私募独家内部资料精研 （2014-10-24）

股票王

10月24日（周五）私募内部资料精研【独家】
◆个股内线透视（10月24日）
豪迈科技：订单饱满，三季度延续高增长态势
　　订单旺盛，收入增速逐季攀升。由于天胶价格下跌，轮胎行业盈利回升，轮胎行业"投资热"带动轮胎设备需求旺盛，加之海外轮胎巨头对公司模具采购力度的加强，公司主导产品轮胎模具订单饱满，收入大幅增长。从预收款来看，季末预收款1.48亿元，同比增长110.48%，增速快于收入增长，也反映出公司订单的旺盛。分季度看，今年Q1-Q3单季收入分别增长43%、55%、71%，呈逐季攀升态势。除轮胎模具以外，公司铸锻产品、硫化机和燃气轮机零部件等业务也贡献了一定的增长。
　　经济增速的下滑背景下公司盈利能力仍保持稳定。由于订单饱满，公司产品价格坚挺，今年前三季度综合毛利率44.11%，同比持平；由于研发投入较大，管理费用同比增长72.9%，至9172.6万元，带动期间费用率微升0.9个百分点，至8.84%；销售净利率28.98%，同比微降1个百分点，盈利能力基本保持平稳。
　　海外业务增长有助进一步提升公司盈利能力。由于出口毛利率高于内销十几个百分点，公司市场重心向海外倾斜，出口比例从08年的15%提升至14H的41%，预计2014全年出口占比50%。我们预计公司未来出口业务将持续增长，占比进一步提升，并带动整体毛利率上升。
　　公司未来几年主业将延续高增长的态势，主要有以下几个推动因素：1）公司处于产能扩张期，精铸铝模具项目于15年释放产能，硫化机业务开始起步，燃气轮机部件等精密部件海外配套能力增强；2）外资轮胎巨头对公司产品认可度显着提升，公司轮胎模具全球市占率将由目前的10%向30%靠近；3）乘用车轮胎在海外具有消费品属性，出于竞争的需要，轮胎花色品种更新加快，相应的轮胎模具的更新周期缩短；4）因天胶供给较大，天胶价格将持续低迷，使得国内轮胎企业保持较高的盈利，投资意愿强，预计这轮投资热潮仍将持续；5）国内汽车保有量快速提升，轮胎尤其是替换胎需求旺盛，支撑轮胎设备的长期需求。
　　结论：
　　公司轮胎模具具有全球配套能力，未来五年全球市占率有望达成30%的目标，高增长态势将延续。燃气轮机部件、巨轮硫化机有望取得超预期进展，集团培育的其他装备制造资产有注入预期。我们预计公司2014-2016年每股收益为1.23元、1.62元、2.06元，按照27.06元的收盘价计算，对应动态市盈率分别为22倍、17倍、13倍。维持"推荐"的投资评级。
华宇软件：主营业务持续突破，长期成长动力强劲
　　收入增长稳定，全年业绩可期
　　公司营业收入同比增长29.76%，主要由于法检领域、食品安全领域、商业智能等业绩增长所致，其中，专注于商业智能的亿信华辰收入同比增长77.08%，专注于食品安全的华宇金信收入同比增长53.55%。值得关注的是，由于新项目增加以及项目进度款增加所致，公司预收账款同比增长63%至2.82 亿元，公司全年业绩快速增长可期。
　　公司主营业务综合毛利率为 50.84%，与去年同期相比提升1.82 个百分点，主要是营业成本下降所致。随着公司进一步加强成本管理，毛利率有进一步上行的空间。
　　费用率方面，公司销售费用率和管理费用率与去年同期相比均呈现下降趋势，分别下降0.79 和0.44 个百分点，体现良好的成本控制能力。
　　经营性现金流虽仍为负值，但已逐渐好转，对公司正常经营无实质影响。14 年前三季度，公司加大回款力度，经营性现金流量较去年同期增长80.39%。此外，公司在手现金较为充沛，持有近3 亿现金，为健康运营提供保障。
　　主营业务持续突破，长期成长动力强劲
　　公司主营业务快速发展，长期成长动力十足。法检领域：公司紧抓司法改革机遇，在法院、检察院等相关行业实现快速增长，同时，公司移动互联网产品诉讼无忧市场拓展成效显着，产品已覆盖超过700 家法院；食品安全领域：公司面向全国大力推广食品安全监管、食品安全追溯等平台，连续中标北京、三亚等多个城市食品安全监管平台建设项目；商业智能领域，公司在财税、银行、卫生等重点行业取得良好的推广效果，连续中标国家税务总局、云南省卫生厅、中国进出口银行等多个重点项目。
　　维持“强烈推荐”评级，目标价50 元
　　暂不考虑公司外延式扩张影响，预计公司14-16 年EPS 分别为1.10、1.49 和1.98 元。考虑到公司之前资产重组完成概率较大，我们认为对于公司EPS 按照重组完成后备考业绩估计更为合理，公司14-16 年备考EPS 分别为1.22、1.62和2.12 元，维持“强烈推荐”评级，目标价50 元，对应15 年备考约31 倍PE。
　　风险提示：技术变革风险、收购整合风险、人才缺口风险
华能国际：业绩小幅增长，关注估值提升
　　2014 年上半年实现每股收益0.71 元，符合预期。公司2014 年前三季度实现营业收入946 亿元，同比下降4.65％；主营业务成本704 亿元，同比下降6.6％；营业利润163.9 亿元，同比增长9.0％；归属于上市公司的净利润100.0亿元，同比增长8.8％，折合每股收益0.71 元；扣除非经常性损益后，归属净利润100.2 亿元，同比增长0.61%，折合每股收益0.71 元，符合预期。
　　2014 年三季度实现每股收益0.23 元，同比略有增长。公司2014 年三季度实现营业收入300.2 亿元，同比下降14.7%，环比下降5.5％，主要是受电量低迷和电价同比下降的影响。三季度实现营业利润52.4 亿元，同比下降7.4%，环比下降6.9%，归属净利润32.9 亿元，同比下降0.6%、环比增加9.1%。我们分析，由于电价和煤价同比均下降，三季度毛利率26%，与去年同期基本持平，但利润出现变动，主要是受电量下降影响。此外，从三季度单季度来看，本期未计提资产减值，而去年同期计提了5.9 亿元，同比、环比都大幅下降。上述因素共同作用下，推升了归属净利润水平。
　　受市场和西电冲击，发电量同比下降4.66％。前三季度，公司境内电厂完成发电量2230 亿千瓦时，同比降低4.66%；完成售电量2108 亿千瓦时，同比降低4.60%。从三季度单季来看，今年完成售电量672 亿千瓦时，而去年完成797 亿千瓦时，同比下降达到15.6％，降幅超预期。发售电量出现下滑，主要是受用电需求低迷和东部地区机组受外送电冲击影响。
　　现金收购收购机组扩大规模，明显增厚业绩。近期公司公告拟现金92.7 亿元收购华能集团、华能开发的资产，交割后可增加权益运营装机容量574 万千瓦，在建容量230 万千瓦，2015 年1 月1 日交割。交易完成后公司规模增加10％左右，将有效增厚未来业绩水平。
　　估值有望提升，维持“强烈推荐”投资评级。公司未来受益于国企改革、电力体制改革，沪港通也是股价上涨的推动力量。我们预测2014～2016 年每股收益为0.90、0.95、1.02 元，维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：发电量低于预期导致收入和业绩下降，煤价大幅反弹。
◆ 牛股提示：
中电广通（600764）周四上涨10.06%。公司是国内模块封装龙头企业，公司持股58.14%的中电智能卡公司不仅承担第二代身份证模块封装业务，还承担SIM卡、社保卡、加油卡等其他智能卡产品的封装业务。公司在国内模块封装生产领域保持技术领先地位。未来公司将较大地受益于国家对电子信息、3G的政策扶持，业务发展值得期待。消息面上，公司22日公告终止收购华大智宝100%股权。二级市场上，该股今日放量封T字涨停，后市警惕主力拉高出货。数据显示周四该股的DDX为0.187，大单金额为567.76万元。
东方电缆（603606）周四上涨9.99%。公司是国家级高新技术企业、国家创新型企业，致力于电力、建筑、通信、石化、轨道交通、风力发电、核能、海洋油气勘采、海洋军事等领域的光、电、复合缆的设计、研发，制造，安装和技术支持。公司主导产品为海缆、电力电缆和电气装备用电线电缆，其中以35kV及以上海缆、高压电力电缆为公司业务发展重点。二级市场上，新股申购引发次新股爆炒，该股15日上市以来连续涨停，短线量能放大，不宜追高。数据显示周四该股的DDX为19.302，大单金额为12473.65万元。
千山药机（300216）周四上涨10.00%。公司从事制药机械、医疗器械、食品饮料机械及包装机械的制造、销售及进出口业务，是国家火炬计划重点高新技术企业、中国制药专用设备排头兵企业和国内主要的注射剂生产设备供应商。另，公司今年3月收购宏灏基因41.5%股权，未来主要通过并购整合围绕医疗器械进行多元化发展。消息面上，公司基因芯片11月进50家三甲医院。二级市场上，该股今日高开高打，午后封住涨停，短线量能配合良好，波段参与。数据显示周二该股的DDX为0.284，大单金额为1182.62万元。
齐翔腾达（002408）周四上涨9.98%。公司是国内规模最大的甲乙酮生产企业，一直专注于对原料碳四进行深度加工转化成高附加值精细化工产品的研发、生产和销售，以甲乙酮为核心的碳四精细加工产业链已基本完成。另外，公司目前拥有5万吨稀土顺丁橡胶项目，将成为未来新的利润增长点。消息面上，受荷兰壳牌集团9万吨装置突发停车影响，21日欧洲甲乙酮价格暴涨50%。二级市场上，该股今日应声涨停，涨价题材受关注，后市关注消息面变化。数据显示周四该股的DDX为0.245，大单金额为2457.50万元。
◆ 熊股警示：
大元股份（600146）周四下跌9.17%。公司主要从事塑料板材、碳纤维制品和苹果酸及防老剂的生产和销售，控股的中宝碳纤维公司是国内三大碳纤维巨头之一，拥有产能为300万平方米碳纤维预浸料生产线。近年来公司多次发布重组方案，标的企业先后有珠拉黄金、大漠矿业、浏阳河等。消息面上，公司18日公告，拟定增募资28.1亿用于收购环球星光95%股权等项目。二级市场上，该股20日复牌后收二连板，近两日连续回调，盘中抛压沉重，减持。数据显示周四该股的DDX为-1.303，大单金额为-3339.04万元。
中材节能（603126）周四下跌5.51%。公司是国内余热发电领域知名的全方位服务公司和投资商，已为国内外近300 条水泥窑生产线设计和配套了低温余热发电系统，取得了良好的经济和社会效益。在立足于水泥行业余热发电的基础上，公司已将余热发电技术成功应用于钢铁、化工、有色金属、玻璃及其他建材等行业，拓展业务成长空间。消息面上，公司首台干熄焦余热发电机组并网。二级市场上，该股今日低开低走，终结三连阳态势，后市逢低参与。数据显示周四该股的DDX为-2.507，大单金额为-3037.54万元。
奥马电器（002668）周四下跌9.27%。公司是中国著名的电冰箱生产制造企业，也是近年来唯一一家上市的冰箱制造企业。公司现有专业化大型生产基地六家，主要经营国内OBM自主品牌，国内ODM与海外ODM业务。目前，公司年产能为750万台冰箱，每年有超过300万台冰箱远销至欧洲、美洲、澳新、南非等世界各地。消息面上，公司预披露年度分配方案，只分红不送股不转增。二级市场上，受此消息影响，该股今日午后跳水，短线或趋弱，暂勿介入。数据显示周四该股的DDX为-1.574，大单金额为-2554.80万元。
柘中建设（002346）周四下跌9.99%。公司专业生产并销售预应力钢筋混凝土管桩和螺旋焊接钢管(桩)，生产和运输条件十分优越。此外，公司积极致力于市场开拓，与宝钢集团、中交集团等诸多大型工业企业和施工企业建立良好的伙伴合作关系，产品先后运用于诸多重特大工程，并广受好评。另，公司2月发布集团整体上市预案；9月公告重组事项获证监会审核通过。二级市场上，该股9月以来一度涨幅50%，短线渐次走低，遭遇获利抛压，谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为-1.666，大单金额为-1574.64万元。
10月24日最新涨停板私募信息汇总(独家)
  传闻：华工科技：子公司量子点激光器服务于国家量子通讯系统
  传闻：华邦颖泰1类皮肤药本月进入现场检查
  传闻：国联汽车动力电池研究院11月份将正式运行，拟降低电池成本
  传闻：隧道股份（600820）中标杭州市“文一路地下通道（保俶北路—紫金港路）工程BOT”项目，金额76.776亿元。
  传闻：2014中国网络安全大会将开，关注量子通信。量子通信概念股：浙江东方（600120）、中信国安（000839）、三维通信（002115）、中天科技（600522）。
  传闻：APEC峰会召开，中韩自贸区有望获突破。中韩自贸区概念股：新华锦（600735）、大连港（601880）、大连国际（000881）、青岛金王（002094）。
  传闻：2020年前中国直升机市场将超过美国，通航概念股：中信海直（000099）、海特高新（002023）、威海广泰（002111）、川大智胜（002253）。
  传闻：沪港通即将开通，投资者可免费在行情软件上看到港股通标的股的实时市场价格，但如果投资者想查看五档或十档行情，则需向港交所缴纳一定数额的数据服务费。有券商人士透露，某港股行情数据提供商给他们初拟的价格是每名客户每月80元，由此推知年成本960元。相关上市公司：东方财富（300059）同花顺（300033）等。
  传闻：联合国第三次全球地理信息管理高层论坛22日在中国测绘创新基地举行，主题为地理信息支撑可持续发展。据了解，大会亮点在于听取各国部长报告发言，会议结束后将提出北京宣言，促进全球范围内地理信息产业发展。相关个股：中海达（300177）、超图软件（300036）、四维图新（002405）。
  传闻：外交部发言人华春莹21日宣布，国务院副总理马凯将于23日至24日出席在四川省成都市举行的第十五届中国西部国际博览会，并在第七届西部国际合作论坛发表主旨演讲。捷克总统泽曼等外国政要将应邀出席本届中国西部国际博览会。相关个股：四川成渝（601107）、成都路桥（002628）、四川路桥（600039）、四川双马（000935）、新筑股份（002480）。
  传闻：在10月20日举行的第四届中国移动游戏大会闭门会议上，文化部文化市场司司长陈通暗示，将出台游戏审查新政，手游审批调整将是重点。手游将是明年政策调整的重点，调整方向是更便捷、更符合手游特点。同时，新政策的另一个原则是对游戏行业的继续扶持，并非打压。手游概念：中青宝（300052）、三五互联（300051）、博瑞传播（600880）、拓维信息（002261）、天音控股（000829）、天舟文化（300148）、凯撒股份（002425）、高鸿股份（000851）、海隆软件（002195）。
  传闻：据新华社消息，天津21日启动38个海洋经济创新发展区域示范项目，总投资23.5亿元。天津市海洋局局长蔡明玉介绍说，财政部，国家海洋局近日批复了《天津海洋经济创新发展区域示范成果转化与产业化实施方案》，批准了天津市海洋装备制造业、海水淡化及综合利用产业项目47个，总投资56.8亿元。相关个股：天津港（600717）、天津海运（600751）、天津松江（600225）、滨海能源（000695）、津滨发展（000897）。
  传闻：美国当地时间20日，美国苹果公司公布了好于预期的三季度财报，更创下多项历史最好纪录。在20日美股盘后交易时段，苹果股价再度突破100美元。投资者对苹果新产品的看好，推动公司股价今年以来累计上涨超过24%。苹果产业链：歌尔声学（002241）、大族激光（002008）、立讯精密（002475）、环旭电子（601231）、兴森科技（002436）、长盈精密（300115）、欣旺达（300207）、超声电子（000823）、金龙机电（300032）。
  传闻：作为亚洲最大矿业盛会、全球四大矿业大会之一，21日正式召开的中国国际矿业大会吸引了全球众多矿业公司和人士。期间，国土资源部部长姜大明借机向来自全球50多个国家和地区的7000多名官员、学者及商界参会代表抛出橄榄枝。表示将以“一带一路”为契机，深入开展国际间矿业合作。丝绸之路矿业上市公司：西部矿业（601168）、 ***众和（600888）、国际实业（000159）。
  传闻：黑龙江省全面深化国资国企改革指导意见已被省委批复，即将下发到各厅局部门。重要内容有三：推动国资监管从管人、管事、管资产向管资本过渡；发展混合所有制经济，推动国有资本和非国有资本之间的相互融合、优势互补；国有企业的分类监管。相关个股：龙江交通（601188）、龙建股份（600853）、哈空调（600202）、哈药股份（600664）、三精制药（600829）、恒丰纸业（600356）。
  传闻：武汉市委、市政府出近日台《关于加快长江中游航运中心建设工作的意见》，提出将武汉长江中游航运中心建设成为港口基础设施完善、港航要素高度集聚、港口航运和相关产业发达，辐射我国中西部地区、面向国际国内市场的规模化、现代化、国际化绿色智能内河航运中心。相关股：东湖高新（600133）（子公司从事道路桥梁基础设施，轨道交通，港口等）、宜昌交运（002627）湖北宜昌唯一水路运输上市公司（港口+水运+物流）。
  传闻：韩国先驱报报道，中国和韩国可能在下月中国国家主席习近 平和韩国总统朴槿惠于北京举行的亚太经合组织峰会上最终敲定两国之间的自由贸易协议。韩国贸易部10月13日曾表示，政府打算在今年完成与中国、越南和新西兰的自贸协定谈判。相关概念股：新华锦（600735）、大连港（601880）、大连国际（000881）、日照港（600017）等。
  传闻：2014年中国石家庄国际投资合作洽谈会将于10月23日至24日在省会举行。本届石洽会以创新驱动、协同发展为主题，重点谋划了涉及生物医药、电子信息、现代服务业、现代农业、新能源等14个门类的招商项目132个，总投资2707亿元，拟引资2363亿元。石家庄上市公司：常山股份（000158）、常山药业（300255）、石中装备（002691）、河北钢铁（000709）、先河环保（300137）等。