3.75亿元，调整后同比增长30%，每股收益0.54元，符合预期。一季度公司收到整体搬迁政府补贴(营业外收入)，扣除该项收益，一季度净利润增长27%。
　　透皮剂收入增速超过50%，健康品收入增速超过30%：分业务看，我们预计工业收入同比增长约25%，商业收入同比增长约15%。分事业部看，母公司收入增长7%，反映的是药品事业部表观增长，由于发货时间因素，药品事业部约有近2亿发货未确认为收入，预计将确认在4月份，我们预计药品事业部实际收入同比增长20%，其中白药膏和创可贴增速均超过50%；气雾剂和其他白药系列增长平稳，预计气雾剂后续增速加快；云南特色药增长超100%，其他普药快速增长，应急包快速增长。预计健康品事业部收入同比增长30%，云南白药牙膏增速超过20%，金口健和郎健快速增长，养元青在低基数上高速增长。
　　事业部合并节省销售费用：13年1季度综合毛利率28.7%，与12年同期基本持平。销售费用率同比下降1个百分点，继续受益于药品和透皮两个事业部合并，销售费用降低。每股经营活动现金流-0.03元，一是应收账款增加4.7亿(主要是商业公司应收账款增加)，二存货增加3.4亿(一方面为战略储备生产用原材料，一方面是商业公司库存商品增加)；公司在年度经营中会放宽药品流通信用账期，年末则收紧，从历年年报季报中可以看出这一销售政策，2012年公司收入137亿，应收账款只有4.8亿。
　　材料器械类产品开始发力，养元青值得期待，维持买入评级：我们维持13-15年每股收益2.95元、3.80元、4.75元，同比增长30%、29%、25%，对应预测市盈率分别为29倍、22倍、18倍，短期估值合理。药品部成立材料器械销售分部，从一季度情况可以看出，2013年药品部透皮剂和应急包等材料器械产品将发力；气雾剂和云南特色药均有长足成长空间；养元青经过2年培育，13年销售规模有望超过2亿，未来值得期待；牙膏系列仍有很大成长空间。公司大产品布局依然丰富，未来将整合清逸堂，12个月目标价88-103元，维持买入评级。（申银万国）

长城汽车：业绩再超预期 盈利能力创历史新高
　　业绩简评
　　2013 年一季度，公司实现营业收入127.55 亿元，同比增长46.09%；实现归属母公司股东净利润18.96 亿元，同比增加73.39%，对应摊薄后EPS为0.62 元。
　　经营分析
　　业绩再超预期，盈利能力已达05 年以来历史新高。一季度公司汽车销量为18.05 万辆，同比增长42.6%，市场此前预期公司利润增长约55-60%，公司最终实现73%的利润增长再度超出市场预期。一季度公司净利率达到14.88%，比去年同期提高2.2 个百分点，也高于去年全年的13.26%。一季度公司综合毛利率达到28.12%，比去年同期提高2.65 个百分点，也高于去年全年的26.87%。公司目前的盈利能力水平已处于05 年以来公司历史的最高值。
　　产品结构提升是盈利能力大幅提高主因，后续有望保持基本稳定：H 系SUV 是公司盈利能力最强的产品，其占比高低将直接影响公司整体盈利能力。一季度公司H 系SUV 占比达到36.85%，远高于去年同期的33.65%以及去年全年的34.39%。此外，去年四季度以来H6 主打产品已升级为1.5T 车型，这一车型由于配备公司自产发动机且售价更高，消费税也比原有2.0L 车型低2%，其毛利率远高于原有车型，加上公司历来强调品质竞争且坚持不降价策略，这是公司盈利能力在高水平上还能提升的关键原因。展望未来，我们测算未来1-2 个季度公司H 系SUV 占比将保持基本稳定，短期内H6 的结构提升也将趋于稳定，由此预计公司未来盈利能力也将基本稳定。
　　二季度仍将保持销量与盈利高速增长：公司当前主打产品仍处于供不应求状态，库存水平极低。我们预计，二季度公司月均销量有望达63000 台左右，而去年同期则仅约45000 台，由此可见公司二季度销量增速仍可达40%左右。此外，H6 结构提升在二季度中仍可体现，且我们测算公司销量中H 系SUV 占比也将保持基本稳定，这也意味着公司盈利增长仍将超过销量增长，二季度公司将继续保持销量、盈利的高速增长态势。
　　H6、M4、C50 将贡献主要增量，全年快速增长有保障。公司今年将推出的全新车型仅有H2，并可能有H8，但H2 上市时间可能为四季度，H8 更是为年底或明年初，难以为今年贡献较大增量。尽管如此，H6、M4、C50等次新车型仍将推动公司全年销量的快速增长。H6 今年将推出升级版和运动版(下半年)，下半年产能瓶颈解决后其月销量有望至少达18000 以上，M4 和C50 则都是去年下半年以后才逐步放量的车型，今年的增量贡献也将较为可观。我们预测公司全年销量将达约76 万辆，同比增长约23%。
　　哈弗品牌独立有望促成公司的再次腾飞。一季度末，公司正式宣告了哈弗品牌独立并将逐渐分网销售，并随之公布了其全新的logo。哈弗已成为继路虎、JEEP 之后的全球第三个SUV 专业品牌。由于哈弗SUV 此前在国内已拥有百万保有量，客户群体广泛且早已拥有良好的品质口碑，它的独立正可谓水到渠成。辅以哈弗独立营销网络的逐渐建立以及哈弗旗下丰富的车型储备，我们认为公司在SUV 市场的竞争力将如虎添翼，整体品牌形象也将更上层楼，公司的综合实力也将进一步远超一般自主品牌。值得说明的是，在近日举行的上海车展上，公司已首次以哈弗及长城双品牌形式参展，全新气象以及多款新车型的惊艳亮相获得了如潮好评。我们认为，哈弗品牌已经初露王者之气，它的独立很有可能是公司发展历程中再次腾飞的起点，我们将拭目以待。
　　小幅上调盈利预测
　　由于公司一季度业绩超出预期，我们小幅上调公司盈利预测。预测公司2013-2015 年销售收入分别为526.44、680.07、769.15 亿元，分别增长22.0%、29.2%、13.1%；归属母公司净利润分别为79.03、100.77、116.77 亿元，分别增长38.83%、27.50%、15.88%，对应的EPS 分别为2.60、3.31、3.84 元。
　　估值有可能进一步提高，维持买入评级
　　公司当前股价为36.90 元，对应2013-2015 年分别为14.2、11.1、9.6 倍PE，当前估值已处于合理水平。考虑到公司在普遍预期较高的背景下仍不断有超预期的表现，综合竞争力远超一般认识，加上当前A 股市场估值分化有进一步加剧的趋势，公司估值仍有可能进一步提高，我们维持公司买入评级。（国金证券）

海宁皮城：业绩大幅增长 未来成长可期
　　公司2013 年一季度实现营业收入5.95 亿元，较上年同期增长51.39%；营业利润2.71 亿元，较上年同期增长88.10%；归属于上市公司股东的净利润为1.98 亿元，较上年同期增长88.47%；每股收益为0.35 元。
　　营业收入大幅增长：一季度营业收入比上年同期增加2.02 亿元，较上年同期增长51.39%，主要是公司及子公司商铺及配套物业租赁收入及综合管理服务费增加所致。相比2012 年，公司新增了海宁皮城五期、佟二期裘皮、成都一期三个项目。
　　营运能力增强：应收账款比年初减少3444.55 万元，较上年同期下降36.80%，主要是公司及子公司一季度收回商品销售应收款及商铺及配套物业销售应收款所致。
　　现金流改善：经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加2.06 亿元，较上年同期增长139.82%，主要是收到公司三期品牌风尚中心购房款及皮革时尚产业园购房订金所致。
　　公司披露2013 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度在90%-120%，净利润为5.66 亿元至5.65 亿元之间。主要是由于毛利率较高的商铺及配套物业租赁收入稳步增长，公司盈利能力增强。
　　盈利预测与投资评级： 我们预测公司2013 年、2014 年、2015 年每股收益分别为1.71 元、2.02 元、2.70 元。公司管理能力突出、战略定位清晰，外延扩张能力较强，项目储备丰富，我们维持公司增持评级。
　　风险提示：新开项目培育期延长。（民族证券）