投资决策参考（2015-01-26）

股票王

【顶牛网导读】
~阳春二三月  且看主题成长股起舞
~基金大幅增持不涨反跌个股受关注
~一线楼市热度回升  限购恐难退出
~行业景气  两公司业绩增长望延续
【顶牛网观点】
阳春二三月  主题成长股起舞
经历了2014年末的“疯马”行情后，A股近期陷入了上下两难的震荡行情。机构在讨论，散户也在争辩，大牛市的“牛劲”去哪儿了？刚刚披露完毕的基金四季报，或能在一定程度上为投资者提供未来的行情线索。综合相关数据及市场参与各方的最新动向，笔者认为，阳春二三月，且看主题成长股起舞。
首先，指数大幅抬升在短期内可能不大。热点行情可由游资推动，但大盘指数历来是机构投资者说的算的。最新基金季报显示，偏股基金的总体仓位达到82.2%，这是过去三年的最高仓位。这意味着从总量上，基金已不具备继续大幅增仓能力。除非未来基金获得大额申购，或市场寄予莫大希望的基金以外的资金如沪港通、社保的持续流入。但短期看，类似资金流入迹象还不明显。
其次，金融板块再上台阶需要时间。去年四季度，金融板块表现极佳，这背后有股票基金的贡献。最新季报显示，基金金融股配置比例比去年三季度整整涨了4倍，去掉同期一倍的股价涨幅，基金自身加仓的比例近6个百分点，这个比例已达到短期的极限。虽然未来增仓空间依然很大，但这需要中国的经济和政策给予机构信心。若中国经济年中能企稳向上，则金融股的表现仍值得期待。
回到当下，基金看好的绩优主题成长股，或面临更好机会。一方面，随着年报披露期来临，此类个股有业绩和题材证实的机会。另一方面，过去一个季度，部分成长股饱受市场风格不适之苦，价格跌多涨少，有表现的内在动力。具体来看，部分过去一年表现不多的基金重仓股尤其值得关注，如三湘股份(000863)、国瓷材料(300285)、曲江文旅(600706)、益生股份(002458)、远方光电(300306)等。（弘文）
【数据参谋】
滞涨医药股有机会
对最新披露的基金四季报数据统计显示，按照前十大重仓股中的证券、保险、银行、地产板块的配置占比计算，已分别达到10%、10%、15%和9%，而上述行业A 股流通市值占比分别为6%、4%、17%和5%。与之相应的是，基金医药股持仓连续4个季度下滑，已从去年一季度末的7%降至去年末的2.9%。受访的沪上绩优基金认为，包括金融股在内的低价蓝筹板块估值回归近阶段尾声，业绩稳定增长、估值偏低的滞涨医药股有机会。
基金大幅增持不涨反跌个股受关注
报资讯对基金四季报的数据统计显示，2014年四季度，新疆众和(600888)、东材科技(601208)、科达洁能(600499)分获基金增持3726万股、1726万股和1418万股，而去年10月份迄今其股价却不涨反跌，同期指数涨幅高达42%。
对相关公司的进一步具体分析发现，实际上近阶段上述公司的经营重点不无亮色。新疆众和(600888)因大幅计提热电机组减值准备，导致2014业绩亏损，但基金大幅增持，意味着公司最坏时刻正在过去，且下游军工合金以及蓝宝石需求的增长，将会带来较为明显的业绩增量。东材科技(601208)由于主导产品产销两旺，预计2014年净利同比激增 130%至150%，且公司后续投产项目较多。科达洁能(600499)旗下清洁燃煤气化项目，已获得多个大单，新环保法的实施，使得清洁煤气化空间较大。
【机构动向】
珠三角机构看好油服行业反弹机会
尽管原油价格仍在持续下降，领先的珠三角机构已开始关注油价反弹可能带来的行业机会，尤其是对油服行业的正面影响。他们的理由是，低油价对包括中国在内的石油进口依赖度较高的国家是莫大的“石油红利”，而对已实现油气自给的美国来说则收益很低。有测算显示，若油价持续低于60美元，明年将有近万亿美元的上游投入受影响，美国首当其冲。出于地缘政治变化需要，油价接近阶段性底部的概率正在增大，而油服类上市公司股价会先于油价止跌企稳，其时间差主要视前期油价的跌速而定，当前或正是逐步布局的适当时机。
机构关注云天化(600096)磷肥业务回暖
多家机构近日赴云天化(600096) 调研，关注公司主业磷肥的行业景气状况。调研结果显示，磷肥行业正从周期底部逐步回暖。具体而言，去年四季度以来，在供需格局改善的背景下，行业景气度有所回升，今年公司磷肥业务将受益。此外，公司不仅降低原材料采购成本，还采取产品转型升级、做高附加值产品等系列措施应对产能过剩。
明天系加速旗下保险资产资本运作
西水股份(600291)近日公告，增持天安财险并成为控股股东，而西水股份(600291)的实际控制人为明天控股有限公司。报资讯调查显示，这只是明天系加码布局保险业的一个开始。
据了解，明天系直接、间接参股的国内保险公司包括天安财险、天安人寿和华夏人寿三家，且已成立了一个虚拟集团，专门负责旗下保险资产的资本运作。途径是，借助市场手段，将保险资产陆续纳入旗下上市平台中，以提振上市公司股价。而其背后反映的是，随着保险业政策红利不断释放，加之资本市场回暖明显，保险资产盈利能力提升正受市场关注，未来不排除其它资本也会仿效该模式。
【热点调查】
一线城市楼市热度回升 限购近期恐难退出
近期有关楼市松绑传言不绝于耳，包括一线城市限购大尺度放松、二套房首付成数降低等等，报资讯特开展了专题调研，现将了解到的相关情况，供投资者参考。
◆楼市政策以稳为主的可能性仍偏大
一线城市限购退出可能性不大。限购不仅是楼市调控手段，更是控制特大城市人口的手段之一，这限制了京沪等一线城市的楼市政策放松尺度，上海会更偏谨慎。但其他诸如外地单身人士不得购房等明显不合理的政策，不排除在操作层面上存在微调可能。
◆一线城市楼市向好 开发商酝酿涨价
近期京沪深一线城市明显回暖，市场信心恢复，并推升楼市向好预期，如上海1月前22日新房成交均价持续走高，已突破3万元/平米大关。调查显示，有部分从三四线城市撤出的避险资金流入一线城市，推高了一线城市地价。另外，不少开发商开始有意识放慢一线城市的周转率，以提高利润率，处于核心区域的、刚需强烈的项目确有涨价迹象。
◆城市间、项目间分化明显
除一线城市外，部分经济能级较大、库存相对合理的二线城市楼市，也处于迅速复苏、价格稳中有升的阶段，如南京、合肥等地，很多全国性布局的开发商将拿地、开工的计划向这些城市倾斜。但更多的二线及三四线城市依然库存压顶，今年仍以去库存为最主要任务，别说涨价，能随行就市尽量抓紧出货已属不易。就同一城市而言，也出现明显分化。如上海外环以内项目酝酿涨价，融绿、仁恒等市场口碑较好、销售较快的项目，近期成交价格较去年底明显上涨。但大量处于外环外如嘉定、青浦的项目，价格始终上不来。
【视点】
行业景气  两公司业绩增长有望延续
进入2014年年报披露季以来，多家公告业绩大幅预增的公司受到市场追捧。根据已发布预告的公司情况看，前三季业绩已实现高增长，且行业景气度得以延续的公司，全年业绩同比大幅提升的概率较高。报资讯对于去年前三季业绩已实现倍增、但尚未发布2014年业绩预告的上市公司进行了统计，并对此类公司的行业景气度进行了调研。
受益风电行业景气度持续提升，吉鑫科技(601218) 主打产品风电铸件销量2014年以来大幅增加，公司目前处于满负荷生产状态。公司去年四季度继续保持了前三季度的产销两旺态势，且有望进一步延续。公司去年前三季净利润同比增逾400%。
由于风电铸件主要原材料生铁价格去年5月以来连续下滑，跌幅约30%，原材料成本下降将有望增厚公司业绩。从销售情况看，吉鑫科技(601218)产品市场需求旺盛，销售价格稳定。
受益公司主打产品聚乙烯醇（PVA）去年下半年价格上涨且维持高位，以及公司有效控制成本，皖维高新(600063) 2014年业绩同比有望大增。公司去年前三季净利润1.22亿元（前年同期亏损3811万元），同比已大幅扭亏为盈。
PVA价格从去年8月以来出现上涨，由每吨约1.35万元涨至1.43万元，此后虽有所回落，但目前仍保持在1.4万元的相对高位。皖维高新(600063)子公司蒙维科技主营聚乙烯醇，由于该公司地处资源地，因此具有明显的成本优势。此外，皖维高新(600063)去年12月30日公告称，公司拟受让蒙维科技20%股权，完成后将持有其全部股权。资料显示，蒙维科技去年上半年净利润2100万元。
【顶牛论点】
多一份思考  多一份收获
1月19日的一根大阴线，打乱了大部分投资者的节奏与思路。虽然市场又回到前期高位，但对于1月19日和20日割肉的投资者来说，后市到底是创3478点以来的新高，还是回调？一切都有惊弓之鸟的感觉，纠结、矛盾、看不懂的心理或许油然而生。
找不到市场感觉、找不到下一个风口的时候，是不是先静下心来，看看自己最近几次的投资，到底盈利还是亏损。总结一下经验，想清楚再决定是否买卖，也是一个不错的选择。
多一份思考，多一份收获。
想清楚一些事情，也许不能让你挣大钱，但是起码让你少亏损，甚至不亏损。
比如说：申万宏源26日要上市了，它的市净率是6倍左右。但是中信证券(600030)、海通证券(600837)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、华泰证券(601688)这些千亿市值的券商股市净率，均是3字开头。那申万宏源，是不是还值得你去买入呢？
比如说：有些股票的龙虎榜，相同营业部席位不停的对倒，低买高卖。海通证券(600837)和国元证券(000728)12月初以来的龙虎榜，均说明了这个问题。这反映到具体投资上，就是追涨的投资者最终很容易亏损，反而低位接飞刀的有可能盈利。不过，谁又知道，你接的是不是最后真的飞刀呢？
再比如：如果你觉得主板的估值回归到头，而创业板70倍左右的市盈率又太高，那是不是可以研究一下45倍市盈率的中小板呢？
其实有的时候，投资也很简单。不停地总结、不停地分析数据，再加上报资讯提供的有价值信息，聪明的投资者可以把投资功课做得更好些。