【玉名】牛回头行情的要点分析

股票王

本周面临指数逼空后的震荡，是牛回头行情，即牛市的基础依然存在，主力资产配置已经发生转移，源源不断的资金从其它类别的资产流到股市上，所以尽管短期市场有一些波动，但大趋势应该不会改变。玉名认为此前的上涨属于第一轮行情，是资金推动型，主要以估值修复为主。随着改革的逐渐推进并有了效果之后，市场会出现基本面或业绩驱动型的牛市，这样的持久性更强。昨日指数形成抵抗下跌，触底反弹的走势。由于上周市场形成天量后的高位派发，本周是整固行情，指数需要在高位夯实基础，同时也借机完成热点从超级大盘股向二三线蓝筹股的切换。周一尾盘急拉显露出来资金对行情的掌控力，但局部还没到指数重新逼空的阶段，依然还是反复夯实支撑。
　　技术上，上周股指向上攻击3000点整数关口，但没有形成有效攻克，而是在3000点整数关口附近维持强势震荡行情，成交量缩减，接下来市场应该还将保持在2800点至3000点区间内形成延续性窄幅震荡。从资金方面来看，资金在避险情绪下开始加速调仓换股，从权重向二线蓝筹转移的迹象较为明显。场内热点轮动，赚钱效应和板块效应仍存，有效维系了市场人气。而两市成交量较前期萎缩，但依旧维持在相对较高水平，有望为股指保持强势格局提供量能支撑。不过，由于板块以及个股分化的特征明显，资金调仓换股频率的提升将加剧指数盘中震荡。涨停过高的个股可以做一定的减持。总体而言，指数进入震荡休整期，中长期向上格局未变，关注板块轮动。
　　从7000亿元到1万亿元，再到1.26万亿元，市场量能频创新高。本轮行情的特点就是资金推动，随着央行降息打开无风险利率下行的空间和预期，未来可以预计还将有更多的资产进入A股市场，目前国内银行间有47万亿的储蓄、25万亿的各种理财和信托，玉名认为这部分资金将是未来A股持续走牛的基础。此外，资金杠杆也在促使行情疯狂。统计显示，今年下半年以来，借融资买入的增量资金突然暴涨。在今年7月1日时，两市融资买入余额为1519.21亿，而截至12月1日，两市的融资余额就陡增到了3483.42亿，翻了一倍还多，资金杠杆的体现是行情走强的核心基础。但这里面有一个“度”，即持续释放和集中过热，如果是后者就会引发管理的监管和调控，如果是前者，那将是共赢，所以指数逼空后的回归也是该要素所致，这有利于中长期行情的发展。
　　综合来看，在完成第一阶段吸引社会资本入市之后，股指将展开一段阶段性震荡整固，这有利于吸引更多的资金入场。在连续飙升短期翻番之后，券商股昨日迎来整体调整，这也在情理之中，毕竟前期涨幅过大，这样资金也会有一个流出后流入其他板块的机会。11月21日以来，沪指在券商股的狂飙下持续井喷，股指一口气拉了750点之多，牛市来的很急促、很激烈；其实本波行情启动是7月份，当时是个股行情，由热点板块驱动赚钱效应而推动指数；而12月这波行情则是来的非常猛烈，根部不管个股和赚钱效应，一路狂拉指数，甚至出现了不少股民“满仓踏空”的情况。玉名认为上周行情积极的变化是以券商为首的权重股开始走弱，而其他个股纷纷走强，从指数行情向个股赚钱效应演变；而且在券商为首的蓝筹股全面调整之后，类似国企改革、钢铁、交运和601军团等二线蓝筹开始接力上涨，个股普涨和补涨现象明确。在周一走势中，上周“解套金股”61期推荐的中国建筑、中国西电、中国化学等都是涨停刷新高点，这对股民来说也是一种肯定，选股思路正确，下面要做的就是耐心持股坚守行情。