【玖福投资】央行及时出手 缩量反弹收复两千大关（2014-01-22）

股票王

进入1时代惊现13个月地量
玖福投资组合
从上周量能不断萎缩的趋势，到周五例行新闻发布会内容，我提出：“后市如果没有强力政策的出台，2000点大关难保”，“恐怕下周破的概率非常大，也许下周一开盘就破”。
本周一，在政策利好无望的背景下，上证指数低开在2001.89点，开盘后随即便毫无抵抗地破了2000点大关，市场再度进入1时代。下午在收复无望的情况下，杀跌盘再度涌出，指数一路跌到1986.82点才停止，获得暂时喘息的机会，低位盘整后收在1191.23点，下跌13.80点，跌幅0.68%，再创本轮调整新低；深成指下跌20.23点，跌幅0.27%；中小板指跌幅1.01%，创业板指数跌幅1.63%。
俗话说，不破不立。但是破了是否就立呢？目前来看，还难以看出这种迹象。
首先，钱荒似再度来袭。周一2000点的破位与近日资金面骤然收紧有相当大的关联。从上海银行间同业拆借利率走势就可以清楚地看到这一点。本周一，除1年期品种外，其余各品种利率全线大涨，Shibor全线飙升，隔夜Shibor由1月17日的2.8170%飙升107个基点到3.8880%，7天Shibor由4.7760%飙升155个基点到6.3290%。交易所国债回购市场方面，1天国债逆回购下跌近30%，收在12.855%。GC014、GC028、GC091等品种则延续上周上扬走势，逆回购利率再次接近去年年末的高点。其中，14天期国债逆回购盘中最高达11.61%，创近6年新高。显示流动性极度紧张，钱荒似再度来袭，A股面临再度考验。尤其是在春节大假之前，市场资金严重缺失，如果央行不及时重启公开市场逆回购操作，缓解资金紧张，那么对A股将继续产生较大压制。
其次，扩容压力不减。近期新股发行疯狂，其密集程度历史罕见，上周市场发行了25只新股，到目前为止已经发行了29只，除了纽威股份上市外，还有28只股票等待上市，本周还有13只新股发行。另外，新三板260余家拟挂牌企业将于1月24日集中挂牌，并且符合条件的公司均可申请挂牌，预计今年挂牌企业可达1500家，转板制度也有望出台。多层次资本市场建立的同时，投资的多样化，也会使资金出现一定的分流。再次，央行全方位监测地方债风险，彻底清理资信差、功能不明的地方融资平台公司，债务膨胀风险将得到一定的遏制，去杠杆化仍将延续。
最后，经济数据下滑。周一公布了中国2013年度GDP同比增加7.7%，这个数据虽然达到了年初制定的目标，甚至高于7.6的市场预期，但是这一数值是14年以来的最低点，不免引起市场的担忧。在GDP增速降低的同时，固定资产投资增速为19.6%，数据也继续滑落。与此同时，全国规模工业增加值同比数值也在降低。方方面面来看，经济景气度回落是不争的事实。
周一两市量能出现极度萎缩，沪市成交仅483亿元，较上周五已经很低的量能570亿元再度萎缩了15%，创出了自2012年12月以来的13个月成交额新低，虽然量能可能还将创新低，但500亿元以下的量能无疑说明市场已经进入地量区域。成交量的持续萎缩一方面意味着市场短期进一步下行的动能在减弱，但是另一方面，面对持续不断的新股发行而言，更是市场整体的资金面极度紧张的体现。从盘中走势看，四大指数全线下跌，权重股护盘现象也消失，前期我提到，尽管权重股护盘能达到四两拨千斤的效果，但是，历史经验也表明，每一次主力护盘多亿失败告终，护盘时的点位，大多不是真正的底部。例如2010年11月15日工行盘中近10%大逆转、13年6月底中石油罕见11连阳等，均未能带领大盘扭转跌势。因此，本周一主力干脆放弃，在跌破2000点过程中，几大权重股均无拉升。
从以上因素综合看，股指疲弱的根源在于市场“失血”效应非常严重，供求明显失衡。因此主力放任股指跌破2000点大关进入“1时代”，或暗藏倒逼管理层出手的意图，正所谓“解铃还须系铃人”。