上证决策参考 2013年08月29日

股票王

【本期导读】
○北极航道开通 东北沿海港口获益
○深交所拟扩T+0交易ETF品种范围
○亚欧博览会将开 新疆板块受关注
○天富热电天然气业务将步入爆发期

【热点调查】
北极新航道开通给中国带来新机遇
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编者按：中远航运旗下的“永盛”轮近日从大连港出发，沿欧亚大陆北岸和俄罗斯西伯利亚岸的北极新航道驶往欧洲，预计9月11日抵达目的地鹿特丹。较传统经苏伊士河的航道，此行约减少三分之一航程，由此引发海外投资机构的广泛关注。有机构预言：中国外贸面临新机遇。上证报资讯就此进行专题调研。

◆外资投行调研东北沿海港口
受访的外资机构认为，目前中国90%以上的国际贸易由海运承担，北极新航道的开通，极具商业价值，并将对中国工业中心的重新布局产生深远影响。据了解，目前外资正就北极新航线产生的影响展开深入研究，花旗等海外知名投行已派员前往东北沿海，对航道相关港口、远洋航运类企业进行调研。

◆香港未现资金异常流出
最近东南亚等新兴市场外资撤离明显，包括印度卢比、印尼盾、泰铢等亚洲货币大幅贬值，相关国家外汇储备大幅减少。而香港市场近两个月资金并未流出，不仅港汇维持强势，银行间资金价格也未见明显上升，外汇储备平稳。美银美林、花旗等外资行分析人士认为，北极新航道开通，提振了国际资本对中国经济复苏的信心。

◆在港上市A股ETF呈资金净流入
港交所披露的数据显示，在港上市的A股合成ETF安硕A50， 6至8月持续获得净申购，累计涉资逾12亿港元；RQFII A股ETF南方A50， 8月份来净流入资金逾8亿港元。

【主编观点】
流动性中性偏紧局面仍将持续
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近期，银行间资金价格再度出现波动，二级市场债券价格持续下跌，国债、金融债等利率产品的一级市场发行利率不断大幅抬升，令投资者不免担心：中秋、国庆两节临近，资金面会否重演6月末的极端状况？

笔者以为，发生在6月底7月初的金融市场流动性冲击，表面上是央行乐见被动收紧，没有及时援手所致，但其深层次原因是，随着持续近20年的外贸双顺差格局的结束，外汇占款供给基础货币的体系系统性崩溃，流动性由之前的“易松难紧”向“易紧难松”实质性转化。

近期公开市场操作状况显示，货币政策执行基调虽仍为紧平衡，但央行也以重启逆回购方式，频频关照市场流动性。这意味着：央行在降低整体经济流动性错配，与避免资金链断裂、经济硬着陆之间的分寸拿捏，更趋审慎。借助行政手段，监管层进一步定向抑制影子银行、平台和地产贷款，同时保持银行间市场流动性的相对宽松，营造“宽货币、紧信用”货币市场氛围。并在此基础上，推进债券市场和资产证券化的发展，应是央行未来的政策取向。

为此，笔者认为，流动性中性偏紧局面仍将持续，未来一月内随着资金需求的不断升温，资金成本有进一步上移可能，但6月末的极端情况难再现。对股市而言，资金价格的上涨必然导致短期内资金分流，对行情演绎难免产生抑制。主题投资仍为现阶段行情主线，大规模投资周期股的时机还需等待。（刘煜辉）

【权威声音】
深交所拟扩大T+0交易ETF品种范围
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据了解，深交所正研究在目前债券ETF实现T+0交易的基础上，将日内回转交易范围扩大到其他ETF品种。同时进一步完善ETF纳入融资融券标的制度安排，扩大进入融资融券标标的池的ETF范围。此前上交所也曾公开表示，应加快研究推出T+0交易机制。

【上证视点】
亚欧博览会下周开幕 新疆板块有望受关注
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第三届亚欧博览会将于9月2日在新疆开幕。届时，49个国家和地区及10家世界500强企业将参加此次盛会，新疆14个地州市和生产建设兵团也均参加。

亚欧博览会是乌洽会（乌鲁木齐对外经济贸易洽谈会，曾连续举办19届）的继承和升华。本届展会将设四大展区，其中服务贸易展区是新增内容，涵盖了教育文化、金融、旅游、物流等。

点评：新疆工作在中央工作全局中具有重要的战略地位。将乌洽会升格为“中国－亚欧博览会”，充分发挥其平台作用，促进东西部地区互动合作和对外开放，曾受到中央高度肯定。近期市场热捧上海等区域概念，亚欧博览会开幕前后，新疆板块也有望受到关注。

【传闻求证】
传天富热电天然气业务步入爆发期
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求证：基本属实。天富热电（600509）已获得6亿方/年的天然气使用量，目前正加速推进天然气业务发展，除公司拥有独家经营权的石河子市之外，公司目前已经与二师、五师、六师和七师部分团场达成供气协议，与师市的独家供气权也将在近期落实，天然气供应业务收入将成倍增长，公司规划至2015年在全疆新建50座加气站并敷设天然气入户工程，完成后预计年利润可超亿元。

传惠博普下半年将集中收获大单
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求证：基本属实。惠博普（002554）上半年业绩增长低于预期，公司方面表示，今年全年业绩增长50％的目标不会变化。这意味着下半年业绩将明显好于上半年。今年上半年公司未获大额订单，原因包括新增订单多涉及海外，审批流程较长。目前已有多个海外项目正在积极洽谈中，有望在下半年集中收获。海外项目利润空间更大，公司已调整战略，将人力物力更多向国际事业部倾斜。近期有数十家机构到公司调研，认为随着公司拓展国际市场，今年油田环保及服务业务将呈爆发式增长，同比增幅可能达100%。

【信息雷达】
奥维通信业务复苏订单明显增长
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奥维通信（002231）上半年由于广电运营商投资减少导致业绩滑坡，亏损2336万元，公司表示进入7、8月份公司订单明显增多，“发货的经理整天很忙”，三季度可实现扭亏为盈。此外，公司与中国电信沈阳分公司签订全业务合作框架协议，打造不同于其他电信运营商的差异化产品，预计可在四季度产生订单，而该差异化产品也有望在辽宁及全国其他地方推广。

川投能源锦屏首台机组并网发电
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川投能源（600674）锦屏一级首台60万千瓦机组已正式并网发电，第二台60万千瓦机组正在进行72小时试运行发电，据悉，除了这两台机组，公司目标是力争年内锦屏一级，锦屏二级分别再实现两台60万千瓦机组发电。公司上半年已有3台60万千瓦机组投运，下半年包括锦屏一级水电站首台机组在内，还将有4台60万千瓦机组陆续投运，发电量有望再创新高。