【指南针早评】淡定面对两千点得失（2014-01-14）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【信息解读】

143家上市公司跌破净资产 22家钢铁股“破净”

重要性：两星

关键词：破净  钢铁

摘 要：随着开年大盘节节败退逼近2000点关口，深沪两市再度迎来大面积“破净潮”，至上周五有143家上市公司股价跌破了净资产，钢铁、银行、交运、采掘等行业成为“破净”重灾区。此背景下，证监会再次在上周末召开的新闻发布会上表态，积极鼓励并支持破净公司回购普通股股份。从“破净”的143家公司来看，仅有银行股及部分钢铁股较为具备回购条件。

解读：从行业来看，此次“破净潮”集中发生在强周期行业，“破净”数量最多的为钢铁板块，银行、采掘、交运、地产等紧随其后。其中宝钢、本钢、马钢等8家公司破净幅度在40%以上。有分析认为，银行股面临巨大的补充资本压力，直接回购股份的可能性较小，除非配以优先股的同步发行。而周期股的破净潮还要依赖经济的复苏和资金面的宽松，短期市场很难有大的机会。

保监会公开征求意见：保险资金投资比例可调整

重要性：两星

关键词：保监会  投资比例

摘 要：保监会网站发布公告称，为进一步推进保险资金运用体制的市场化改革，提高保险资金运用效率，保监会起草了《关于修改<保险资金运用管理暂行办法>的决定(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。公告称，意见反馈截止时间为2014年2月10日。中国保监会可以根据情况调整保险资金运用的投资比例。”

解 读：保监会数据显示，截止2013年11月底，资金运用余额74683.11亿元，较年初增长8.96%。其中，股票和证券投资基金7555.83亿元，占比10.12%。目前，保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。可见，险资投资股票的比例还大有提升空间。广发证券分析师李聪则表示，经历过近几年大盘大跌，保险公司对股票投资仍保持着谨慎的态度。截止2013年中报，上市保险公司权益类资产仅占投资资产的6.4%~9.4%，远低于上限。

【大盘分析】

如图1所示，周一大盘全天呈现窄幅震荡走势，整体依然运行在5日成本均线的下方，盘中低点正好踩中2000点整数位，再创本轮调整以来的新低，但最终指数没有大幅破位，而略做回升以2009点收盘。从大盘K线下方的五日多空资金指标来看，目前该指标依然处于绿色区域，表明市场依然处于空方的把控之下，而同时我们也看到，近几日虽然指数还在下移，但做空的动能却有所衰减，说明经过连续杀跌之后，市场继续杀跌的力量也已经十分有限。这与近期慧眼连续出现不谋而合，均表明市场已经接近底部区域，所缺的只是资金回流，故此在大盘五日多空资金翻红之前，市场虽下跌空间有限，但依然将维持弱势状态，稳健投资者不宜急于进场，可耐心等待操盘策略出现开仓信号后再行操作。

【操作策略】

周一市场继续维持弱势格局，大盘盘中险些跌破2000点整数关口，虽最终收盘在2009点，但在多方迟迟无法发力的状态下，破2000点几乎已不可避免。从全天的个股涨跌榜来看，两市涨停个股14只，跌停个股6只，整个市场中，涨幅超过3%的个股157只，跌幅超过3%的个股数量231只，表明周一市场中个股方面同样是以做空为主旋律。打开0Z指数可以看到，周一0Z指数同样出现小幅下跌，但低于大盘跌幅，说明周一大盘的下跌更多是来源于权重板块的打压。通过盯盘龙虎榜则更加直接的看到，周一市场中领涨重点集中在小盘股、次新股、以及高价股之上，而领跌重点则集中在大盘股、中价股、以及新盘之上，说明权重板块依然是拖累大盘的罪魁祸首。所以权重板块不止跌，大盘难言企稳，操盘策略也很难出现开仓信号，故投资者须密切注意资金在权重板块上的运行情况，若出现资金大幅流入权重板块，则行情或将出现逆转。