周四内部资料精研（2013-12-12）

股票王

12月12日（周四）敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（12月12日）

长安汽车:2014年仍有望保持高速增长

长安汽车000625汽车和汽车零部件行业
　　长安福特:预计14年销量同比增长21%,利润率继续提升。
　　我们预计长安福特2014年销量将达到81.6万辆,同比增长21%,主要源于:1)公司通过生产线优化将进一步提升翼虎产能,我们预计翼虎14年产销量将达到13万辆;2)新蒙迪欧上市后反馈良好,月销量迅速攀升至8000辆,我们预计随着公司产能逐渐爬坡以及消费者良好口碑的累积,2014年新蒙迪欧有望实现12万的年销量。此外,由于毛利率较高的翼虎、新蒙迪欧以及新福克斯占比提升,我们预计长安福特净利率将提升0.8个百分点至8.5%。
　　长安马自达:预计CX-5与新马3将带敢死队联系合作QQ:1090083663动14年销量大幅增长。
　　长安马自达全新SUV CX-5自8月份上市以来销量稳步攀升,截止11月份累积销售1.66万辆(月均4100辆),从渠道调研反馈情况看,该车型终端需求旺盛,我们预计随着2014年初产能爬坡后,月均销量有望突破5000辆;此外,公司全新马自达3也将在14年正式上市,我们预计上述两款车型将带动长安马自达14年销量同比增长68%至11万辆。
　　长安本部:CS75即将上市,乘用车业务有望减亏。
　　公司明年上半年将投放全新SUV车型CS75,目标竞品是长城H6,我们预计该车型全年销量有望达到5万辆,受此带动,我们预计长安本部狭义乘用车销量将达到44万辆,同比增长19%,亏损幅度有望继续收窄。
　　估值:上调目标价至15元,维持“买入”评级。
　　基于对翼虎、新蒙迪欧等车型销量预测的上调,我们将公司2013~15年EPS预测上调至0.73/1.11/1.46元(原预测为0.70/0.91/1.00元),并将公司目标价上调至15元,该目标价对应公司2014E PE为13.5x。其推导是基于瑞银VCAM(WACC为8.1%)。

青岛海尔:强强联手阿里巴巴

青岛海尔 600690 家用电器行业
　　事件:12月9日上午消息,阿里巴巴集团与海尔集团宣布达成战略合作。阿里巴巴集团对海尔集团子公司海尔电器进行总额为28.22亿元港币(约合人民币22.13亿元)的投资。双方将联手打造家电及大件商品的物流配送、安装服务等整套体系及标准,该体系将对全社会开放。
　　点评:
　　阿里巴巴投资日日顺物流。阿里巴巴集团对海尔电器旗下日日顺物流投资18.57亿元港币,设立合资公司,包括undefined1)认购日日顺物流9.9%的股权,金额是5.41亿元港币;(2)认购海尔电器发行的金额为13.16亿元港币的可转换债券,该可转换债券未来可转换成日日顺物流24.1%的股份。此外阿里巴巴集团以敢死队联系合作QQ:1090083663认购新股的方式对海尔电器投资9.65亿元港币,获得投资后海尔电器2%的股份。
　　投资海尔电器,打造阿里线上销售和海尔线下渠道相结合的新日日顺。海尔旗下的日日顺物流在三、四线市场的大物件物流上具有一定优势:在全国拥有9个发运基地,90个物流配送中心,仓储面积达200万平方米以上,在全国2800多个县建立了物流配送站和17000多家服务商网点。上半年公司的渠道服务收入增长57.9%,收入占比17.65%,毛利率为11.75%,保持稳定增长。此次海尔与电商巨头的合作,意在利用阿里巴巴的线上开放平台,增强自身的线上销售能力,打通线上线下平台,同时通过线上平台的销售,及时收集消费者的反馈信息和使用习惯,能够调整自身的大白电生产计划。同时阿里巴巴也能通过日日顺补充自身在大物件配送上的不足,可谓是强强互补。我们认为强强联手的新日日顺将充分发挥其在线上销售和线下三四级市场物流配送上的优势,销售收入将加快增长,收入占比进一步提高。
　　加强与电商合作,为开辟渠道新路径。近两年电子商务的规模加速扩张,尤其在家电市场中电商应用增长尤为明显,据奥维咨询预测2013年家电线上销售增长79%,占比由3.6%提升到6%。青岛海尔与阿里巴巴的合作也是看中了家电线上销售的巨大市场潜力,充分利用其“天猫”的线上平台,做到家电制造商与互联网的无缝衔接,加快推广公司的中高端家电产品,同时也有利于强化日日顺的非海尔系订单销售。
　　盈利预测及评级:我们认为公司未来将依托网络化服务,搭建网络化平台,整合虚实网络,引入KKR战略投资者,大力发展智能家电,同时随着集团资产的不断注入,公司的整体实力仍有较大提升空间。我们提高之前的盈利预测,预计公司2013、14、15年EPS分别为1.51元、1.87元、2.15元(前次预测分别为1.42元、1.62元、1.86元),对应2013/12/10股价的PE分别为13x、11x、9x,继续维持公司“增持”评级。
　　风险因素:白电需求发生波动,宏观经济持续低迷。

普邦园林:加强设计端实力,完善产业链优势

普邦园林002663 建筑和工程
　　公司公告,董事会审议通过《关于设立香港全资子公司的议案》、《关于投资泛亚环境(国际)有限公司34%股权的公告》。
　　此次投资有利于进一步丰富公司设计业务类型,开拓和细化设计业务市场,增强设计端综合实力。公司此次投资的泛亚环境(国际)2004年在香港成立,被业内认为亚洲最具代表性的专业景观设计事务所之一,主要从事公共开放空间及主题公园景观设计、住宅及商业地产景观设计等业务,在商业园林的高端设计市场具有较大的市场份额和较高的品牌美誉度,业务范围辐射到上海、北京、广州、深圳、香港、澳门等国内主要城市及菲律宾。事实上,公司重视设计对业务的先导和引领作用,近年来持续加大设计投入,2012年设立上海普天园林景观设计有限公司,2013年上半年收购广东城建达设计院90%股权。
　　完善产业链优势,提升项目总承包能力。双方的合作,有助于公司整合上下游资源,为客户提供“总规划-建筑设计-园林设计-园林施工”一体化全产业链优质服务,提升双方项目总承包能力。
　　收购价格相对合理,业绩承诺重视经营性现金流。此次收购价格对应泛亚国际2010-2012年平均净利润的静态市盈率低于上市公司平均水平,整体价格相对合理,符合公司稳健经营特征。在业绩承诺方面,2013-2015年,泛亚国际的合并经营性现金流净额较过去三年平均值逐年的增长率不低于12%;2016-2018年,年均经营性现金净额下滑幅度较2015年不得超过20%。如实情未能达至上述目标,出让方须向受让方支付有关差额的34%。
　　盈利预测及投资评级。维持公司2013、2014、2015年每股收益为0.60元、0.83元、1.14元,目前股价对应PE分别为28x、20x、15x。当前生态文明受到高度重视,我们预计后续生态园林建设政策扶持力度和资金支持力度也会加强,园林行业配置价值明显。公司质地优秀,经营稳健,资产负债率低,在手资金充裕,未来业务拓展空间较大,维持“推荐”评级,建议积极关注。风险提示:地产调控进一步超预期;订单及执行低于预期;现金回款风险;南沙项目进展低于预期。
◆ 牛股提示：

正和股份（600759）周三上涨10.07%。公司最早以“海南华侨投资股份有限公司”之名登陆A股市场，随后于07年被广西正和实业集团实施重组，成功转型为商业房产企业，目前公司主营房产租金收入、物业管理服务费收入以及贸易收入。消息面上，公司4日披露定增方案，拟募资31亿收购哈萨克斯坦石油公司。另外，香港中科控股正和股份事宜一直在不断推进。二级市场上，该股今日逆市涨停，4日复牌以来强势五连板，量能明显放大，持股需谨慎。数据显示周三该股的DDX为1.367，大单金额为12271.91万元。

上工申贝（600843）周三上涨10.01%。公司主营工业用缝纫设备的生产、销售，是国内缝纫机行业历史最悠久、资产规模最大的老牌国企，自2005年完成对DA公司收购后，通过业务整合而业绩回升，一度成为工业缝纫机领域规模居前三的跨国经营集团。但近两年来公司业绩渐趋滑坡，有消息称浦东国资委意欲重组。另据悉，上海国企改革方案将于近期公布。二级市场上，该股今日再度涨停，印证本栏9日的判断，但盘中主力封单不坚决，后市不宜追高。数据显示周三该股的DDX为-0.277，大单金额为-664.72万元。

佛塑科技（000973）周三上涨10.12%。公司主营各类高分子聚合物、塑料化工新材料、塑料制品等的生产、销售，致力于新能源、新材料、节能环保产业的研发制造，近年开发的锂离子电池隔膜、偏光膜和电工电容薄膜等新型聚合物材料已经蜚声国内外市场。另，公司今年6月发布定增公告，但溢价收购敢死队联系合作QQ:1090083663大股东资产引争议。消息面上，广东开启国资改革：证券化率目标60%。二级市场上，今日广东国资改革概念逆势活跃，该股大单封板，后市波段参与。数据显示周三该股的DDX为1.373，大单金额为4723.75万元。

英唐智控（300131）周三上涨9.96%。公司从生活电器智能控制产品提供商起步，依托强劲的技术实力，目前已将业务延伸至电力温度监测及安全防火系统、智慧家电以及智能家居物联网产品及其系统等众多高价值潜力的业务模块。公司开发的温度监测智能控制产品已逐步为电气设备、石化、冶金、化工、电力等行业的众多企业应用。消息面上，公司拟6.5亿购智能配电企业。三级市场上，该股今日放量涨停，短线二连板，印证10日的判断，短线参与。数据显示周三该股的DDX为-0.091，大单金额为-89.74万元。

◆ 熊股警示：

华贸物流（603128）周三下跌4.55%。公司是中国本土最具规模的提供跨境一站式综合物流服务的企业之一，主营业务主要有两项，分别是跨境综合物流以及供应链贸易。当前“跨境国际货代物流行业”市场集中度低，公司依托传统的业务平台优势，未来外延式扩张将成为重要的业务增长点。另外，公司拟在上海外高桥等四地设公司，完善物流网络布局。二级市场上，今日物流板块多数走挫，该股跌幅居前，前期获利盘出逃迹象明显，后市逢高减持。数据显示周三该股的DDX为-1.364，大单金额为-2512.49万元。

天通股份（600330）周三下跌10.04%。公司主要业务为磁性材料、电子元件、机械设备的生产、销售及技术开发等。公司磁性材料产品结构调整空间大，毛利率存在较大提升空间；公司专用设备涉及电子、环保等，较高毛利率下未来增速预计10-20%；此外，若蓝宝石晶片在主流品牌手机和平板电脑上得以大规模应用。消息面上，为避免ST，公司年底前出售资产获利2057万。二级市场上，该股今日低开低走，报收于跌停，蓝宝石概念炒作降温，暂观望。数据显示周三该股的DDX为-1.631，大单金额为-8021.53万元。

云意电气（300304）周三下跌10.00%。公司主营车用整流器和调节器等汽车电子产品的研发、生产和销售，是国内规模领先的车用整流器和调节器龙头企业。自成立以来，公司一直定位于中高档乘用车整车配套市场，以国内、外新车配套市场为主，欧美售后市场为辅，生产近千个规格型号的车用整流器和调节器。另，公司已开发出专用于汽车启停系统的车用启停电机调节器。二级市场上，该股11月涨幅超136%，短线出现调整，盘中抛压显现，谨慎参与。数据显示周三该股的DDX为-1.577，大单金额为-1851.47万元。

东晶电子（002199）周三下跌10.02%。公司主要产品为石英晶体谐振器，包括SMD和DIP两大类，主要应用于通讯、网络、汽车电子和家用电器等领域。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，目前石英晶体谐振器生产规模、产品档次、设备自动化程度名列国内同行业首位。消息面上，苹果公司为美国新工厂签订蓝宝石材料供货协议；12月9日，公司实控人李庆跃减持700万股。二级市场上，该股今日大幅低开，并快速跌停，后市或有调整，适当减持。数据显示周三该股的DDX为-1.641，大单金额为-3142.96万元。

12月12日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)  

传闻：国光电器：电池业务专利申请还在审核中
传闻：和晶科技：今年对博世和三星的销售大增
传闻：中元华电：拟新建的基地目前已开工建设
传闻：中兴通讯：入选前海第二批试点拟扶持项目名单
传闻：中国船舶：子公司中船澄西手持造船订单约14亿美元
传闻：百隆东方：江苏淮安项目明年初将全部投产
传闻：千山药机：塑料压缩成型机已上市销售
传闻：海越股份：异辛烷装置计划明年1季度试车
传闻：通裕重工：甘肃金矿探矿权正深度勘探中
传闻：鸿路钢构：钢结构是绿色建筑的最佳结构形式
传闻：好想你：有私募正敢死队联系合作QQ:1090083663逐步买入
传闻：复旦复华（600624）复旦学者研发世界首个可拉伸线状超级电容器
传闻：目前吡啶国内市场平均价格再涨1000元/吨至3.7万元/吨，涨幅达2.78%.此外，由于国内产能基本能够满足需求，吡啶企业议价能力得到大幅提升。据悉，目前国内吡啶表观消费量约为8.5万吨，而红太阳（000525）具6.2万吨/年产能，沙隆达A（000553）具1万吨/年产能。
传闻：从深圳国资委获悉，深圳国资委明年将加强顶层设计，继续提升出资人依法履职水平。其中，新国资监管制度修订已经完成，将于明年出台。关注深圳国资委背景股：深物业A（000011）、沙河股份（000014）、深圳能源（000027）。
传闻：成都高新区冲刺中西部第一个科技型自由贸易试验区以下简称科技型自贸区又有了最新进展。从成都高新区管委会获悉，目前成都高新区已与商务部建立了成都高新区申报自贸区对接关系和工作对接机制，力争成为中西部第一个自由贸易试验区，中西部首个科技型自贸区有望“花落”成都高新区。关注：高新发展（000628）。
传闻：为加快我国康复辅具业发展，引导产品生产、配置服务与社会需求相匹配，促进行业发展与国际接轨，民政部研究起草了《中国康复辅具目录（征求意见稿）》，欢迎社会各界提出修改意见和建议。康复器材概念股：信隆实业（康复器材）江特电机（电动轮椅）、鱼跃医疗（轮椅）、中路股份（器材）、海南海药（人工耳蜗）等。
传闻：东湖高新区日前宣布，将建设全国首个工业机器人孵化器。此前，该区域内的上市公司华中数控、武汉凡谷已涉足工业机器人领域。华中数控（300161）在工业机器人方面已研发多年，借助其在数控系统和电机方面的优势，其产品已在格力电器等多家大型工业企业中得到应用。武汉凡谷（002194）今年8月披露拟设立全资子公司武汉凡谷自动化有限公司，进行工业自动化设备的研发、生产及销售。
传闻：在本身很火爆的母婴行业中，各路品牌都在加速布局。根据数据统计，目前中国已成为仅次于美国的第二大婴童产品消费大国，中国每年新生婴儿的数量超过1600万，这个趋势将持续到2015年。近几年婴童市场将保持15%左右的高速增长，到2015年婴童市场可能会达到2万亿元的规模。随着二胎政策的开放，这样的黄金增长期会更加的快速，更加长远。二胎概念股：群兴玩具（002575）、戴维医疗（300314）、贝因美（002570）等。
传闻：2014年六大经济工作重点：1）出台实施国家新型城镇化规划：达刚路机、同力水泥、太空板业等。2）加快发展现代农业：芭田股份、金健米业、敦煌种业、一拖股份等。3）推动战略性新兴产业：万向钱潮、比亚迪、动力源等。4）做好住房保障和房地产市场调控工作：达刚路机、同力水泥等。5）狠抓环境治理和生态保护：亿利能源、蒙草抗旱、永安林业等。6）推进重点领域改革：国企改革等。
传闻：经报海南省人民政府同意，省国土环境资源厅以琼土环资审字[2012]124号文批复博鳌机场安置区项目《征地工作方案》，现依据《中华人民共和国土地管理法》第48条和《中华人民共和国土地管理法实施条例》第25条规定，将《征收土地补偿安置方案》内容和有关事项进行了公告。征收土地补偿安置费用显示，127.55亩土地，获的6768695.85万元补偿（单位是万元还是元暂有争议），博鳌机场概念股：罗顿发展。