中证投资参考 2013年11月25日

股票王

中证投资参考 2013年11月25日

【今日导读】

＞微灌及环保或接棒生态农业浪潮
＞两大重要油改文件最快年内下发
＞一批沿边口岸将开展自贸区试点
＞滇黔引进战略投资者促国企改革
＞海外资金持续大量流入中国股基

【热点聚焦】

微灌节水和农业环保或接棒生态农业浪潮
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上周以来，基于气荒持续升级的背景，我们对非气头化肥企业史丹利（002588）、金正大（002470）、鲁西化工（000830）等做了重点推荐；本周四，我们针对生态农业板块连续发出资讯，重点着力于高效低毒农化产品、农村废物再循环等生态农业直接受益领域，重点推荐的化肥板块出现不俗涨幅，芭田股份（002170）更是连获两个涨停，其他个股涨幅两日涨幅也都在10%以上。
生态农业再挖潜，我们认为可聚焦农业生态环境修复以及农田水利等为生态农业服务的板块。
其中，微灌节水是发展可持续农业的方式之一。过去的大水漫灌方式对土壤侵蚀、压实的作用很强，土壤的团粒结构被破坏，造成土壤板结，更大的危害是可溶性的肥料随水下移进入地底层污染地下水源。而新型的滴灌是一种可以控制水量、实现水肥一体化的节肥省水灌溉技术。上市公司可关注大禹节水（300021）（300021）、亚盛集团（600108）（600108）等；
同时，农村环境治理也迫在眉睫，水和土壤污染严重影响农业生态，直接关系到我国居民健康。政策要求全面改善农村生产生活条件，同时环保部印发四项文件，对农村生活垃圾、饮用水水源地、畜禽养殖污染防治设立了标准，将极大推动农业环保需求。涉及上市公司有永清环保（300187）（300187）、蒙草抗旱（300355）（300355）、铁汉生态（300197）（300197）等。

【政策前瞻】

两重要油改文件最快年内下发
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中证资讯获悉，关于原油和成品油进口权放开的两个油改重要文件已基本征求完意见，并最快有望在年内下发，最迟也将在明年年初下发。
其中，由国家能源局印发的《炼油企业进口原油使用资质条件（征求意见稿）》规定，主要炼油装置实际一次加工能力不低于500万吨/年，并且单套装置不低于300万吨/年，二次加工能力不低于300万吨/年，三次加工能力不低于400万吨/年的炼油企业，就可拥有原油进口权。该意见还对进口权企业炼油的经济技术指标、环保、安全、质量、配套等方面做出了要求。据了解，最终定稿与该意见稿差距不会太大。另悉，在商务部分配的2014年原油进口配额中，东明石化已获得1000万吨配额，中化弘润则获得500吨配额。
而关于成品油进出口的细则文件，则由商务部牵头制定。据了解，在征求意见稿中，提出只要拥有油库和码头、甚至是租用油库和码头但经营能力非常强的贸易企业，即可获得成品油进出口资质。
点评：我们从10月份率先系统性关注油改概念，并在资本市场掀起一波阶段行情。原油和成品油进口权放开相关文件的即将下发更加印证了我们前期的判断，可继续关注恒基达鑫（002492）（002492）、泰山石油（000554）（000554）、广聚能源（000096）（000096）、龙宇燃油（603003）（603003）、辽通化工（000059）（000059）等。


一批沿边口岸将开展自由贸易园区试点
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9月份以来，自贸区相关板块成为资本市场的热点，交通运输、港口物流和金融以及上海本地股涨幅巨大，不少个股甚至在短期内股价翻倍。
据悉，按照十八届三中全会《决定》的政策精神，相关部门制定的《沿边开发开放规划》中，已选定一批沿边口岸作为自由贸易园区试点，探索实施货物在自由贸易园区实行“境内关外”的管理制度，加大服务贸易开放，试点实行更加开放、宽松的市场准入和产业投资政策。

【信息追踪】

编者按：三中全文公布后，市场对国企改革的热情被再度点燃，符合我们之前对国企改革投资机会的判断。前瞻地看，国企改革的机会或许才刚刚开始，而引进战略投资者在国企改革中占有非常重要的地位。

滇黔国企改革积极引进战略投资者
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据了解，贵州省国资改革的实际推动者是省委省Z/F，且目标非常明确，即“引进战略投资者、深度实施股权改革”。这与全会提出的“组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”的思路完全契合。
具体“路线图”十分清晰。即2013年内，省国资委履行出资人职责的28户企业要完成方案编制和报批；在2015年前，引进战略投资者工作取得阶段性成果；2017年底，每家企业完成引进2家以上战略投资者；大部分企业在集团层面实现投资主体和股权多元化，所属企业基本实现投资主体和股权多元化，全省新增3-5家上市公司。有专家表示，贵州有望成为国资改革的 “小岗村”。
另需值得关注的是，云南省国资委现任主任董华，原是云天化（600096）董事长，熟悉国企和上市公司运作，在未来新一轮国企改革中，该省引进战略投资者和实施股权激励等方面的力度有望增强。

多家PE考虑参与国企改革
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十八届三中全会相关文件定下了国企改革的大方向，投资机构很受鼓舞。为此，我们近期调研了中科招商、深创投、弘毅投资、达晨创投和中国文化产业投资基金等多家知名的私募股权投资机构（PE）。
其中，弘毅投资偏好四大行业：第一，与基建相关的装备行业中基础较好的公司；第二，环保装备和提供环保服务，尤其是城市环保服务的公司；第三，军工行业。认为军工行业的发展趋势是部分产业逐渐社会化，具备投资机会；第四，交通领域。该领域的管制有可能会有部分松动。
总的来看，目前各机构正密切关注三中全会后国企改革的政策动向，并已瞄准了未来参与方向。能源、生物医药、文化、基建、环保、军工、交通以及部分产能过剩行业最受资金关注。

【机构看市】

海外资金持续大量流入中国股基
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权威国际基金监测和研究机构美国新兴市场基金研究公司（EPFR）23日发布的最新资金流向报告中表示，国际资金对中国股市积极情绪已明显显现。
数据显示，在多数金砖国家股基表现疲软的情况下，中国股票型基金最近8周中有7周实现“净吸金”，创下今年以来该机构监测的滚动8周的最佳表现。尤其是在截至11月20日的最新一个统计周有大量外国投资资金涌入中国股基，显示在十八届三中全会《决定》公布后外资对中国股市重燃信心。

【一周回顾】

顺势而行 前瞻而为
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本周大盘徘徊不前，但中证资讯利用其权威的信息渠道，以及敏感的行业嗅觉，系统策划出化肥、生态农业两大主题，相关个股逆势绽放，具体而言：
一是率先发现气荒下的化肥投资机会。本周三前瞻性指出，“受气荒影响，气头尿素生产受到限制，缓解了尿素市场产能过剩局面，加之行业库处在低位和春耕需求爆发，尿素行业景气周期向好”，推荐化肥个股随后两个交易日表现不俗。
二是综合权威渠道及各专家观点，前瞻解析“2014年中央一号文”，指出生态农业概率大，同时分析农业新型生产方式、废物循环利用、低毒高效农药等为可跟踪的突破点，市场对此反响热烈，芭田股份（002170）、史丹利（002588）、金正大（002470）等翌日均涨停。