投资决策参考（2014-08-18）

股票王

【本期导读】
○近期降息或全面降准可能性不大
○新兴成长仍是公募重点布局领域
○禽业反转确立景气持续到明年末
○二线手机金属壳厂商迎发展良机

【权威声音】
近期降息或全面降准可能性不大
------
新增信贷、用电量等不如人意的7月宏观数据，强化了市场对央行动用包括降息或全面降准在内的总量政策预期。接受上证报资讯采访的权威人士最新表示，结构性政策能够有效解决当前中国经济面临的短期困难，暂无必要采用总量政策。此外高层也担心，使用总量政策会对当前宏调控节奏造成干扰。据此分析，央行于近期内降息或全面降准的可能性不大。

股票ETF期权各项准备工作月底完成
------
据悉，有关股票ETF期权的各项准备工作进展顺利，有望于8月底前全部完成，届时其上线基本条件将具备。作为年内既定须完成的产品创新重点之一，预计监管部门将综合考虑业务准备、市场环境等因素，最终确定正式推出时间。另悉，有关沪港通各项准备工作，按要求将在9月底前全部完成。
【机构动向】
新兴成长仍是公募重点布局领域
------
七月中下旬以来，在沉寂已久的周期股的带领下，沪综指强劲反弹近200点，市场对周期股偏爱也迅速升温，下半年热点究竟在传统板块、还是新兴板块的争论再起，上证报资讯对此进行了基金专题调查。

◆大盘蓝筹有估值修复机会但高度受限
本轮周期股反弹，主要受国企改革特别是沪港通等主题投资驱动。要持续走强，需要实体经济强劲复苏、流动性超预期宽松等基本面支持，短期看来条件不成熟。预计未来随着国企改革、沪港通概念不断深入，大盘蓝筹仍有估值修复机会，但高度或受限。调查显示，包括大型公募基金在内的主流机构近期确都回补了大盘蓝筹，但多将其视为“活动仓位”，即根据经济表现情况随时调整。

◆公募坚持行情主流风格仍是新兴加成长
受访的大摩华鑫、汇丰晋信等基金认为，周期搭台、新兴唱戏仍是下半年主流风格。理由是：在中国经济增长方式转型的大背景下，未来带来经济增长的只能是新技术、新科技，也只有优质成长企业，才能持续吸引资金关注。

◆新发的新兴成长类主题基金存在配置需求
统计显示，剔除大盘指数基金，二季度以来新发的偏股基金规模达430亿元，六月份至今的资金募集规模就超170亿元，且多为聚焦军工、医疗、环保、高端装备等新兴成长类主题基金。最新的基金上市公告显示，这批新兴成长类主题基金上市仓位非常轻，甚至是空仓上市。考虑到合约规定中的配置要求，新发主题基金对新兴成长类股票存在相当配置空间。

◆公募基金加速向新兴成长类方向调仓
另据了解，在最近两周的震荡中，部分成长基金调仓步伐明显加快，在加仓石油石化、商贸零售和家电等低估值板块同时，已开始减持电力及公用事业、农林牧渔和汽车等板块。更值得关注的是，加快对军工、新能源汽车产业链、智能机器人、信息安全、环保等领域的调研和布局。他们认为，在经历了半年报检验后，部分业绩良好的新兴成长股将重获资金青睐。

保险“新国十条”助更多险资入市
------
接受上证报资讯采访的京沪险资表示，刚刚公布的保险“新国十条”在使保险行业资产规模快速增加同时，也将为A股带来更多资金增量。

目前国内保险业总资产规模近10万亿，年均保费约2万亿，但因产品普遍期限较短，资产留存和累积速度慢，从而间接影响险资入市规模。保险“新国十条”实施后，在税收优惠等政策鼓励下，长期型保险产品将成为业内主推产品，加速保险业资产留存和累积速度，相应投入A股的险资规模也将在目前的1万亿基数上快速增长，甚至倍增。
【热点调查】
应对外部环境变化 稀有金属出口新政将启
------
7日美日欧诉中国限制稀有金属出口一案，中国终裁败诉，引发市场对中国包括稀土在内的稀有金属出口政策调整预期。为此上证报资讯专题采访了相关协会和企业高层。

◆明年实施稀有金属出口新政是大概率事件
据中国稀土协会副秘书长透露，目前有关稀有金属出口变局应对政策落地时点，都指向2014年底，明年实施出口新政是大概率事件。包括打击非法开采、稀土大集团的批复、提高资源税、稀有金属管理条例、涉案品种新的关税等相关新举措，年底前有望陆续发布。

◆打击非法开采力度成短期提振稀土价格主因
业内认为，在基本面无法迅速复苏的背景下，有效控制私挖滥采有助于提振稀土价格。为此在刚刚举行的包头会议上，国家稀土办负责人特别强调了打击非法开采，且认为不然的话，稀土所有新政都不会有效。去年下半年，国家启动过一次打击非法开采，稀土价格指数反弹超过30%。

◆短期来说钨钼价格仍有上涨动力但幅度受限
据调查，钨钼取消出口关税后，应对策略将是资源税从量计征改为从价计征，为了平稳过渡，改革后企业税负相当。目前钨钼海外价格均比国内高出20%左右，出口放开后，钨钼出口量增加有助于提升相关企业效益。为此业内认为，短期来说钨钼价格仍有上涨动力，但幅度将受制于供应宽松影响。

【产业观察】
禽业反转趋势确立 景气度有望持续到明年末
------
据上证报资讯监测，民和、益生等大场鸡苗报价上周达到4.6至4.7元/羽，一个多月涨幅近2倍。同时肉鸡价格也持续高涨，全面突破每公斤10元，鸡价、苗价均创出近3年新高。

短期来看，虽然高价鸡苗至9月初有回调压力，但仍会在成本线以上运行，11月将重回升势。包括大场在内的养殖户看好后市，积极补栏，支撑苗价持续高涨，仍将持续一段时间。中长期看，今年祖代鸡引种同比大幅下滑近40%，意味着明年上半年前，父母代鸡苗产能将面临不足。在产能持续收缩和终端需求恢复的双重驱动下，禽业反转趋势已经确立。加之猪价处于周期性上涨，禽肉价格仍有上升空间，景气度有望持续到明年中后期。

上市公司中，*ST民和（002234）是全国最大的商品代鸡苗生产企业，随着鸡苗周期性上涨，业绩有超预期的可能。益生股份（002458）是国内最大祖代肉种鸡养殖企业，核心产品包括父母代鸡苗和商品代鸡苗。
【上证视点】
智能手机金属壳供不应求 二线厂商迎来发展良机
------
8月13日，三星Galaxy Alpha放弃多年沿袭的塑料材质转投金属壳，意味着目前主流手机厂商已全部采用金属机壳。据上证报资讯证实，台湾金属机壳厂商对非苹果客户的报价已上涨约20%。由于苹果新产品出货在即，金属外壳产能出现严重不足，国内一线厂商长盈精密、比亚迪等已明显受益，二线厂商伴随着产能和需求的爆发亦将迎来发展良机。据测算，智能手机、可穿戴设备、平板电脑对金属外观件的需求将超过1000亿。

宜安科技（300328）在智能终端金属外观件和新能源汽车配件方面持续拓展，已成为国内唯一一家批量供应“液态金属”产品的厂商。公司的轻合金精密压铸工艺业内领先，压铸成型的效率远高于CNC加工，价格优势明显，且良品率保持在95%左右，遥遥领先行业内其他企业。液态金属有望凭借其高强度、高硬度、耐腐蚀性等优异性能，成为中高端智能终端金属外观件的不二选择。

劲胜精密（300083）原为传统塑料机壳厂商，去年进入CNC金属外观件加工领域，经过持续扩产，产能已达到950台左右的规模。公司进入金属外观件领域较晚，且非苹果产品的金属化趋势从今年下半年才开始蔓延，公司的产能利用率一直未能得以有效提升。未来随着对三星、小米、OPPO、中兴等客户的顺利开发及良品率的逐步提升，公司盈利能力有望稳步回升。

春兴精工（002547）主营精密铝合金结构制造，拥有500余台CNC机床，目前已经从传统通信设备铝合金结构件供应商向通讯、汽车、消费电子结构件供应商转型。公司已成功开拓三星、华为等客户，通过近年来超级本外壳制造服务的经验积累，有望持续向其他品类智能终端金属件拓展。

【信息雷达】
兴蓉投资加快推进业务拓展
------
兴蓉投资（000598）正加快拓展步伐，除目前在建项目陆续投产，不断释放产能外，公司还有多个大型项目即将开始运作。公司今年获得了天府新区的供水特许经营权，市场预期，未来公司还有望将该区域的排水业务也收入囊中，进一步扩大在当地的水务业务。

垃圾发电业务方面，兴蓉投资2400吨规模的万兴垃圾发电项目正在前期准备中。接下来成都市还规划了4家1500吨规模的垃圾发电项目。作为当地领先的城市综合环境服务商，兴蓉投资也有机会参与建设。除了水务和垃圾发电业务不断扩大规模外，公司在循环经济和提升相关技术集成水平上正加快步伐，在污泥制水泥、污泥蚯蚓制肥等技术方面都在进行研究。
【数据参谋】
混合所有制改革提速 多公司存股权变更预期
------
自6月底以来，涉及上市公司的混合所有制改革呈现加速迹象，包括滨海能源、康得新、久联发展在内的多家公司公告股权被大股东转让。地方国企引入民资、民资引入央企以及国企之间的相互整合，是上述混合所有制改革的几种主要形式。

据上证报资讯统计，目前上市公司中，新日恒力、深纺织也存在股权变更预期。其中新日恒力二股东宁夏电投集团拟转让公司19.71%股权。深纺织在6月10日公告大股东终止转让股权事项，但是未出现“三个月内不再筹划”的表述，不排除未来重新启动的可能。

【编者感言】
选美理论
------
凯恩斯是著名经济学家众所周知，但是作为卓越的投资者，则知者寥寥。他提出了一个著名的投资理论--“选美理论”，即，在有众多美女参加的选美比赛中，如果猜中了谁能够得冠军，你就可以得到大奖。你应该怎么猜？凯恩斯先生告诉你，别猜你认为最漂亮的美女能够拿冠军，而应该猜大家会选哪个美女做冠军。

有道理！作为投资者，是不是经常对自己千挑万选出的股票充满期待，市场却不给面子；看到市场炒作各种主题、概念时，则嗤之以鼻，心里不断默念“不是不报，时候未到”。一笑。股票投资从某角度看就是选美游戏，从众不见得是坏事，如果你知道别人看好什么提前买入，等更多人看好时不就可以交棒出局了。

问题是怎么知道别人看好什么呢？一般而言，政策性的、级别越高的、想象空间越大的新闻，往往能引起的关注度越高，而这正是上证报资讯的关注焦点。近期上证报资讯涵盖了军工、国资改革、油气改革、沪港通、有色、禽畜养殖等，无一不是市场有持续性的热点，投资者可以从中进一步挑选自己熟悉、有把握的。

知道市场看好什么就能挣钱了吗？almost，还差一点，您可不能是最后一棒。这一点，得您自己细细玩味了。