上证决策参考 2013年6月6日

股票王

上证决策参考 2013年6月6日



【本期导读】
○举国体制打开重点新材料发展空间
○大企业独木难行  景气回升难持续
○互联网聚合金融平台成基金新热点
○看好产业升级  私募仍中意成长股
【上证视点】
举国体制打开重点新材料发展空间
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　　编者按：国家有关部门拟将重点新材料纳入国家重大科技专项，相关论证工作已启动。国家重大科技专项是为了实现国家目标，通过核心技术突破和资源集成，在一定时限内完成的重大战略产品、关键共性技术和重大工程，是我国科技发展的重中之重。一旦纳入重大专项，国家将充分发挥社会主义制度集中力量办大事的优势和市场机制的作用，给予大力支持。

　　上证报资讯调查获悉，航天军工、电子信息类等新型高端材料极有可能列入其中，值得投资者重点关注。

◆航天军工新材料应用甚广
　　从已启动的航空发动机发展专项论证情况来看，高温合金、碳/碳复合材料等已成为飞机关键部件制造的必备材料，目前高温合金的需求年缺口在50%以上。而随着3D打印技术的逐渐成熟，碳化硅、高介电陶瓷、纳米粉等打印耗材，在航空航天、军事、高端装备中运用甚广。目前已有一些上市公司涉入新材科，但需要跟踪调研。

　　钢研高纳（300034）主营产品为高温合金，是制造航空发动机涡轮叶片的关键材料，其变形和粉末高温合金募投项目去年底建成投产。

　　博云新材（002297）主营粉末冶金复合材料，其产品炭/炭复合材料航空刹车盘已应用于大客机及军用飞机，航天用炭/炭复合材料也用在了多种型号的火箭喷管上。

◆液晶玻璃基板自给率不足20%
　　当前，我国液晶玻璃基板依赖进口，自给率不足20%。根据国家相关新兴产业规划，到2015年，新型平板显示面板须满足国内彩电整机需求量的80%以上，显然，涉及液晶玻璃基板生产的公司必须高度关注。

　　宝石A（000413）托管的旭新公司已建成无砷环保玻璃基板生产线，实现无砷配方替代含有氧化砷的传统方法生产液晶玻璃基板。

◆高性能复合材料应用前景广阔
　　碳纤维目前应用最多，主要用于航空航天、风电、海洋工程等。而碳纤维核心技术环节目前被国际少数厂商掌握，国产碳纤维的质量和数量无法满足需求，需求缺口超70%。由工信部起草、刚刚结束征求意见的《关于加快推进碳纤维行业持续健康发展的指导意见》提出，在三年内培育3至5家骨干企业。

　　方大炭素（600516）加速向炭素新材料领域转型，正在建设年产3100吨碳纤维项目，预计一期工程1500吨碳纤维将于10月份投产。
【主编观点】
大企业独木难行  景气回升难持续
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　　刚刚公布的官方5月PMI给人们的直观印象是，大中型企业的景气程度略有提高，小企业的景气状况还在下降通道中。那么，作为经济中流砥柱的大中型企业，能否撑起未来整个经济的景气程度呢？综合相关数据来看，大中型企业目前难挑重任，难以拉动经济整体回升。

　　首先，5月份大中型企业PMI的微弱回升，与前期过热的社会融资活动有关，是超高的信贷投放的滞后反应。一般而言，大中型企业获取的信贷，在数额和成本两方面都占有优势，小企业则处于弱势。而靠信贷投放拉动的景气回升，其可持续性是值得怀疑的。

　　其次，在经济调整过程中，由于小企业大多分布在产业链下游，通常最先受到冲击；处在产业链中上游的大中型企业，虽抗风险能力强于小企业，但如果经济调整的时间足够长，最终也会受到影响。

　　此外，从4月份全国规模以上工业企业实现利润的情况来看，利润虽同比增长9.3%，但增速是以去年4月份下降2.2%为基础的，如果以2011年为基数计算两年平均速度，今年3月份增长4.9%，4月份则仅增长3.4%。这表明，代表企业景气最核心的利润指标，目前仍处于下降通道中。

　　实际上，本轮经济调整不仅仅是周期性，而是长期积累的结构性问题集中暴露后的自我调整，也就是经济转型。因此，调整的时间会远远长于一般性的周期性调整。在这个调整过程中，无论是大型企业还是小企业，都会受到影响，只有时间的先后和程度有所不同。因此，大型企业景气回升是短暂的，也是一种假象，投资者应客观看待当前的经济形势。（林坚）
【机构动向】
基金关注互联网聚合金融平台
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　　上证报资讯调查显示，互联网聚合金融平台正成为基金经理关注的新热点，部分基金公司已加大了调研和布局力度。他们认为，互联网的成功模式几乎全部都是聚合模式，因为聚合模式可以满足不同用户的多样化需求，商业模式清晰。如刚刚起步的东方财富（300059）互联网聚合金融平台，采取聚合各大基金公司产品的商业模式，5月份就给一家行业排名倒数的基金公司带来超过700万的销售收入。

私募：目前是投资成长股良机
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　　上证报资讯调查显示，今年来深圳知名私募鼎峰资产的资金净流入超5亿元，目前管理资产规模已突破30亿元，而深圳另一家排名靠前私募上半年新增资金也达4亿元。这两家私募均以投资成长股见长。受访的私募管理人表示，当前经济面临的结构调整、产业升级有可能持续很长时间，周期类股票承压、结构性行情是未来几年市场的主要特征，投资新兴产业和传统制造业创新的成长股是良机。

多家机构集中调研江南嘉捷
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　　包括著名私募泽熙在内的多家机构近日集中调研江南嘉捷（601313），对公司电梯主业及3D打印业务的发展情况表示关注。

　　江南嘉捷4月发布公告称，与西安交通大学苏州研究院签署《三维打印技术合作协议》，拟在三维打印领域进行前沿合作。目前公司研发的3D打印机已通过新产品样机鉴定，可小批量生产。公司未来还计划研制不同材料的3D打印设备，研发领域向工业、军工等延伸。

　　江南嘉捷主业电梯经营状况较好，今年来新增订单好于去年同期，上半年业绩有望保持较快增长。江南嘉捷一季度净利约2606万元，同比增28.15%。