07月26日（周五）深圳红岭私募内部资料精研【独家】

股票王

07月26日（周五）深圳红岭私募内部资料精研【独家】
◆个股内线透视（07月26日）
长电科技:智能终端沐浴下,培育长电向阳花
　　投资要点
　　智能终端对芯片体积轻薄和成本低廉的迫切需求,对中高端封测具有巨大拉动作用,中道工序极具技术和成本综合优势,已成国际高端封测主流。公司是专注度极高的封测企业,营收主要来自智能手机,是国内第一家拥有中道工序产线的企业,产能国内最大,比肩日月光和矽品等国际大厂,全面覆盖铜Bumping/WLCSP/FC倒装BGA/MEMS等中高端封测产品。公司是A股封测企业中,规模最大和技术最领先的旗帜企业,2012年全球排名第7位,未来实现超速发展。
　　公司内部整合结束,伴随行业景气度提升和智能终端持续放量,依托国家产业政策长期有效的支持,产品布局切合行业趋势,产能利用率由2012年的不足80%,提升至92%以上,中高端封装业务达到满产。我们认为,公司凭借规模化先进产能和不断渗透的核心客户订单,紧抓台湾和全球封测产能转移的长期趋势,将突破传统封测行业周期,实现跨行业周期发展,极具长期投资价值:1.中道工序能力,国际公认中高端封装必备的核心产能,国内首屈一指,8和12英寸铜Bumping和WLCSP产线供不应求,量产技术导入趋势与国际大势一致,确保未来先进产能持续具备国际竞争力。
　　2.基板封装拥有展讯,锐迪科和美新(MEMS)等核心客户,正通过AP芯片逐步进入华为海思核心产品。大客户反馈极好,凭借本土成本和速度优势,合作定会逐步加深,未来紧跟高速扩张的手机基带和射频芯片市场增量。
　　3.向矽品独家授权低成本MIS基板专利,透过全球第三大封装厂,间接拓展高通、博通、美满和恩智浦等国际大厂,扩大中高端封装超速获利的机会。
　　4.凭借精深的封装积累,协同东芝,紧抓摄像头市场需求近期放量。2013年下半年500w可变焦摄像头模组量产,良率>95%,业界领先,产能9月达100万组/月,年底150万组/月,诺基亚等大客户订单确定性极强,预计10月实现盈利。2014年800w模组量产,500w模组产能将达300万组/月。
　　风险提示
　　智能终端市场不达预期,以及终端客户订单不达预期。
　　业绩预测和估值指标
　　保守预计13/14/15年公司净利润为1.43/2.68/3.69亿元,对应EPS为0.17/0.31/0.43元,同比增长1272%/88%/38%。13/14/15年的动态PE分别为38.2/20.4/14.8倍,公司业绩未来3年高速成长,可按成长股估值,给定“强推”评级。
华谊兄弟:进军手游领域,加速迈向综合传媒集团目标
　　一、事件概述
　　近期,华谊兄弟公司通过发行股份及支付现金的方式,以67,161.60万元的股权交易价格收购广州银汉科技有限公司50.88%的股权。公司需向银汉售股股东支付股份对价约22,387.20万元,同时支付现金对价约44,774.40万元。
　　同时,公司向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金约22,387.20万元。发行价格不低于26.49元/股。发行股份不超过约845.12万股。本次交易完成后,上市公司总股本将增加至62,085.81万股。
　　二、分析与判断
　　公司收购银汉科技51%股权,收购PE略高于以往估值水平,基本符合预期
　　1、受市场情绪影响,收购对价略高于以往估值水平。银汉科技2013年度、2014年度、2015年度承诺实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于11,000万元、14,300万元、18,590万元,分别同比增长1619.91%、30.00%、30.00%,对应13~15年PE分别为12x、9.23x、7.10x。此前掌趣科技收购动网先锋,按照承诺净利润计算的12~15年PE分别为14.19x、10.8x、8.7x、7.21x。
　　2、本次交易完成后,华谊总股本将增加至62,085.81万股,此次收购将增厚公司2013~2015年EPS分别为0.09元、0.12元、0.15元。
　　借收购正式涉足手游领域,公司传媒娱乐行业综合布局进一步完善
　　经过多年来的战略布局,华谊在原有电影、电视和艺人经纪的基础上,业务版图进一步扩展至音乐、电影放映、影院广告、品牌授权、文化旅游等领域,影视娱乐综合传媒集团已初具雏形。我们认为,此次交易完成后,公司将主要从三方面受益1)涉足发展潜力巨大的移动互联网产业,完善公司在传媒娱乐行业的综合布局;(2)充分发挥影视与游戏业务在产品运作、宣传营销、资金需求等方面的互补性和协同性,提升公司综合竞争实力;(3)银汉科技未来持续稳定的现金流入亦将一定程度上缓解公司经营活动现金流紧张之局面。
　　移动游戏迎来爆发期,银汉作为国内领先的移动网络游戏企业,成长空间可观
　　1、在3G网络高速发展,智能终端快速普及的背景下,2013年国内移动游戏迎来产业爆发期,投资机会可观。易观智库数据显示,2013年上半年中国移动游戏市场规模约为50.13亿元,其中移动网游市场规模激增至30.04亿元,环比增长135.3%。易观预测,2015年移动网游市场规模或达120亿,三年年均复合增速达76.95%。
　　2、银汉科技作为国内较为领先的移动网络游戏企业,成长空间可观。(1)银行科技成立于2001年,是中国最早专注于提供移动增值服务和移动网络游戏开发与运营服务的企业之一,与乐动卓越(代表作《我叫MT》)、顽石互动(代表作《二战风云》)、玩蟹科技(代表作《大掌门》)一并位居手游开发第一梯队,目前银汉科技系列游戏的总注册用户逾亿人,拥有数千万的活跃用户。(2)凭借独特的经营理念和运营模式,银汉的产品具备较高的产品生命周期和市场认可度。A、公司曾推出《天地剑心》、《幻想西游》、《幻想武林》、《西游Online》、《梦回西游》等多款热门游戏产品。《幻想西游》至今已运营近7年,《西游Online》至今已运营4年,《梦回西游》已运营近3年,生命周期远超行业水平。B、2012年11月正式上线的游戏《时空猎人》凭借广泛的推广渠道,上线8个月以来,累计充值额已突破1.5亿元,2013年5月月流水已接近4,000万元。2013年上半年月平均活跃人数达到287.07万人。
　　3、银汉科技未来将有新品推出,丰富行业经验有望为其持续发展提供保障。(1)2013年1~6月,银汉科技80%以上收入来自于其主打游戏《时空猎人》。目前该款游戏运营状况良好,其带来的收入预计还将随着该等游戏在海外其他市场的陆续推出继续提高。(2)公司2013年7月20日正式对外发布新游戏产品《神魔》,有望成为银
　　汉科技另一重磅游戏产品。(3)由于银汉科技单期营收倚重少数重点产品,具有一定的经营波动风险,公司未来能否及时推出新类型、新题材的游戏,获得市场认可,是值得市场关注的。我们认为,银汉较强的策划、研发与运营实力,以及其稳定的经营团队,将为其持续发展提供保障。
　　三、盈利预测与投资建议
　　公司凭借自身良好品牌优势、管理优势和资源整合能力,积极延伸产业链和价值链,此次收购使得公司业务版图扩展到发展潜力巨大的移动互联网产业,公司“综合性传媒集团”雏形初显。我们认为,公司未来有望以成熟影视运作模式为核心,以多元化的传媒娱乐产业布局为抓手,借外延式发展不断提升自身在传媒市场占有率,朝“中国首屈一指的影视娱乐综合传媒集团”的战略目标不断迈进。
　　我们预计公司2013~2015年EPS分别为1.06元、1.24元与1.46元,对应当前股价PE为27X、23X与19X。考虑公司是国内电影制作市场的领军企业,可给予公司35~40倍PE,给予公司“强烈推荐”评级,12个月内合理估值区间为37.1~42.4元。
　　四、风险提示:
　　1、电影票房及电视剧版权销售未达预期;2、核心团队/主创人员流失;3、新游戏盈利低于预期。
博彦科技:业绩符合预期,结构改善出成效
　　事件
　　公司公布13年中报
　　报告期内,公司实现销售收入6.36亿元元,同比增长79.61%。实现净利润6061.74万元,同比增长41.19%。归属于母公司净利润6060.37元,同比增长40.97%,EPS为0.40元。
　　简评
　　公司业绩基本符合预期
　　上半年公司收入增速接近80%主要是因为大展并表的原因。利润增速为41%左右,基本符合我们的预期。由于上半年日元持续贬值,给公司造成的汇率损失不可避免,这也是公司净利润增速低于收入增速一个很大的原因。虽然日元贬值趋势还在延续,但下半年的速度可能会降低,对公司汇率损失的比例在下半年将有所好转。
　　业务结构调整出成效
　　从公司分项收入来看,传统的测试工程类业务增速为41.57%,增速较为稳定;企业应用及IT服务业务收入同比增长209.8%,增速很高,占公司收入比重提升到34.6%。我们认为一方面是因为公司并购大展的原因,另一方面公司也是积极在互联网和金融领域拓展新客户所导致的。随着在新客户中的业务的增长,这块业务未来盈利能力将有提升的空间。业务流程外包增速为376.35%,实现了跨越式发展,也标着公司业务不断向高端方向努力。
　　毛利率略有下降,但趋势在好转
　　公司今年上半年毛利率较上年同期下降1.54个百分点,12年年报显示毛利率比11年同期下降了2.56个百分点,从上半年看毛利率下降趋势在明显收窄。我们认为公司将会继续加强内部管控,优化人员结构和提高云平台的交付能力等。同时,公司通过对大展的进一步整合,未来毛利率的下滑趋势有望继续收窄,从而实现业务的协同效应。
　　公司外延式扩展
　　从公司上半年收入和净利润的高增速来看,公司通过收购大展进入了快速增长在的快车道。我们从公司上市以来就一直看好其外延式发展的模式。软件外包行业公司要实现快速增长,尤其是达到一定收入级别的公司,通过收购扩张是其必然的选择。参考印度的软件外包巨头,他们在其快速发展期也是通过很多的并购实现企业规模的扩大,从而带动盈利能力快速增长。我们认为公司不仅会以并购方式继续发展,同时还会提高公司的业务水平和能力,向着世界一流软件服务外包企业的目标快速前进。
　　盈利预测与投资建议
　　上半年公司业绩已保持了快速增长,下半年是公司盈利的旺季,我们认为收购大展的协同效应将会逐步体现出来,盈利能力将会继续改善。同时,公司继续通过外延收购式的发展路径依旧清晰,我们预计13、14年EPS为0.99元和1.36元,增发摊薄后分别为0.86元、1.18元,虽然目前市场价格已经达到我们前期的目标价,但我们认为下半年会面临估值切换,加上公司可能存在的外延式发展,我们提升目标价至40元。继续推荐,维持“买入”评级。
◆ 牛股提示：
江苏吴中（600200）周四上涨9.02%。公司是一家高科技、成长型上市公司，通过收购兼并和项目投资优化主业，公司目前已形成了以医药为核心产业，房地产为重要产业，投资为辅的产业发展格局。公司控股比例达98%的江苏吴中医药集团是国家龙头骨干企业，主营生物药、化学药、现代中药的研发、生产和销售，其生产的抗流感药物盐酸阿比多尔可抑制流感。二级市场上，受益中科大抗癌研究获得突破，该股今日一度冲击涨停，五连阳后谨慎追高。数据显示周四该股的DDX为1.450，大单金额为10990.12万元。
水井坊（600779）周四上涨10.04%。公司属饮用酒制造业，主营酒类产品生产和销售，主要酒类产品有水井坊品牌系列、全兴品牌系列等。未来，公司将集中主要优势资源和资金，做实、做大、做强白酒产业。公司最新公告称，帝亚吉欧成为水井坊集团唯一股东，其在水井坊的持股比例也将由21.05%上升到39.71%。另据悉，今年白酒线上交易规模有望突破60亿。二级市场上，该股今日重拾升势，带动白酒股集体活跃，目前多方占据主动，后市保持关注。数据显示周四该股的DDX为0.892，大单金额为3641.98万元。
石煤装备（002691）周四上涨9.96%。公司专注于支护机具、安全钻机、掘进设备和运输机械等煤炭机械的研发、制造、销售等，是国内煤炭机械制造业重要的专业供应商与服务商。作为煤炭机械的民族工业代表，公司在技术研发、管理、市场建立、售后服务等方面均有明显优势，近年来营业额不断提升、市场份额稳步增长。另外，公司日前下修2013年半年度业绩预告。二级市场上，该股今日早盘低位震荡，午后发力拉涨停，或为补涨行情，观望为宜。数据显示周四该股的DDX为2.470，大单金额为1233.23万元。
华谊兄弟（300027）周四上涨10.00%。公司是国内唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块实现有效整合的传媒企业，在电影制作、电视剧制作和艺人经纪领域的规模分别排名国内第二、第六和第一。公司按照“内容+渠道+衍生品”的思路积极延伸产业链布局新媒体，将提升其持续盈利能力并推动其成为全娱乐平台型公司。另，公司24日公告，6.72亿控股银汉科技。二级市场上，该股24日复牌以来连续二日一字涨停，量能有待释放，暂且持股。数据显示周四该股的DDX为0.024，大单金额为349.55万元。
◆ 熊股警示：
金证股份（600446）周四下跌8.68%。公司是国内最大的金融证券软件开发商之一，主营金融证券软件和政府、金融、企业、教育的系统集成，通过在产品研发方面的持续投入，强化工程项目管理，提供优质服务，确保公司在核心业务领域的市场占有率和领先地位。目前公司产品一体化销售服务平台被13家大型券商采用。另据悉，余额宝上线一个月，资金规模已突破百亿。二级市场上，该股今日再度大跌，维持24日的判断，盘中抛压明显，逢高减持。数据显示周四该股的DDX为-1.271，大单金额为-4993.24万元。
浙报传媒（600633）周四下跌9.35%。公司2011年通过借壳*ST白猫登陆资本市场，是中国第一家媒体经营性资产整体上市的报业集团、浙江首家上市的国有文化集团，母公司拥有强大投资实力。虽然现有投资多通过集团层面运营，但未来上市公司将是与文化产业相关的优秀项目的第一选择。消息面上，公司拟32亿重磅购网游公司；公司上半年净利同比预增50%-60%。二级市场上，该股24日盘中创新高，今日低开低走，盘中获利盘大举出逃，不宜追高。数据显示周四该股的DDX为-1.508，大单金额为-6979.40万元。
中科金财（002657）周四下跌9.38%。公司作为高新技术企业和双软认定企业，主要面向数据中心、银行影像和IT服务管理三个细分市场，为企业、政府、银行等提供数据中心建设、银行影像、IT服务管理解决方案。凭借人才创新优势，公司在IT服务市场紧紧围绕自己的三大细分市场，牢牢抢占市场制高点。另据悉，公司年内豪掷金数千万购买银行理财产品。二级市场上，该股近期因大数据概念受到关注，短线高位回调，维持24日的判断，谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为-1.311，大单金额为-1467.71万元。
三五互联（300051）周四下跌9.92%。公司主要为通过SaaS模式，依靠自主研发的应用软件系统，重点面向中国中小企业客户，提供企业邮箱、电子商务网站建设、网络域名、办公自动化系统(OA)等软件产品及服务。随着中国互联网普及率的不断提高，国家产业政策的支持力度加大，将继续推动公司企业邮箱业务发展。另外，公司预计上半年亏损15万元-175万元。二级市场上，该股今日低开低走，盘中一度触及跌停，资金连续八日出逃，可适当减持。数据显示周四该股的DDX为-2.345，大单金额为-4285.83万元。

07月26日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)
传闻：众合机电（000925）近期接到3个亿铁路订单
传闻：新农开发（600359）中报业绩增长150%
传闻：金运激光（300220）3D打印桌面级机型将于今年底明年初投入量产
传闻：同方股份（600100）投资部相关人士表示有意寻找游戏项目的投资机会
传闻：豪迈科技：近来接单持续火爆，排产到10月
传闻：中京电子：柔性基板即将投产
传闻：怡亚通：发力电视购物商城
传闻：广誉远：公司在装修的国药堂有近10家
传闻：雪迪龙：中韩合资水质监测公司即将投产
传闻：金城医药：腺苷蛋氨酸项目已正式启动
传闻：精锻科技：大众途观配套齿轮明年量产
传闻：新一轮家电补贴政策望第四季度出台
传闻：浙大网新：与阿里巴巴云计算合作“小有进展”，移动支付业务尚未落地
传闻：福建省人民政府24日发布关于进一步加快海西港口群发展十条措施的通知。相关个股：厦门港务（000905）、厦门国贸（600755）。
传闻：广东正式表态南沙新区今年启动申报自贸区。相关个股：广州浪奇（000523）、东凌粮油（000893）、珠江啤酒（002461）。
传闻：工信部发布《铝行业规范条件》及解读。相关个股：云铝股份（000807）、常铝股份（002160）、南山铝业（600219）、焦作万方（000612）。
传闻：据了解，山东今后将出台一系列金融政策，其中所有信用社都要转为商业银行。鲁银投资（600784）参股的莱商银行是山东省由城市信用社转制商业银行的典范，并不断参与省内多个信用社改制，现有规模、网点居全省前列。
传闻：日本《读卖新闻》报道，北京时间7月24日上午10时许，三艘前几日一直在钓鱼岛海域巡逻的中国海监船离开钓鱼岛毗连区海域，四艘中国海警船则进入钓鱼岛海域接替离开的三艘海监船开始巡航。这是7月22日中国海警局成立后，第一次派出公务船赴钓鱼岛海域巡逻。关注军工龙头：北方导航（600435）、中原特钢（002423）。
传闻：为了应对近年来稀土价格的暴涨暴跌，工信部正在酝酿制定推动稀土下游应用市场的政策，包括加大稀土技术革新，拓展稀土产品应用等。以稀土磁性材料为代表的新材料领域近年来增长强劲，特别是电子产业的稀土永磁材料钕铁硼。以中科三环、宁波韵升为代表的稀土深加工企业将从中受益。
传闻：据统计，目前全球2千至5千英尺半潜式钻井平台日费率环比继续上升至937点，创2009年以来新高，使用率水平也回升至78%，而西北欧市场使用率更是创下100%的历史最高水平。江钻股份（000852）主导产品油用钻头在国内市场上一直处于领先优势，是亚洲最大、世界第三的石油钻头制造商，特别是3000米以上的钻井市场上一直维持60%以上的市场占有率。
传闻：沙钢集团7月21日把线材价格最多每吨上调100元，这是公司7月第二次上调价格。另外河北钢铁集团7月22日把8月份交货的部分板材产品价格上调不超过100元。进入7月，钢价持续三周上涨，而之前钢铁已连续数月下跌。近期中央政府连续释放的稳增长信号将给钢价带来支撑，可关注集团公司宣布调价的沙钢股份（002075）、河北钢铁（000709）。
传闻：近期国内有机硅价格开始走高，单体DMC价格周涨幅达2%，目前主流报价每吨在17500-17700元，较上月同期每吨上涨近500-800元，涨幅为3%-5%。业内分析认为，有机硅行业有望迎来多重利好因素，一是在环保压力、长期亏损等因素下，中小产能陆续停产或退出，供给端产能收缩；二是道康宁等主流下游产品生产商正加快产品开发力度，需求端中长期向好，行业多年亏损局面有望得到改观。A股公司中，蓝星新材（600299）是国内最大有机硅生产企业，正加速向下游拓展；三友化工（600409）有机硅单体年产能已增至10万吨。
传闻：珠海横琴新区管委会负责人称，横琴正积极争取上级的支持，打通对接港澳及全球互联网的特别通道。此前有报道显示，澳门大学将迁址珠海，上网无需受到内地“防火墙”限制。珠海本地上市公司世纪鼎利（300050）为国内领先的移动通信网络优化方案综合供应商，为电信运营商和电信设备供应商提供高技术含量的移动通信网络优化测试分析系统，并为电信运营商提供“一站式”的移动通信网络优化服务。目前公司的3G产品分别被三大运营商选用作为网络评估、测试和优化系统，并在移动网优测试分析系统和网优运维服务领域拥有较高的品牌和知名度。
传闻：中国电信与网易秘密研发的翼聊升级版“翼信”将以“叮叮”的全新形象在8月推向市场。网易将会把自己的注册用户与“叮叮”用户打通定时推送相关资讯；而中电信则可以借此在原有用户基数上迅速扩大规模，利用网易邮箱庞大的用户群，将语音、视频发送至用户邮箱，实现统一通信服务。截止2013年第一季度，网易邮箱用户总数已超过5.5亿，网易新闻客户端用户数已达1.2亿，此次合作将给翼信至少带来上亿的终端客户资源。叮叮概念股：恒信移动（300081）与高通公司合作为中国电信深度定制的翼聊微博手机。
传闻：据悉，特斯拉拟与谷歌无人驾驶汽车技术在方面开展合作，而荷兰的智能驾驶技术生厂商Mobileye近日宣布，采用该公司设备的自动驾驶汽车将在2016年上路。随着集成沃尔沃各项自动驾驶技术的CX90于2014年上市，以及更多的整车厂宣布加入Mobileye的阵营，可以预见，汽车自动驾驶的商业化将提前到来，预计无人驾驶汽车市场的规模有可能达到2000亿美元。其中车载传感器是相当重要的一环，通过车载传感系统感知道路环境，自动规划行车路线并控制车辆到达预定目标。A股中东风科技（600081）主营汽车零部件，公司拥有的传感器技术可用于车联网；摄像系统也不可缺，高德红外（002414）主营红外热像仪产品研发、生产和销售，公司在军民两用产品都具有领先的市场份额。