私募独家内部资料精研（2014-07-23）

股票王

个股内线透视（07月23日）

紫江企业:铝塑膜有望成为公司新的亮点及增长点

　　聚合物锂电池具有安全性能好、更轻更薄、容量大等优点,广泛应用于手机、笔记本电脑、平板电脑、电动汽车等领域。过去6年聚合物锂电池产量复合增速为17.4%,并且产量增速呈现扩大趋势,2009年聚合物锂电池产量增速为-2.9%,2012年增速达到44.0%,聚合物锂电池很多厂家扩产明确。铝塑复合膜是聚合物锂电池最关键也是技术难度最高的材料。据高工锂电调查,2013年中国锂电池铝塑膜市场规模为15亿元,同比增长30%,全球铝塑膜市场约25-30亿元。目前全球锂电池铝塑膜生产地区主要集中于日本、韩国,我国铝塑膜依赖进口,日本DNP与昭和两家市场占有率超过90%。紫江企业铝塑膜目前处于小批量供货阶段,未来有望实现大规模放量,铝塑膜有望成为公司新的亮点及业绩增长点。我们给予公司目标价6.00元,首次评级为买入。
　　支撑评级的要点
　　聚合物锂电池近几年产量增速呈现加快趋势,扩产明确。聚合物锂电池具有安全性能好、更轻更薄、容量大等优点。过去6年聚合物锂电池产量复合增速为17.4%,并且产量宁波增速呈现扩大趋势,2009年聚合物锂电池产量增速为-2.9%,2012年增速达到44.0%。聚合物锂电池很多厂家扩产明确,仅仅考虑在中国设厂的企业扩产完成,2014年底聚合物锂电池产能就将达到约17亿只,同比2012年的产量增加约60%。
　　铝塑膜是聚合物锂电池最关键、技术难度最高的材料,目前依赖进口。
　　铝塑复合膜是聚合物锂电池最关键也是技术难度最高的材料。据高工锂电调查,2013年中国锂电池铝塑膜的需求量为3,650万平方米,同比增长40%;市场规模为15亿元,同比增长30%。全球铝塑膜市场约25-30亿元。目前全球锂电池铝塑膜生产地区主要集中于日本、韩国。我国铝塑膜依赖进口,日本DNP与昭和两家市场占有率超过90%。
　　公司铝塑膜逐渐开始量产,进口替代空间巨大。紫江企业铝塑膜目前处于小批量供货阶段。目前国内尚无铝塑膜国产化,紫江企业逐渐放量是进口替代的起点,未来进口替代空间巨大。另外,聚合物锂电池作为高速发展的产品,公司铝塑膜有望呈现需求扩张、进口替代双增长状态。
　　评级面临的主要风险
　　铝塑膜下游客户开拓不达预期;铝塑膜价格变动超预期。
　　估值
　　我们预计公司2014-2016年的每股收益分别为0.18、0.24、0.31元。考虑到公司铝塑膜逐渐开始量产,后续有望大规模放量,我们给予公司2015年25倍市盈率,目标价为6.00元,首次评级为买入。

海康威视:半年报业绩证实公司经营实力,萤石为互联网转型布局

　　半年报业绩情况:公司上半年营业收入为60.16亿元,同比增长53.92%,归属母公司的净利润为15.196亿元,同比增长54.17%。同时公司二季度单季毛利率也较第一季度有所回升,达到48.2%。公司半年报业绩接近预告上限,证实公司经营实力。
　　前端视频产品和海外市场持续放量:公司上半年在海外市场实现销售收入16.168亿元,同比增长107.38%,连续两年实现翻倍增长,占总体业务营收比重从一季度的24%提升到26%。我们认为安防视频海外市场体量将继续拉动公司下半年高成长。公司面对海外销售产品结构也将从低毛利产品向系统级产品倾斜,从而带来海外市场盈利能力的进一步提高。而母公司营业收入的增长主要来自于前端视频产品放量,安防行业高清化渗透率进入20%以上的甜蜜点,进入高速增长期,给安防设备厂商带来结构成长的机会,公司将复制在后端的垄断优势,市场占有率从30%向60%以上提升,两个因素叠加给摄像头带来翻倍以上成长的机会。
　　公司推出萤石新产品,为互联网转型布局:公司在5月份发布萤石全新“A”系列——A1互联网报警盒子。萤石产品是公司在智能家居和互联网视频布局的第一步,未来公司将进一步加强萤石云视频和云存储服务,还将通过与互联网企业和大型运营商的合作,抢占视频互联网服务的入口,加快在互联网布局,确立视频内容服务商的定位。
　　投资建议:我们看好公司在前端音视频及海外市场继续保持高增长,并运用自身软件平台及硬件优势完成垂直整合,向民用安防运营转型,成为家庭All-in-one信息入口,通过大数据商业模式进一步打开市值空间。预计2014、2015年EPS分别为1.12、1.62元,目标价为28元,对应14年25倍PE。
　　风险提示:销售不达预期

彩虹股份:量变到质变的开始

　　量变到质变的开始,破茧时刻或已不远。我们在首次报告已经强调,公司从2003年开始进行玻璃基板的研发,已有3条线良率达标转固,多条线实现稳定生产,积累了丰富的生产工艺经验,技术量变将引起质变,公司有望在2014年实现显著的技术突破,多条线实现良率达标转固。而随着公司实现技宁波术量变到质变的飞跃,销售业绩亦将有望在2014年实现显著提升。CH03线良率稳定在较高水平,以及CH01线的再次点火成功,都印证了我们之前的判断,或将开启公司玻璃基板规模化生产的大幕。
　　公司是具有一定战略意义的稀缺性A股标的,多重优势助力公司成长。彩虹股份是中国电子信息产业集团显示技术板块的关键环节,一方面可获得集团的技术、资金支持,另一方面产业链上集团所属公司也可为公司提供需求支撑。同时,从中国电子产业发展的角度,彩虹股份亦担负有助力我国面板产业摆脱进口依赖的战略性任务。这是公司的重要优势,而行业先行者的身份则是公司的核心优势。我国玻璃基板供给显著偏紧,而市场规模将进一步扩大。作为行业先发者有两大优势:一是积累产线运营经验,为建设高世代、更精密玻璃基板生产线打下基础;二是先行一步占领市场。
　　风险分析:生产技术约束未能实现有效突破;外资厂商打价格战。
　　盈利预测及投资价值:预计公司14~16年EPS为0.13元、0.22元和0.37元,对应市盈率为60.4、35.3和21.2,给予公司目标价11.60元,维持买入评级。

◆ 牛股提示：

明泰铝业（601677）周二上涨10.05%。公司主要从事铝板带箔产品生产和销售业务，是中国铝板带箔行业前三强，在国内外铝轧制行业具有举足轻重的地位，旗下产品梯队完整，品种齐全，广泛应用于印刷制版、电子家电、电力设施、建筑装饰、交通运输等多个领域。近5年，公司总产能一直位居行业前三位。消息面上，公司中报业绩预增5至6成；隔夜LME期铝创新高。二级市场上，今日铝业股表现突出，该股高开高打，率先封涨停，持股关注量能变化。数据显示周二该股的DDX为2.175，大单金额为2523.92万元。

动力源（600405）周二上涨10.04%。公司是一家致力于电力电子技术及其相关产品的研发、制造、销售和服务的高科技上市公司，也是国内电源行业首家上市企业。目前，公司通宁波信电源、应急电源等系列产品已广泛应用在中移动、电信、联通等国家公网以及石油石化、军队、公安、铁路、交通、地铁、水利电力、冶金矿山等行业专网上。另，国务院出台强力政策扶持新能源汽车。二级市场上，该股今日再度走高，17日除权以来强势4连阳，追涨需谨慎。数据显示周二该股的DDX为3.272，大单金额为13560.89万元。

罗平锌电（002114）周二上涨10.03%。公司是国内首家集水力发电、矿山探采选、锌冶炼及深加工为一体的股份制企业，已形成年产精锌12万吨、镉300吨、锗4吨、铟3吨，超细锌粉1.2万吨的综合生产能力，年销售收入超过10亿。公司成立以来，通过发挥股份制的整体优势，不断增强自身竞争能力和可持续发展能力，取得良好的经济效益。消息面上，隔夜LME期锌创新高。二级市场上，受益锌市上升，该股今日重拾升势，但主力封单不坚决，短线参与。数据显示周二该股的DDX为5.591，大单金额为6203.50万元。

百圆裤业（002640）周二上涨10.02%。公司是国内最早从事连锁经营的服装销售企业之一，主要为国内二三四线城市中25-55岁中等收入提供主流、舒适、高性价比的裤装产品。公司拥有稳定并不断扩大的加盟商队伍，且拥有较强的营销网络复制能力和丰富的供应链管理经验，确保公司业绩能稳定增长。消息面上，公司17日发布公告，拟10亿收购环球易购，补缺线上业务。二级市场上，该股17日复牌连拉4涨停，维持上周的判断，量能有待释放，观望。数据显示周二该股的DDX为0.369，大单金额为271.76万元。

◆ 熊股警示：

航天通信（600677）周二下跌2.17%。公司是国防科工委改革试点单位，是首家也是唯一一家拥有导弹总装系统的上市公司，目前公司拥有4个军工企业，主要军品业务有导弹总装、军用通信设备、导弹系统配套。另外，公司是目前196家获得第三方支付牌照企业中唯一一家既有线上又有线下第三方支付业务的央企所属企业。消息面上，公司信披违规，日前遭上证所通报批评。二级市场上，该股此前因航天军工概念受关注，短线持续调整，暂勿介入。数据显示周二该股的DDX为-0.833，大单金额为-3793.48万元。

中粮屯河（600737）周二下跌2.55%。公司是以番茄加工为主业，涉及制糖、果品加工的农副产品深加工企业，是世界第二、亚洲第一的番茄制品生产企业。大股东中粮集团是中国领先的农产品、食品领域多元化产品和服务供应商，旗下拥有四家香港上市公司和三家内地上市公司。消息面上，中粮集团入选国资改革试点企业；第五届中国食品安全高层对话日前在京举行，二级市场上，该股21日盘中创新高，今日冲高受阻回落，获利抛压显现，暂观望。数据显示周二该股的DDX为-0.638，大单金额为-4822.41万元。

成飞集成（002190）周二下跌4.36%。公司是以工模具设计、研制和制造为主业、以计算机集成技术开发与应用为特征的高科技公司，定位于独立的汽车覆盖件模具的设计、研究和制造商，是国内汽车模具四强企业之一。得益于控股股东强大的研发实力和制造技术优势，公司技术领先优势明显。另，公司今年5月公告获注158亿军工资产，主营将变更为以军品研制为主。二级市场上，该股短暂企稳后今日再度调整，5月复牌以来累计较大涨幅，逢高减磅。数据显示周二该股的DDX为-0.225，大单金额为-4584.53万元。

日发精机（002520）周二下跌5.25%。公司主营数控机床、机械产品的研制、生产、销售，是浙江机械行业的骨干企业，也是国内唯一一家能够同时生产立式数控车床、卧式数控车床、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心和落地式镗铣床的企业。据悉，航天航空领域一直是公司转型的重点领域。消息面上，公司1亿元并购意大利MCM公司80%股权事宜尘埃落定。二级市场上，该股今日复牌，跌停价开盘，尾盘跌幅收窄，短线或仍有调整，回避。数据显示周二该股的DDX为-1.181，大单金额为-2205.10万元。

07月23日最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

    传闻：双星新材：目前光学膜市场需求稳步增长
     传闻：煌上煌：辽宁工厂何时达产要看市场情况
     传闻：一汽夏利：积极进行纯电动汽车技术储备
     传闻：三力士：部分产品配套新能源汽车
     传闻：北京科锐：公司非晶合金变压器尚未出口
     传闻：碧水源：净水行业将是公司主营重点之一
     传闻：东方钽业：目前公司前驱体订单有所增加
     传闻：洋河股份：绵柔梨花村产品市场销售良好
     传闻：中材科技：目前没有批量宁波产销储氢瓶
     传闻：方圆支承：在工程机械等领域同比有增长
     传闻：科陆电子：正拓展充电网络建设领域市场
     传闻：通富微电：预计3季度订单将延续增长趋势
     传闻：长盈精密：料三季末已在产CNC机约1500台
     传闻：劲嘉股份：将研发适合市场的电子烟产品
     传闻：长安汽车：CS35线扩建后将缓解供不应求
     传闻：海达股份：暂无产品用于大飞机项目
     传闻：川大智胜：飞行模拟机培训市场大 客源足
     传闻：英唐智控：杭州智能家居体验馆近期开放
     传闻：升华拜克：有望借助子公司实现高增长
     传闻：慈星股份：料2015年推出全成型电脑横机
     传闻：鼎龙股份：复印粉技术难度高于打印粉，整体进度符合预期
     传闻：锦江股份：参股肯德基公司未使用上海福喜产品
     传闻：川大智胜（002253）低空空域监视和服务系统开发完成
     传闻：新大陆（000997）近期多家机构频繁调研，关注的重点主要是新大陆的子公司上海翼码。
     传闻：首钢股份（000959）首钢一耐养老项目设计方案7月初刚刚完成整体设计和公示。这个占地面积约46.7万平方米的项目，规划设置4000-6000张普通床位和建设一个设置800张床位的养老产业园区，为此需要首钢至少投入数十亿建设资金。
     传闻：7月21日，已内酰胺市场价格上涨，目前主流价格稳定在17900元/吨，价格较前期上调100元/吨，切片市场前期价格上调后目前订单量不多，目前江苏地区高速纺锦纶切片报价在18800元/吨现金。锦纶概念股：美达股份、华鼎股份等。
     传闻：当地时间19日，习近 平在阿根廷访问，中阿签署一系列合作文件，其中包括合作在阿建设核电站、水电站及货运铁路改造项目。核电概念：中核科技（000777）、江苏神通（002438）、葛洲坝（600068）、高盟新材（300200）、太原重工（600169）。
     传闻：当地时间7月18日上午，习近 平在巴西亲切接见了来自鲁能俱乐部的青训队员并合影留念，习近 平表示“中国早日举办世界杯是我的愿望”。据悉，鲁能巴西体育中心为中国首个海外足球青训基地。相关个股：江苏舜天（600287）、新能泰山（000720）、中体产业（600158）。
     传闻：苏州园区房产交易中心已取消对90平米以上住房的限购政策，本地及外地人可直接在苏州购买90平米以上房屋，而涉外及港澳台依旧执行原政策（在全国范围内只能有一套住房），贷款政策保持不变。苏州地产上市公司：苏州高新。
     传闻：一位接近腾讯的业内人士透露，腾讯正计划重启二维码线下业务，新大陆（000997）将为腾讯二维码POS机提供集成解码芯片的识读引擎和加密键盘等核心部件。腾讯初定今年铺货二三十万台进行二维码POS机铺货，主要针对此前与腾讯签订合作协议的红旗连锁（002697）、王府井（600859）。
     传闻：7月22日14点-16点将在上海创智天地广场，举办中国第一款物联网操作系统MICO发布盛典暨MICO联盟成立大会，届时庆科MXCHIP与阿里巴巴智能云联袂发布。物联网概念股：新大陆、远望谷、厦门信达、和晶科技、海尔、美的等。
     传闻：为贯彻落实《国务院关于加强城市基础设施建设的意见》，住房城乡建设部日前下发通知，要求各地加快城市道路桥梁建设改造，保障城市道路桥梁运行安全。桥梁建设概念股：中泰桥梁、四川路桥等；桥梁加固：申达股份、海利得等；桥梁监测：森远股份、苏交科、东华测试等。
     传闻：我国的大科学工程——500米球面射电望远镜，日前正式进入反射面索网安装阶段。射电望远镜概念股：烽火通信（600498）成功研制动光缆，助力世界最大射电望远镜项目；振华科技（000733）子公司贵州振华天通设备有限公司参与了国家重点项目500 米口径射电望远镜（FAST）研发；大连重工（002204）承制了馈源支撑系统索驱动项目。
     传闻：丝绸之路经济带（兰州新区）发展高层论坛19日在兰州举行，兰州本地上市公司：兰州民百（600738）、兰州黄河（000929）、祁连山（600720）、甘肃电投（000791）、蓝科高新（601798）、莫高股份（600543）等。
     传闻：天津积极申报中国天津自由贸易试验区，加大国企改革力度，重组3家企业集团、放开搞活64户企业、清理退出55户低效企业。天津本地上市公司：滨海能源（000695）、天津松江（600225）、天津港（600717）、天津海运（600751）、津滨发展（000897）、天保基建（000965）、津劝业（600821）、海泰发展（600082）、泰达股份（000652）、天房发展（600322）、渤海租赁（000415）等。
     传闻：日前，从工银租赁获悉，2013年该公司对航运业的资金投放为110亿元，而今年对航运业的资金投放计划增至190亿元，这些资金大部分将投向海洋工程领域。此外，包括民生金融租赁在内的多家银行系金融租赁公司，也都在筹划拓展海洋工程的融资租赁业务，并且资金投放量均将在数十亿到百亿不等。海洋工程概念：海油工程（600583）、中国重工（601989）、宝德股份（300023）、中海油服（601808）。
     传闻：百度将于本周推出健康云平台，正式进军移动健康产业。据介绍，百度此次将和北京市政府合作，并联手众多智能设备厂商和移动健康服务商，针对普通用户的健康服务将会在健康云平台正式公布后随即推出。业内人士认为，移动健康将成为下一个重要的产业机会，其市场规模甚至会在20年内突破万亿大关，因此会吸引包括互联网公司在内的越来越多的IT企业。智能医疗概念：三诺生物（300298）、九安医疗（002432）、东软集团（600718）、万达信息（300168）、朗玛信息（300288）。
     传闻：《中华人民共和国和巴西联邦共和国关于进一步深化中巴全面战略伙伴关系的联合声明》17日在巴西利亚发表。其中包括《三一集团与巴西圣保罗州投资局关于在巴西投资建厂的谅解备忘录》、《比亚迪铁电池工厂和电动大巴工厂投资协议》、《中兴公司与巴西TIM有限公司合作协议》、《连云港港口集团和巴西TUBARAO港合作文件》、《丰原集团与NUTRIPLUS食品技术公司合作协议》。相关个股：三一重工（600031）、比亚迪（002594）、中兴通讯（000063）、连云港（601008）、丰原药业（000153）。
     传闻：中央财政继续完善农村义务教育经费保障机制有关政策，进一步提高经费保障水平，并于近期下拨今年农村义务教育经费保障机制资金878.97亿元，在学生人数减少的情况下，仍比2013年增加约50.6亿元，增长6.1%。教育概念股：全通教育（300359）、陕西金叶（000812）、新南洋（600661）、方直科技（300235）、立思辰（300010）。
     传闻：据东方卫视7月20日晚间新闻报道，麦当劳、肯德基、必胜客等国际知名快餐连锁店的肉类供应商—上海福喜食品有限公司存在大量采用过期变质肉类原料的行为。对此，麦当劳及百胜集团（肯德基、必胜客母公司）均回应称，正在全面调查并尽快公布结果。食品安全概念：远望谷（002161）、华测检测（300012）、大恒科技（600288）；福成五丰（600965）为麦当劳牛肉供应商；三元股份（600429）持有北京麦当劳食品有限公司50%股权。圣农发展（002299）麦当劳、肯德基国内的前三大鸡肉供应商之一；锦江股份（600754）持有上海肯德基有限公司42%股权。