中证决策参考 2013年7月22日

股票王

【今日导读】
       ＞市场缺乏反弹逻辑以防御为主
       ＞美丽中国推动环保向纵深演绎
       ＞阳光照明三季度环比将高增长
       ＞特力A旧城改造要求价值重估

       【中证看市】
       市场缺乏反弹逻辑以防御为主
       近两周政策预期主导A股，而预期又相对跳跃和不稳定，进而加剧市场波动。关于GDP底线之争一直存在分歧，从高层的反馈看，经济增长应坚守住两条底线：就业没有问题和不发生系统性金融风险。
           一方面，就业大体稳定，出台大规模刺激政策的可能性微乎其微，更多的是区域和产业政策，继续加强结构性调整；另一方面，下半年资金价格中枢将上移，而信用风险代表的风险溢价同样面临上行压力，金融市场和实体经济可能经历较长期、温和地去杠杆。在实体经济出清之前，沪综指难有较大反弹空间。
           配置上可从下三方面入手：一是，低杠杆、弱周期的行业，有息负债率最低行业，如食品饮料、旅游中的子行业；二是，股息率较高、基本面稳定的个股，7%的股息率具有配置价值；三是，在大市值板块中，逢低重点关注房地产和券商，前者政策继续打压的可能性不大，后者今明两年较快增长较为确定。

       【中证视点】
       美丽中国推动环保向纵深演绎
       本届政府主推大气污染、水污染、农村环保及土壤污染三项环保行动计划。《大气污染防治行动计划》有望7月底8月初全文公布,《水污染防治行动计划》也将上报国务院。在“美丽中国”的背景下，环保概念股关注度有望向纵深演绎。
       国家层面首提鼓励煤化工
       据悉，即将出台的《大气污染防治行动计划》中有明确鼓励煤制甲烷的提法，这也是08年后国家层面第一次对煤化工提出鼓励。
           另据了解,近期黑龙江龙泰煤化工公司煤制烯烃获得发改委路条，该项目前期工作由东华牵头完成，预计总投资170亿元。此外，内蒙古大唐国际克什克腾煤制气项目、神华鄂尔多斯煤制气项目中标结果已公布；潞安煤制油项目招投标也已经启动。
           以上种种迹象表明，煤化工的政策环境“转暖”，自上而下均“跃跃欲试”。二级市场上，煤化工主题经过阶段休整后，关注度及做多热情有望再度提升。建议关注中国化学（601117）、东华科技（ 002140 ）、海陆重工（ 002255 ）及万邦达（ 300055 ）。
       ◆万邦达：受益煤化工订单放量
           今年以来，发改委共批准了13个新型煤化工项目。获得审批或将获得审批的大多数项目已完成可行性研究，将启动项目工程总包(EPC)招标。万邦达（300055）作为A股中唯一煤化工、石油化工水处理企业，目前已公告订单约7.96亿元，将对本年度业绩形成较好支撑，下半年煤化工订单预期渐浓，全年业绩有望超预期。
       水污染防治将实施排放补偿制度
       最新获悉，建立以控制单元为单位的排放补偿制度，将成为《水污染防治行动计划》中最重要的创新内容之一。所谓控制单元内的排放补偿制度，是指根据不同控制单元的类型，在该控制单元内对新建工业项目实施严格的水污染排放“等量置换”或“倍量替代”的一揽子制度安排。
       点评：随着上述制度的严格实施，我国工业废水处理将逐步由企业自行治理向第三方专业治理转变，专门从事工业废水治理的企业、设备提供商将获得长期红利。建议重点关注工业水处理公司：万邦达（专业石油化工、煤化工第三方运营，独创EPC+C模式）、津膜科技（国内膜技术第一，靠“技术驱动+商业创新”即将切入煤化工分包）、中电环保 （火电、核电工业水处理）、巴安水务（电力、石化工业水处理）。

       【行业动态】
编者按：今年以来,我们不断提示LED市场开始好转,二季度需求增长旺盛。从已发布业绩预告LED公司来看，营收规模同比增长明显。本期我们关注阳光照明、勤上光电。

       阳光照明：三季度LED维持环比高增长
       阳光照明（600261）二季度LED收入预计在2.5亿元左右，不排除超预期的可能性。考虑到“以量补价”，公司预计，三季度LED收入约3亿元，季度环比增速在20%以上，高增长态势不变。
           毛利率方面，公司70%LED产品走代工渠道，每个月都会有价格调整，但代工模式的特殊性依然能保证公司20%以上的稳定的毛利率水平。

       勤上光电:已签千万美元安装合约
       勤上光电（ 002638 ）已进入韩国市场，与衣恋集团签署了1000万美元的LED照明安装合约。另外，为扩大在韩国的流通与销售，公司还与某IT零部件流通中坚企业结成了伙伴关系。
           此前，公司表示，今年销售目标是内销收入达到8亿元，外销收入达到5亿元。此次进军韩国，可视为公司外销收入计划的一部分。

       【个股看台】
       特力A：旧城改造要求价值重估
       特力A（ 000025 ）现有四处厂房分别位于水贝、燕南路、布心路和笋岗路，均面临旧城改造机会。公司2012年报显示，上述四处厂房资产的账面价值仅为9000万元。但业内预计，重估后的资产价值存在数十倍攀升的机会。以深圳市黄金地段之一的水贝为例，区域内珠宝城店铺价格在3-7万/平方米，月租金450-800元/平方米，而公司水贝改造后的建筑面积预计将达13万平方米。

       江南化工：有望复制大矿山模式
       江南化工（ 002226 ）与中国黄金的合资公司为中国黄金集团公司所属矿山开采和市场提供服务。据了解，目前公司与中金的合作推进顺利，同时较好的展示了公司在矿山开采外包领域的技术实力，预计未来公司与大矿山企业合作模式将被快速复制，公司将打开10倍于炸药的矿山开采外包市场。
           此外，公司的股权激励中增加了爆破等工程服务业务净利润要求：2015年净利润达到1亿元，占考核的利润25%以上。

       【一周回顾】
       赚到钱才是硬道理
       投资者在股市中闯荡，拿什么盈利？这是必须思考的实际问题。说股市是赌场也好，投机之地也罢，这都不重要，能赚到钱才是硬道理。而现行交易制度下，市场最大的风险莫过于熊市，从大的战略上讲，最好的办法就是空仓。不过，从实际战术操作看，即使在熊市，只要操作方法得当，同样可以盈利。
           本周沪深300跌幅为3.73%，而中证资讯多数提示或推荐个股取得令人欣慰的超额收益。上周日提示关注的中恒电气 本周最大涨幅近12%，雪迪龙 、上海机电等最大涨幅也在11%以上。周一盘中指出“淘宝有望取得体育彩票售卖牌照”，推荐个股鸿博股份 、安妮份四日内最大涨幅均超过20%，并且期间两股均有涨停记录。周四指出，三普药业全资控股公司全方位涉足电子商务，当日资讯发出后股价立竿见影，从下跌1.33%到收盘涨3.69%，次日又封死涨停。