【玖福投资】时间窗降临 调整近尾声（2013-08-23）

股票王

时间窗降临调整近尾声
玖福投资组合亚太股市新一轮大震荡还在延续，继续给A股产生较大的压力；同时周四下午光大证券的再度停牌也刺激着A股的神经，导致周四A股欲涨还跌，延续了震荡调整的格局。
尽管周三领跌的印尼股市已经开始出现反弹，收盘上涨1.04%；日经指数也止跌回升，上涨0.21%；澳洲股市涨幅0.43%；但微小的反弹难以改变下跌的大趋势。周四印尼、日本和澳洲股市再度下跌，尤其是印尼雅加达综合指数再度跌幅超过1%，将周三反弹幅度全部吞噬；日经指数也小幅回落了0.44%，澳洲股市下跌0.49%。除此之外，菲律宾股市又跟随印尼股市出现暴跌，周四跌幅超过6%，创2008年来最大单日跌幅。受马尼拉洪灾以及公共假期影响，菲律宾股票交易所、外汇及国债市场暂停交易3天。在此期间，MSCI东南亚指数下降5.5%，创下自2012年7月来的最低水平。菲律宾股市在结束了3天休市后，周四上午追随印度、印尼股市出现补跌。菲律宾PSE综合股价指数收盘下跌419点，跌幅6.42%。同时，菲律宾货币比索汇率创下两个月新低，国债收益率创一个月新高。
不过，经过前几日的连续暴跌后，周四亚太股市跌势明显放缓，除了菲律宾股市补跌跌幅很大外，其他亚太股市跌幅基本在1%以内，截至17点正在交易中的印度股市上涨1.53%，香港恒生指数探底回升，收盘上涨0.36%。
周三晚间美联储议息会议纪要，对缩减量化宽松规模的具体时机未作多少陈述，分析师认为，会议纪要对美国经济前景的谨慎态度略增，美联储可能会推迟缩减量化宽松规模，而不是市场所预期的从下月开始。于是，在美股期指回升的带动下，周四开盘的欧洲股市全线上涨，欧洲三大股指涨幅在1%左右，出现较强的反弹行情。
周四A股走势继续纠结，早盘在8月汇丰PMI重回50一线上方的刺激，一度快速回升，但力度依然不大，最高上摸2083点，下午在周边市场动荡和光大证券再度停牌的负面影响下，小幅回落，报收在2067.12点，下跌5.84点，跌幅0.28%；深成指上涨0.11%；中小板指上涨0.22%，创业板指数上涨1.34%。
尽管从盘面表现看，PMI指数重回50以上的利好仅仅维持不到半天，但是这次的数据带来的长远影响将是巨大的。从公布数据看，中国8月汇丰制造业PMI预览值50.1，前值47.7；中国8月汇丰制造业PMI新订单指数初值升至50.5，均为四个月以来高位。从环比来看，8月PMI初值涨幅大于季节性因素，显示剔除季节性因素后，制造业景气度环比回升。8月PMI环比大涨2.4个百分点，幅度大于历史平均水平。历史数据显示，2006-2012年，8月汇丰PMI环比平均持平。数据再回50一线上方，表明制造业已开始扩张，经济健康状况向好。关键是在连续四个月以来首次站上荣枯线，结合此前公布的一系列中国经济数据，似乎已经显露出拐点的意味。
PMI超预期回升，与8月以来发电量、中观行业价格等相一致，经济阶段性回暖有望延续。在各项经济数据中，用电量与整体经济形势有着紧密的联系，有着“经济运行情况的温度计”之称。数据显示，7月份全社会用电量为4950亿千瓦时，同比增长8.8%，增速较6月回升2.5个百分点，增速连续两个月回升。1-7月全国全社会用电量累计29901亿千瓦时，同比增长5.7%，增速也有所回升。与用电量相互印证的是，1-7月工业用电量同比增长9.4%，7月当月增长9.7%，均较前期有所回升。
所以，8月汇丰制造业PMI初值重回50以上显示经济企稳，此前出台的稳增长政策初步显效，企业开始回补库存。但外需疲弱仍持续。预计未来几个月随着政策效果进一步显现，经济可能在目前企稳的基础上进一步回升。
近期大盘在反弹刚刚越过2100点之后出现持续调整，目前调整时间已经有7天时间，随着量能的逐步萎缩，有调整近尾声的迹象。周五将是一个小的时间窗，结合近期A股顽强扛住那么多的重大利空，表现异常抗跌，周期股普遍显示出调整接近到位的迹象，科技板块中的TMT热点仍在延续，周边市场有望出现反弹等诸多因素，如果量能出现有效放大，周五有希望出现一个像样的上扬行情。