周三内部资料精研（2013-12-18）

股票王

12月18日（周三）敢死队内部资料精研【独家】

◆个股内线透视（12月18日）

伟星新材:消费升级、渠道优势保障稳健增长

　　怎么看待地产投资的问题?市场最关心的是房地产投资增速下滑对行业需求造成影响。考虑到装修时点滞后于销售一年后的时间差外,中长期来看:1、消费升级使得公司的有效空间变大。正如这两年我们看到食品饮料中很多大众品出现了结构升级一样,这背后的原因是收入和安全意识等的提升。公司面对的家装市场受益于此,因为一套100平房子的管子装修也就在一千元左右,一般的消费者愿意接受一个这样的品质溢价。
　　2、市场份额的提升。公司目前在PPR市场的份额我们判断也就在4%左右,正在提升的过程中。今年以来PPR20-30%的增速不仅仅是有地产周期回暖的原因,我们认为份额的上升很重要。公司从2006-2007年对渠道、品牌开始进行明显投入之后,这么多年的培育已经使所在市场能够接受伟星这个品牌背后的价格。而从草根调研来看,某成熟区域今年有30%左右增长(而行业增长可能只有各位数),公司对经销商的管理、利益的留存,对水电工的管理指导、售后服务这些在业内都是比较到位的。公司的终端网点分为两种,一种是直营网点,由总公司敢死队联系合作QQ:1090083663直接管理,主要分布在上海、杭州、西安等成熟市场,另一种是销售分公司到一级经销商再到终端网点的管理体制,公司在全国基本每个省份都有销售分公司和办事处,作为独立的利润考核单位以激发其积极性。而一级经销商有1000多家,以地市级为主,最下端是一万多家终端网点。未来其目标是达到3万家左右,每年还会新增两三千家终端网点。除实体网点的拓展之外,公司还积极探索网上销售模式,通过开设天猫旗舰店、建立微信公共平台等方式进行品牌推广和促进销售。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级。公司稳健增长趋势未变,继续关注零售渠道份额的持续提升和工程管道的销售好转,工程渠道方面公司在满足一定利润率和回款条件的基础上,仍在积极拓展,今年4季度以来销售略有好转。市政管网建设是基建的一项重点,明年或有更多正贡献。另外,股权激励第一期已经行权,第二期也进入到了行权期。预测2013-2015年EPS为0.89、1.11、1.35元,对应14年PE13倍。风险提示:地产销量严重萎缩,原料价格暴涨。

九阳股份:One Cup新品,将开创新的盈利模式

　　小家电龙头业绩改善
　　公司作为小家电龙头,其豆浆机的销量一直远远领先竞争对手,保持了行业第一的位置。根据中怡康的数据,公司豆浆机零售量的份额约64%,零售额的份额更高,达69%。公司电磁炉、电热水壶保持行业第二、电压力煲位于行业第三。在豆浆机行业增速下滑及小家电增速放缓的情况下,公司前三季度实现了正增长。毛利率保持稳定,净利率稳步提升,公司业绩出现明显改善。
　　公司再发力,突破性新品One Cup将推出
　　公司研发出One Cup豆浆机新品,即将于12月17日在天猫进行2000台的限量公测。One Cup与传统豆浆机相比有着颠覆性的突破,大大缩短制作豆浆的时间,只需要30秒就可以做出一杯豆浆,并且无需清洗。
　　更加方便快捷的操作将改变豆浆机产品被大量闲置的现象。这款产品的设计与咖啡机原理类似,颠覆了消费者对豆浆的传统定位,早餐不再专属于早餐摊,而是将其定义为一种健康饮品。公司同时随机器推出6种口味的料杯,可以制作6种不同口味的豆浆,满足更多消费者的需求。
　　One Cup将开创新的盈利模式
　　One Cup豆浆机销售的将不仅仅是豆浆机,特制的专属料杯将为公司带来持续盈利。传统豆浆机因制作豆浆耗时长、需要清洗等众多原因,部分消费者在购买后使用次数较少,甚至将其闲置,由此也导致传统豆浆机行业更新换代较慢。而One Cup豆浆机的设计以此切入,不仅解决了使用的便利性问题,也将解决豆浆机更新慢而导致公司增长缓慢的问题,为公司带来新的利润增长点。
　　估值和投资建议
　　我们认为One Cup豆浆机作为一个颠覆性的产品,未来有较大的推广空间。我们预计公司2013-2015年基本每股收益分别为0.61元、0.67元和0.76元,上调公司评级至增持。
　　风险提示
　　新品推广低于预期的风险。

南方泵业公告点评:减持计划设计周全,有助稳定市场预期

南方泵业300145 机械行业
　　事件描述

南方泵业公告控股股东、实际控制人沈金浩先生的《股份减持计划书》。减持计划具体为:于2013年12月19日至2014年5月18日(6个月内)期间,拟通过大宗交易或协议转让方式,减持不超过1450万股公司股份,即不超过公司股本总数的10%。
　　事件评论
　　我们预计拟减持股份的流向可能是公司核心人员、高管和其他主体,具体方案或于日后公布。沈金浩先生直接持有公司股份约5400万股,并通过杭州南祥投资管理有限公司间接持有股份1400万股,合计持股比例约47%。截至2013年12月9日,公司上市满三十六个月,根据承诺与公司相关公告,其所持有的限售股1700万股于12月10日起解除限售。
　　公告有助稳定市场预期,减持将通过大宗敢死队联系合作QQ:1090083663交易和协议转让方式完成,不会对二级市场产生负面冲击。根据设计方案推测,公司已充分考虑股份变动对二级市场的影响并会将程度降至最低水平,以保障全体股东的权益。
　　专注“水处理装备”领域,我们坚定看好公司未来增长前景,未来三年业绩复合增速或超35%。核心逻辑为:
　　(1)定位为提供城市供水设备的高端品牌。中国下一阶段的城镇化建设会更注重“精细化”,二次供水质量、城市防洪排涝、消防系统、工业及城市污水处理等领域的投资可能持续上升,相关泵设备的市场空间至少500亿元。公司将瞄准以上领域,加快进口替代,中长期扩张空间可观。
　　(2)中国泵行业未来最有利的整合者,通过整合加速业绩增长。其他泵企整合突围的可能性正越来越小,预计未来5-6年内中国泵行业一定会出现市场份额的集中。
　　(详细内容请见南方泵业深度报告《水处理装备行业的Tenbagger》)
　　预计公司2013-14年收入约为13.6亿、18.0亿,每股收益约为1.15元、1.60元,对应的PE分别为29、21倍,维持“推荐”评级。
　　风险提示
　　污水泵等新产品拓展进度低于预期。
◆ 牛股提示：

翠微股份（603123）周二上涨9.98%。公司是北京著名商业品牌和大型商业企业，是海淀区区属商业龙头企业，在北京区域市场占有率排名前三，在单店市场占有率排名居首。经过多年沉淀，公司已经实现了由单店经营向连锁经营的模式转变，现已发展成为集百货、超市、餐饮等多种业态协同并立的大型现代化商业连锁企业，在北京乃至全国树立起了良好的品牌形象。二级市场上，因公告溢价逾七成定增收购当代商场，该股短线强势二连板，保持关注。数据显示周二该股的DDX为0.643，大单金额为701.77万元。

界龙实业（600836）周二上涨9.99%。公司以包装印刷业为主业，在2010年调整产业结构，将房地产项目也列为主业之一，成为印刷及房地产两大支柱产业的格局。公司作为上海川沙新镇最大的生产企业，在当地拥有大批工业用地，伴随迪士尼的开工建设，当地房屋销售价格扶摇敢死队联系合作QQ:1090083663直上。消息面上，《上海国际旅游度假区结构规划》日前获批，度假区“扩围”。二级市场上，该股今日开盘快速封涨停，带动迪士尼概念股逆市活跃，后市持股关注量能变化。数据显示周二该股的DDX为2.214，大单金额为6535.96万元。

上海钢联（300226）周二上涨10.00%。公司是集钢铁资讯、电子商务、网络技术服务为一体的全国性大型综合IT服务企业，提供专业的钢铁资讯交互平台、一站式钢铁电子商务服务。目前公司拥有20多个城市组成的全国网络，覆盖全国生产性大宗商品生产流通的重点地区，公司客户遍布生产性大宗商品的全产业链。消息面上，公司四度试水电商终成功，业内龙头跟风涉足。二级市场上，近期连续资金发力，该股今日涨停，但主力封单不坚决，谨慎追涨。数据显示周二该股的DDX为0.584，大单金额为897.47万元。

东北制药（000597）周二上涨9.99%。公司目前是国内最大的原料药生产企业之一，是以化学原料药为主的大型综合性制药企业，在我国主要原料药出口排名中，公司生产的维生素B1和氯霉素的出口规模位居首位。公司主导产品维生素C继续保持行业领导者地位，首创的维生素C两步发酵法及其他专有技术，使公司具有明显优势。另，公司乙肝、艾滋病检测试剂盒将投产。二级市场上，今日生物疫苗概念股走强，该股再度涨停，短线二连板，建议暂持股。数据显示周二该股的DDX为0.589，大单金额为1515.41万元。

◆ 熊股警示：

天津海运（600751）周二下跌4.91%。公司主营近洋货物运输、仓储服务、陆海联运、集装箱租赁买卖、自用船舶、设施、集装箱的进口业务等。公司8月发布公告，拟增发34亿股募集不超120亿，用于购买10艘VLCC油轮、4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。发行完成后，海航物流预计持有公司23.83%股份，成为新控股股东。另据悉，天津或跻身第二批自贸区“选项”。二级市场上，今日天津板块跌多涨少，该股跌幅居前，维持12日的判断，谨慎参与。数据显示周二该股的DDX为-2.198，大单金额为-3577.24万元。

中体产业（600158）周二下跌5.48%。公司是中国体育产业规模最大的股份制企业，也是国家体育总局唯一控股的上市公司。公司在2012年控股了北京英特达系统技术有限公司，业务拓展到体育彩票投注专用设备的生产、彩票销售及运营、无纸化及电子彩票技术服务、彩票游戏玩法设计与开发等领域。消息面上，美股500彩票网近期大涨，较发行价13美元已增近两倍。二级市场上，该股今日低开低走，终结三连阳态势，游资短炒彩票概念股，暂观望。数据显示周二该股的DDX为-1.176，大单金额为-6207.04万元。

大禹节水（300021）周二下跌3.32%。公司主营节水材料的生产、节水工程施工及其他水利制品等产品的生产、加工和销售，是一家专业化节水灌溉工程系统供应商。公司专注于节水滴灌细分领域，其市场份额为20%，仅次于新疆天业，在河西走廊地区市场份额居首位。消息面上，公司日前公告，将与灌溉设备巨头阿克霍瑞夫展开深度合作；董事长预言“明年利润增五成”。二级市场上，该股今日高开低走，量能持续放大，后市或仍有调整，谨慎持股。数据显示周二该股的DDX为0.039，大单金额为72.71万元。

北纬通信（002148）周二下跌6.28%。公司主营移动增值服务，系高新技术企业。目前公司在全国已拥有16家分支机构，业务范围覆盖全国，为领先业界的移动数据增值服务提供商之一。今年7月，公司公布非公开发行股票预案，拟定增募资5亿加码手游业务。此外，市场预计2013年我国移动支付市场规模将达1500亿元。另，公司旗下蜂巢游戏换帅，前艾摩信息高管继任。二级市场上，手游业务致公司股价暴涨暴跌，该股短线再度二连阴，逢高减磅。数据显示周二该股的DDX为-0.742，大单金额为-2602.20万元。

12月18日 最新涨停板敢死队信息汇总(独家)  
传闻：中海集运：欧洲线路集装箱运价涨83%
传闻：江苏索普：今年净利润有望达2000万元
传闻：利德曼：IDS多功能分析仪申报注册，强化仪器短板
传闻：二六三：正与中移动洽谈移动转售合作
传闻：丽珠集团：8万平米旧厂区获批复，商用开发市场估价20亿
传闻：京东方A：目前已有部分产品向军方供货
传闻：银江股份：并购亚太安讯基本完成
传闻：凯利泰：着手艾迪尔销售渠道整合，外延并购打开空间
传闻：通策医疗：明年浙江新增分院至少5家
传闻：中海达：农机自动化业务年内超400万
传闻：华峰氨纶：目前产品售价较10月份上升
传闻：千山药机：上海千山医疗筹备中，需许可证
传闻：南方食品：新产品芝麻乳销售略超预期
传闻：宝利沥青：油气业务或爆发
传闻：苏大维格（300331）非ITO导电膜获大客户认可，预计2014年一季度开始放量供货.
传闻：宝石A（000413）6代线玻璃近日已获京东方小批量测试通过，即将大规模出货。
传闻：獐子岛（002069）目前暂无对鲟鱼集团的控股计划
传闻：青岛双星（000599）搬迁补偿事项尚未确定
传闻：嘉事堂（002462）公司物流敢死队联系合作QQ:1090083663目前已满负荷运营
传闻：深圳华强（000062）华强联大目前处于培育期
传闻：比亚迪（002594）全新双模混合动力电动车“秦”将于17日在北京进行全国上市发布会，“秦”具有0-100公里/小时加速5.9秒、百公里油耗1.6升等亮点。
传闻：住房城乡建设部关于开展城市步行和自行车交通系统示范项目工作的通知。相关个股：金山开发（600679）、中路股份（600818）。
传闻：第二批新能源汽车推广应用城市名单预计12月下旬公布，申报的数量有望达到20万台。相关个股：比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、中通客车（000957）。
传闻：12月15日，桂林万达文化旅游城、桂林高新万达广场项目签约仪式在南宁举行。万达集团将投资约250亿元在桂林国家高新区开发建设文化旅游城项目，桂林旅游为本地旅游股。
传闻：住建部开展步行和自行车交通系统示范项目工作。自行车概念股：金山开发（600679）、中路股份（600818）、*ST中华A（000017）、信隆实业（002105）。
传闻：据经济观察报，目前国土资源部正在准备第二次全国土地调查成果的发布工作，预计在年底之前，“土地二调”中获得的全国实际耕地面积、建设用地面积等一系列重要数据将正式对外公开。相关个股：吉林森工（600189）、福建金森（002679）、永安林业（000663）、*ST景谷（600265）。
传闻：12月15日23时许，新疆喀什地区疏附县公安局民警在萨依巴格乡抓捕犯罪嫌疑人时，突遭多名暴徒投掷爆炸装置并持砍刀袭击，造成2名民警牺牲。公安民警果断处置，击毙暴徒14人，抓获犯罪嫌疑人2人。相关情况正在进一步调查中。国安概念股：英飞拓（002528）（国安监控）、航天长峰（600855）、航天通信（600677）（特战装备）、泰和新材（002254）（特战服）、晨光生物（300138）（催泪弹）等。