【指南针早评】沪港通前夜 准备好了么？（2014-11-14）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
三大指标增速下滑 中国四季度经济或进一步放缓
重要性：两星
关键词：三大指标 经济
摘 要：统计局公布了10月份的工业、投资和消费数据，这三项指标的同比增速齐齐下滑，预示四季度经济或将进一步放缓。数据显示，10月社会消费品零售总额同比增长11.5%，为2006年2月以来最低水平，工业增加值小幅回落至7.7%。1-10月城镇固定资产投资同比增速意外下滑至15.9%，创近13年新低。
解 读：在投资低迷、工业疲弱、消费不振的背景下，依然有一些积极的迹象，受益于房地产政策回归常态，中国楼市冷却的速度有所放慢。.国家信息中心经济预测部研究员闫敏解释，目前中央和地方的投资资金仍很紧张，地方债和财政收支不平衡导致政府性投资资金逐步收紧，发改委新增投资项目的作用可能要延续到后几个月，10月份目前新增投资的效果还没有显现。但总体而言，中国经济依然难言企稳，不少分析师称，未来政策还需要进一步宽松。
瑞银：沪指明年目标2900点 看好五大主题10大金股
重要性：两星
关键词：瑞银  主题
摘 要：瑞银证券发布2015年A股策略报告认为，2015年沪指目标位2900点，风格切换或更加明显，无论是国企改革还是沪港通都将推动中大市值股票进一步上行，小盘股估值将大幅回落。看好的5大主题投资分别是：降息周期，沪港通，国企改革，马歇尔计划及通缩预期，并给出首选的10大金股。
解 读：2014年是货币政策“明紧暗松”，各期限的货币市场与债券市场利率普遍回落100-250个基点，2014年的定向放松或将演变为2015年的降息周期，这有利于股市的上涨。沪深300指数估值先跌后涨，至今未再出现下跌。尽管1-6月沪深300指数市盈率下跌到8倍以下，但很快就在11月初恢复到8.9倍。展望2015年，瑞银认为在流动性环境转为宽松的大背景之下，沪深300指数估值将继续提升15%至10.3倍。根据估值和盈利的变化，判断沪深 300指数在2015年将上升20%至3000点附近，上证指数将上升至2900点。瑞银最看好的个股包括：万科A，中国平安，贵州茅台，信立泰，华海药业，正泰电器，聚光科技，青岛海尔，上汽集团，用友软件。
【大盘分析】

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如图1所示，周四大盘在2500点下方小幅震荡，略有下跌，指数全天运行依然在5日成本均线上方，故大盘震荡向上的趋势并未发生根本改变，市场仍有再冲2500点的可能。不过从大盘K线下方的多空资金指标来看，周四资金再次出现流出，且资金柱高度高过周三资金流入柱的高度，说明资金近期主要呈现为流出状态。同时，我们再看图1中用黄色线框框出的部分，可以发现尽管指数在震荡攀升，但资金已不像10月底拉升时那般连续进场，反而是出多入少，以致大盘走势与资金出现了明显的背离现象。对于这种缺乏资金支持的指数攀升，很难长期维系。所以投资者目前务必要谨慎从事，控制好手中仓位，多看少动，切勿急于抄底，更不要大幅追涨。
【操作策略】
周四大盘全天震荡，最终小幅收阴。从全天的个股涨跌榜来看，两市涨停个股32只；跌停个股8只。而整个市场中，涨幅超过3%的个股141只，跌幅超过3%的个股613只，可见在周四市场中，尽管大盘趋势依然保持向上，但个股却再次出现了大面积的下跌。打开0Z指数可以看到，周四0Z指数在5日成本均线的压制下收出阴线，并有继续向下跌穿34日成本均线的趋势，这表明市场中多数个股已经开始走弱，后期或有更深程度的调整。通过盯盘龙虎榜可以看到，周四市场领涨重点集中在新股之上，而领跌重点则集中在小盘股、次新股与高价股之上，而这些个股正是前期被大幅超高的品种，所以当市场进入调整后，它们所面临的风险也相对更大，投资者切勿盲目抄底，以免被套在下跌途中。