7月25 绝参 【上证决策参考】

股票王

【本期导读】
▲ 下半年经济有望略好于上半年
▲ 金融业联合监管新机制筹建中
▲ 东港股份芯片卡将获VISA认证
▲ 金禾实业项目投产迎业绩拐点

【主编观点】
下半年经济将略好于上半年
刚刚公布的上半年运行指标显示，中国经济并未像市场想象的那么差。但唱空的声音并没有因此而消失，包括外资大行在内的部分机构仍对下半年经济表现心存顾虑。笔者认为，下半年经济表现会略好于上半年。
首先是作为世界经济火车头的美国经济，已出现好转迹象。加上美国货币当局有意收敛量化宽松政策，有利于国际游资回流美国，对美国国内的投资有一定的促进作用，也有利于我对美出口增加。国际游资回流美国，确实会冲击新兴国家，但对资本项目管制较严的中国而言，影响有限。
其次是国内经济政策比较稳定，并有针对性，给市场较明确预期。目前中国经济有近忧也有远虑，所幸的是，新一届政府对此有非常清醒的认识，所采取的政策措施总体上看比较稳妥，既不出台大规模刺激政策，也不搞休克疗法，而是一方面稳住经济增速，一方面调结构促改革，二者有机结合，相辅相成。从近期已出台的具体举措来看，如棚户区改造、加快节能环保产业发展和促进信息消费等，其对短期的稳增长和长期的经济结构优化，都会产生重要作用。
三是上半年政府出台的改革举措，将在下半年逐步见成效。上半年，政府出台的最大一项改革就是简政放权，取消了一大批行政许可事项。这一举措，短期内较难看出其对激活社会活力、民间活力、市场活力的效果，但长期的作用不容低估。上半年还出台了财税、金融、价格等领域的改革举措。这些改革“红利”，相信将在下半年逐步释放。
由此推测，三季度经济止跌企稳的可能性较大；单就经济增速而言，下半年的增速未必一定会比上半年高，但下滑趋势得以扭转，且经济内生动力进一步增强。这便是经济将好于上半年的最重要理由。（林坚）

【热点调查】
市场预期明确 铁路股有机会
编者按：近日政府高层的连番表态，明确政策调控方向，纠偏市场悲观预期。A股已连续2天大幅反弹，沉寂许久的铁路、有色板块表现不俗。那么，机构是怎么看当前市场的？铁路股还有机会吗？中小盘科技股行情能否延续？带着这些问题，上证报资讯特派记者采访了多家投资机构。

◆成交量决定周期股行情能否延续
接受上证报资讯采访的一些京沪保险资管人士认为，总理有关“区间管理稳预期”的最新表态，确实消除了他们过度悲观的预期。据悉，一些险资近日已回补部分兼具政策预期和业绩支撑的地产、汽车、信息服务等周期股。但后续是否追加周期股仓位，他们认为，关键看成交量能否有效放大，不然就是阶段性的估值修复行情。
◆铁路股具备中期投资机会
规模靠前的上海一大型基金受访时表示，铁路建设是政府拉动经济的重要抓手，铁路设备需求将持续，目前相关个股估值处于底部，具备中期的结构性投资机会。
另据了解，信达澳银、招商、宝盈基金近期加仓地产、券商股。理由是，稳增长将有利于基建和地产投资；而券商创新业务发展速度超市场预期，业绩有保障。
珠三角一些券商资管和自营负责人也认为铁路、地产、汽车有阶段**易机会。
◆私募不会大幅调仓
私募目前依然不看好周期股。受访的中欧瑞博和景良能量有关负责人认为，下半年资金面依然紧张，经济数据迟迟不见底，外加仓位都配置在非周期股上，不可能大幅调仓，风格转换很难。
【权威声音】
金融业联合监管新机制筹建中
据悉，央行已受命筹建金融业联合监管协调新机制，涵盖目前一行三会监管范围，具体运作模式尚在拟议中。
点评：近年来，随着信托、理财、互联网金融等新型金融业务的蓬勃发展，打破了金融子行业间的界限，传统的分业监管模式已难以适应实际金融业态变化，必须从金融管理体制层面，统筹协调金融业综合经营管理，更好地实现金融服务实体经济的目的。

【机构动向】
产业资本掘金开发者资源引机构关注
产业资本竞相争夺开发者资源的现象，正引来公私募基金和券商的广泛关注。机构认为，争夺开发者资源的实质，在于争夺开发者的智力经济，并通过后者开发的各种应用来吸引用户。
如天音控股旗下的欧朋浏览器开发者中心本月上线，并与国内绝级手游开发商达成合作，部分游戏产品将于近期面世；北纬通信的APPmedia项目在内测阶段就对android开发者进行现金激励和广告支持；乐视网设立1亿基金以扶持开发者打造出智能电视精品应用。

【传闻求证】
传东港股份芯片卡将获VISA认证
求证：基本属实。东港股份（002117）投资1月33亿元的1.5亿张智能卡项目已基本建成，并通过中国银联、万事达的资质认证，VISA资质认证也已完成80%以上的环节，有望在近期获通过，公司将在市场中占据有利地位。按国家规定，从2013年起，芯片卡试点向全行业推开，到2015年全面使用。据了解，一张芯片卡售价约8至10元，毛利率约30%至40%，此前公司已入围建行IC芯片卡供应商。

传航天科技拟售军品资产发展车联网
求证：基本属实。航天科技（000901）明确将重点发展车联网及工业物联网等非军品产业，哈尔滨军品分公司已不符合产业战略的定位，公司有意将该资产出售给大股东航天三院，回笼资金发展车联网等业务，而大股东也曾承诺将非军资产注入公司。

【信息雷达】
金禾实业项目投产迎来业绩拐点
金禾实业（002597）华尔泰项目陆续投产，从而迎来业绩拐点。公司收购安徽华尔泰后，投资建设“年产 60万吨硫磺制酸装臵”、“年产3万吨三聚氰胺项目”和“年产15 万吨硝酸项目”。其中三聚氰胺项目于今年3月投产，硝酸和硫酸项目分别于6月下旬及7月初投产，下半年盈利大幅提升可期。此外，公司食品添加剂安赛蜜已向可口可乐等国际知名企业供货，并有意并购国内其他食品添加剂企业。

新北洋ODM项目进入实施阶段
新北洋（002376）贴牌生产ODM项目目前已通过国外客户的认证并开始少量供货。公司研发能力较强，如果ODM顺利发展，每年可带来亿元以上的增量收入。公司此前将上半年业绩由预增20%至50%下调为5%至20%，原因也包括ODM 类新业务在二季度依然处于客户验证阶段，尚未贡献业绩。另外，新北洋上半年盈利一般只占全年业绩的30%，下半年业绩往往明显好于上半年。