上证决策参考 2013年10月14日

股票王

上证决策参考 2013年10月14日

【本期导读】
○新一轮国资重整已全面展开
○中关村将设互联网金融中心
○鹿港科技谋划参股民营银行
○中国水电注资延至年底实施
【主编观点】
国资重整为市场提供持续热点
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预期国资大规模重整，令相关个股大涨。上海本地股近期异常活跃，就是个典型。
其实，国企改革是个老话题了，但国有资本一股独大、行政多头管控模式、经营团队激励缺位等诸多问题，不仅严重制约改革成效，还造成了相当程度的体制性腐败。因此，中国经济体制改革，中国经济转型，国企改革是重中之重。可以说，如果不能简政放权，开展监管、产权、经营模式层面的创新性改革，央企、国企不仅难以实现市场化、国际化、专业化，也无法承担起中国经济升级转型的历史重任。
结合上海自贸区试验内容及最新相关政策动向，笔者认为，未来国资、国企有望在多个方面渐次突破：
一是管理模式创新，通过设立类似淡马锡公司、国新公司这样的运营平台，以“国资委--国有资本运营公司—-企业”这样的管理模式，履行国资股东职能，改造现存的大型控股集团模式。二是通过引进战略投资者及员工持股，稀释国有股权，化解国资一股独大弊病。如上海汽车、上港集团等大型国企，近期悄然试水设立投资基金公司，经营层通过基金公司参股国企或旗下重要项目。三是实行与国际水平接轨的股权激励方式。本轮经济转型升级核心是，发展战略性新兴产业，而只有对核心团队实行股权激励，才能调动员工积极性，吸引到优秀人才。上海市长杨雄坦言：这是国际潮流，你不和国际接轨不行。四是国资证券化，能整体上市的集团都需整体上市。否则，上市公司实行股权激励，大股东集团层面却没有实行，就会产生不公平，产生内部阻力。五是在产业布局方面，鼓励国资向高精尖领域发展。如中国电子集团拟以上海贝岭为平台，大力整合集团的集成电路业务。上海市长杨雄认为，新的商业模式加上新的技术手段就是先进制造业和先进服务业，这些上海国资都要大力发展。
上述例举的都是上海，但国资大规模重整已在一些重点省市展开，有望成为下一阶段A股行情的持续热点，值得投资者关注。（高山）
【热点调查】
新一轮大规模国资重整全面展开
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编者按：新一轮国企改革成为市场关注热点，有券商最新研报评论称，其对市场的推动作用不亚于2005年股权分置改革。据了解，除上海外，国资实力雄厚的广东、北京等地正在积极推进国企改革。现将上证报资讯从广东了解的相关情况报道如下。
◆珠海国资改革3.0版开启
10月8日，珠海市政府召开国企改革创新工作座谈会，拉开第三轮国资改革大幕。据悉，珠海国资要在2017年前，打造1家世界500强企业；打造1至3家中国500强企业和3家省内领先企业，并新增一批上市公司，实现资产总额、国有权益总额、营业收入总额、利润总额的“四个倍增”。
◆广州国资谋划做大核心产业
日前召开的广州市属经营性国有资产统一监管工作会议提出，下一步将市属132家一级国有企业，全部纳入国资委统一监管范围。在此基础上，着重推进战略谋划、资本运营，做大做强核心企业与核心产业，构建广州“大国资”监管体系。截至8月末，广州市属经营性国有资产总额达到1.53万亿元。
【权威声音】
中关村“互联网金融中心”下周揭牌
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在北京市金融工作局和中关村科技园管委会指导下，《海淀区关于促进互联网金融创新发展的意见》将于16日正式发布，届时，中关村“互联网金融中心”也将同时揭牌。据悉，京东金融集团、百度小贷、亿赞普、人人贷、江川金融等机构将现场签约入驻“互联网金融中心”。
【机构动向】
投资收益助险企业绩持续反弹
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上证报资讯调研显示，国寿、太保前三季度业绩同比增速均超100%，新华保险增幅在20至30%之间。险企业绩持续反弹的主因是：去年较低的基数和今年来的投资收益回升。目前平均收益接近6%的另类投资占比不断提升，以及好于去年的二级市场行情，都使得险资投资收益水平提升明显。但保费增速回暖仍不明显。
【传闻求证】
传鹿港科技拟参股民营银行
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求证：基本属实。江苏省内包括苏宁云商在内的多家企业申办民营银行，引发资本市场关注，其他企业也有意效仿。鹿港科技（601599）主营纺织业难有大作为，一直在谋求多元化发展，已尝试金融投资，近期开始谋划参股民营银行事宜，目前正在准备相关材料。
【信息雷达】
禾盛新材开发高毛利率新材料
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禾盛新材（002290）计划与一家日本企业合资开发SUSLIKE等用于家电装饰的新材料，并向西门子、三星等厂商供货。SUSLIKE是一种镀锌钢板表面处理的工艺，可替代相对昂贵的不锈钢材料。公司以往主要生产PCM涂漆彩色钢板，由于行业竞争激烈，近年来业绩持续下滑，而SUSLIKE由公司自主研发，毛利率水平高于30%，预计明年一季度起可实现大规模销售。
机构看好宝信软件转型大数据前景
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宝信软件（600845）近期接待多家机构实地调研，机构均看好公司通过定向增发转型大数据的前景。公司定向增发申请已获国资委批复同意，目前报证监会审核。根据预案，公司拟定向增发募资不超过6.5亿元，投向宝之云IDC（互联网数据中心）和中小企业信息化软件产品项目。机构认为，这标志着公司将从传统钢铁软件产品与服务供应商向更为全面的IT 服务及大数据领域转型，后续发展值得期待。
【信息追踪】
中国水电或延至年底实施注资
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中国水电（601669）两年前上市时集团公司曾承诺，将在两年内把水电勘测设计业务注入上市公司，部分机构因此看好公司业绩增厚的前景。拟注的中水顾问集团主要从事水电、风电等新能源等电力行业的勘察设计，与公司主营水利水电施工属上下游。目前已临近10月18日的注资承诺时间窗口，但上证报资讯获悉，注资一事因涉及环节较多，难以如期完成，机构预计最快要到年底兑现注资。
【编者感言】
改革是中国最大的红利
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“改革是中国最大的红利”,可以说是当前最令证券市场感到鼓舞的“热点金句”。三中全会召开在即，从改革开放的实践经验来看，三中全会有着确定重大改革决策的传统。而历次三中全会关注的资本市场议题均与实体经济紧密贴合，伴随着三中全会各种顶层设计，改革创新的红利随之扩散，各路活跃资金在舆论猜测改革方向时已经急不可耐地抢跑了。
从过去一段时间的市场走势来看，股改（新股发行制度、优先股推出）、土改（土地流转）、政改（自贸区试验）、金改（民营银行、互联网金融）、民生改革（单独二胎、养老）等政经热点层出不穷，所有一切都与三中全会可能的改革方向尽可能相贴合，并且走出了一轮非常靓丽的行情。这一期决策参考，我们的主题放在了国资改革上，上周五市场已有所呼应，未来预计还能扩散。
当前中国正处于经济社会转型的关键期，稳住增长、激发活力关键靠改革。今年以来，我国重点领域各项改革紧锣密鼓推进，不断取得新突破。关于改革的目的、改革的方向、改革的方法，中央其实已经明确，只等着统一思想，在三中全会上“揭盅”。从这一点上说，市场在接下来的一个月中，改革主题将是行情的主要机会。并且随着改革政策的日趋明朗，题材有望形成非常亮眼的轮动。接下来一个月，把握住改革的风吹草动，将是享受市场题材行情的主要手段。