私募独家内部资料精研（2015-02-04）

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02月04日（周三）私募内部资料精研【独家】 ◆个股内线透视（02月04日） 隆基机械:参股车易安,后服务市场大展宏图 　　投资要点 　　参股车易信息,隆基机械正式向汽车后服务市场转型。2014年10月8日,隆基机械发布公告公司拟以自有资金2,593万元通过增资和受让股权的方式取得车易公司27%的股权,正式进军汽车后服务市场。 　　车易安从维修店最强痛点切入,大平台战略呼之欲出。车易安是从广大维修店的采购与CRM系统切入,利用自身多年积累的数据库和系统帮助维修店更全面、更快速、更低价的获取零配件,帮助维修店导入更多用户。 　　车易安的出发点完全针对中国近30万维修店(包括汽车美容等业务)的痛点,主打特点:“全(对接多个配件厂及配件一级代理商)、准(积累超过三年的专业配件数据库)、快(拟自建物流,快速送达)、好(产品溯源、保障品质)、省(压缩中间环节、发挥互联网平台特长)”。我们认为,车易安由于其领导人是行业内部拥有多年经验的实践者,因此公司从成立之初希望解决的就是整个汽车后服务市场最大的难题,因此落地十分精确,更重要的是,车易安希望去整合的是行业中最为零散也是最有价值的环节:总体30万家维修店,因此公司的平台搭的时间越久、规模效应越强就越有竞争壁垒,一旦公司将自身护城河打造出一定高度,届时流量将不是问题,自然有流量的互联网企业将自动与之合作。目前车易安的签约门店约500个,2015年公司将加速拓展,我们预计公司今年将拓展3000-5000家门店。 　　新的一年,隆基机械将围绕车易安全面打造后服务市场生态链。由于隆基机械有56%的收入来自于海外客户,其中主要客户均是海外后服务市场,因此公司早在2013年年报中就提出“公司在发展壮大主营业务的前提下,将通过并购、合资合作等模式择机进入国内汽车后市场,实现公司从传统制造业向汽车服务业的延伸”,可以看出公司参股车易公司并非短期想法,未来公司将沿着向后服务市场转型的路线持续前进。我们认为,未来公司的汽车后服务市场战略有望围绕车易安展开,一方面隆基机械作为国内汽车零配件行业龙头有望整合其他零配件制造商,另一方面车易安从维修店与仓储物流中心入手,两方面共同打造生态系统,这将成为公司未来发展的重心。 　　我们看好隆基机械从传统制造型企业向服务型企业转型的发展,公司参股的车易安是汽车后市场中真正有很强竞争壁垒的互联网平台公司,2015年将是公司突发猛进的一年,看好公司未来发展,给予“增持”评级,2014-2016年EPS分别为0.24元、0.34元、0.47元。 华力创通(300045)北斗业务发力，主营利润大幅增长 　　公司发布业绩预告 　　归属上市公司股东的净利润约为4634.18~5064.60万元，同比增长223%~253% 　　简评 　　北斗业务发力，军方和民用均值得期待 　　从全年来看，公司北斗业务正在迅猛发力，并由此带动公司收入的快速增长。今年上半年公司的北斗卫星导航业务就实现收入0.66个亿，接近去年全年0.72亿元的水平。从往年的出货特点来看，公司下半年北斗军方产品销售额都好于上半年。因此我们预测全年公司在北斗领域的收入将在1.5至2亿元之间，同比实现快速增长。我们根据上市公司业绩为统计口径，预计2017年北斗整个军方市场空间保守估计有望达到60亿。公司是目前六家入围北斗军用产品的企业之一，且在北斗军用细分领域具有一定优势，未来有望在北斗军用市场获得稳定的市场份额。此外，从今年开始，公司与好帮手1.82亿的民用订单也将进入供货高峰期，北斗民用市场空间广阔，公司好帮手订单具有很好的示范效应，未来公司有望赢得更多的北斗民用市场项目。 　　公司主营净利润大幅增长，业绩拐点已经出现 　　根据业绩快报，公司预计2014年度盈利4634.18万元—5064.6万元，同比增长223%—253%。其中非经常性损益大概在2400万元到2800万元，因此我们判断公司2014年主营业务净利润应该在2100万元以上，符合去年年中公司股权激励方案中对于今年期权行权的条件。而2013年公司净利润为1434.73万元，但非经常性损益为4500万元左右，实际上公司主营业务净利润是亏损3000万元左右。可以看出，2014年公司主营业务利润有大幅度的增长。我们认为在北斗业务的带动下，公司业务拐点已现。 　　通导一体化研究为未来储存弹药 　　2014年上半年，公司基于国家科技重大转型，继续进行小型化、低功耗卫星移动通信终端的核心元器件的基础研究，并取得关键技术重大突破。并继续进行卫星移动通信终端的通信导航一体化的模块研制。在终端测试仪方面，公司完成卫星移动通信终端协议一致性测试仪的研制。以上成果为公司未来在卫星移动通信芯片-模块-终端综合测仪产品市场总占得先机，是公司未来快速发展的强有力的引擎。 　　盈利预测与投资建议 　　我们认为受北斗军用及民用市场刺激作用，未来两年公司业绩将迎来爆发增长。我们提升2014年每股收益至0.18元，而15、16年EPS则依然为0.45元和0.90，对应PE分别为100、40、20倍，投资建议则由“增持”调升至“买入”，目标价29元。 华天科技:公布非公开发行股票预案,扩充产能迎接全 　　事件: 　　公司公告以不低于11.65元/股,非公开发行股票数量合计不超过17160万股,募集资金总额不超过20亿元,主要投向“集成电路高密度封装扩大规模项目”、“智能移动终端集成电路封装产业化项目”、“晶圆级集成电路先进封装技术研发及产业化项目”、“补充流动资金”等。 　　点评: 　　增发融资扩产正当时,承接全球半导体产业向大陆转移。本次投资主要是用于天水、西安及昆山厂区的扩产、研发及产业化项目,由于全球半导体产业正经历着产能从台韩等地区向中国大陆及东南亚转移,本次投资将提升公司的生产规模以及技术水平,扩大公司生产规模,承接全球产业转移。 　　此次投资项目顺应集成电路封测技术发展潮流。本次募投项目主要投向MCM(MCP)、QFP、QFN、DFN、BGA、SiP、MEMS、Bumping、TSV等属于未来集成电路封装行业的主流产品,符合行业技术发展趋势。 　　此次融资项目分布合理。天水凭借成本优势扩产MCM、QFP等优势高密度封装项目;西安有人才优势以及一定的成本优势,发展QFN、BGA、SiP、MEMS等较高阶封装;昆山地区有人才优势,实施晶圆级封装、TSV-CIS、指纹识别等研发及产业化项目,项目研发及量产成熟后还可以往成本更低的西安公司扩产。 　　坚定看好华天科技的投资价值,看好公司未来的发展:1)凭借巨大的消费市场、相对低廉的生产成本,全球半导体产业向中国大陆转移,国内龙头企业受益;2)国内IC设计和制造业的崛起,势必带动产业链下游的封测企业的成长;3)国家对半导体行业的重大支持,将有利于华天等国内封测企业进行更多的国际收购,快速提升技术水平并进入全球一流客户供应链;4)公司在天水地区的传统封装提供稳定现金流的支持下,在西安、昆山子公司进行了更先进的封装技术的布局,未来发展前景光明;5)公司的管理团队优秀,股权结构合理,管理层获得充分激励。从经营指标上看,华天在国内封测上市公司中管理与运营效率更好,成本管控能力更强;6)公司近几年业绩增长快速,估值优势明显。 　　维持“买入”评级。我们预计公司14/15/16年净利润规模达2.98/4.51/6.19亿元,对应最新股本的EPS分别为0.43、0.65、0.89元,明后年指纹识别业务可能超预期。维持“买入”评级,目标价位20.4元,对应2015年31倍估值。 　　风险提示:1、行业景气度波动;2、国家半导体扶持政策力度弱于预期。 ◆ 牛股提示： 华贸物流（603128）周二上涨9.97%。公司是中国本土最具规模的提供跨境一站式综合物流服务的企业之一，主营跨境综合物流以及供应链贸易。当前“跨境国际货代物流行业”市场集中度低，公司依托传统的业务平台优势，未来外延式扩张将成为重要的业务增长点。另外，公司拟在上海外高桥等四地设公司，完善物流网络布局。消息面上，公司遭第二大股东创华投资减持20万股。二级市场上，该股今日长阳封涨停，资金炒作自贸区概念，不建议追涨。数据显示周二该股的DDX为2.422，大单金额为6445.01元。 天目药业（600671）周二上涨10.03%。公司是杭州市第一家上市公司，全国第一家中药制剂上市企业。公司主要从事中成药、生物制药、保健食品、医疗器械、医药商业等产业，下属10多家子分公司，总资产数亿元，年销售额数亿元。去年12月，公司因涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，并发布退市风险警示。消息面上，公司3日公告，拟定增18.4亿加码主业。二级市场上，该股今日复牌高开高打，放量涨停，退市利空影响仍存，暂且观望。数据显示周二该股的DDX为-0.474，大单金额为-958.80万元。 麦捷科技（300319）周二上涨9.98%。公司专注于片式电感及片式LTCC(低温共烧陶瓷)射频元器件等新型片式被动电子元器件的研发、生产及销售，并为下游客户提供技术支持服务和元器件整体解决方案，其产品广泛用于通讯产品、互联网应用产品、LED(发光二极管)照明和汽车电子等领域。另外，公司日前公告拟8.6亿星源电子100%股权，后者主营液晶显示产品。二级市场上，该股1月以来形成N字型走势，今日继续走高，但主力封单不坚决，谨慎持有。数据显示周二该股的DDX为2.939，大单金额为3039.60万元。 宗申动力（001696）周二上涨10.04%。公司是宗申产业集团的核心子公司，专业研发、生产和销售摩托车发动机、通用汽油机及各类农林机械、专用动力及多燃料动力、柴油机、船用动力、汽车发动机、汽车零部件，是国内规模最大品种最齐全的专业化热动力机械产品制造基地之一。另，公司日前表示，如果重庆成为第三批自贸区，将促进公司对外贸易业务等的发展。二级市场上，该股今日放量拉升，短线有望向上突破，建议波段参与，关注量能变化。数据显示周二该股的DDX为1.154，大单金额为10152.29万元。 ◆ 熊股警示： 宁波高发（603788）周二下跌6.87%。公司主要从事汽车操纵控制系统研发、生产和销售，主要产品包括变速操纵器及软轴、电子油门踏板、汽车拉索、电磁风扇离合器四大类，是一家立足于自主创新、拥有同步研发能力、掌握先进模具开发技术的国家级高新技术企业，近年来公司产品的市场占有率持续提升。另外，公司预计2014年度净利润同比增长15%-25%。二级市场上，今日次新股表现分化，该股短线遭遇二连阴，盘中抛压较为明显，逢高减磅。数据显示周二该股的DDX为-1.436，大单金额为-1466.59万元。 一拖股份（601038）周二下跌3.43%。公司是我国最大、技术水平最高的专业农用拖拉机、农用柴油机生产和销售企业，从单一产品向多元化产品发展，成为集生产、科研、销售于一体的综合性企业。公司97年在港交所上市，本次回归A股所募集资金将投入大功率农用柴油机、新疆农装建设等项目。消息面上，公司2014年净利预降18%-55%；中央一号文件再次聚焦三农。二级市场上，该股今日再度收低，近期融资盘屡触红线，维持2日的判断，暂观望。数据显示周二该股的DDX为-1.194，大单金额为-2339.38万元。 海源机械（002529）周二下跌9.98%。公司主营全自动液压设备以及配套设备的研发、设计、生产与销售，是机、电、液一体化装备领域唯一拥有成熟“相关多元化”核心竞争力的企业。此外，公司属于国家政策鼓励的高端装备制造业，同时受益国家对于新型建材的鼓励推广，新产品储备丰富，中长期成长性确定。消息面上，公司3日公告，终止筹划资产重组事项。二级市场上，该股今日低开后快速跌停，利空因素有待消化，短线仍有调整，暂回避。数据显示周二该股的DDX为-0.416，大单金额为-854.26万元。 天马精化（002453）周二下跌6.11%。公司是一家较出色的精细化工企业，专注于各类精细化学品的开发生产，产品可分为造纸化学品和医药中间体两类，经过多年的发展，公司积累了AKD连续化生产等多项核心技术和丰富的产业化生产和管理经验，并在医药的多肽相关中间体领域处于国内领先地位。消息面上，公司终止收购南海岸；拟以6120万收购力菲克51%股权。二级市场上，该股今日复牌大度低开，停牌前两连阳，短线多空胶着，参与需谨慎。数据显示周二该股的DDX为-1.827，大单金额为-7074.68万元。 02月04日最新涨停板私募信息汇总(独家)   传闻：飞乐音响（600651）重组成功将建全球化服务平台   传闻：用友网络（600588）目前有几个并购项目，有些将很快尘埃落定。   传闻：深圳华强（000062）华强北将建国内最大地下商业街，公司将直接受益。   传闻：天成控股（600112）布局互联网金融产业   传闻：恒生电子（600570）支付宝正在秘密开发炒股软件，预计会在春节后上线。   传闻：达安基因（002030）奥巴马2.15亿美元推个性化医疗，达安基因等概念股望受益。   传闻：钾肥价格或在春节后继续调涨，钾肥涨价概念股：盐湖股份（000792）、冠农股份（600251）、金谷源（000408）、云天化（600096）。   传闻：中国电子信息产业集团（CEC）旗下资产整合将提速，CEC改革概念股：上海贝岭（ 600171 ）、深桑达A（000032）、长城电脑（000066）、华东科技（000727）。   传闻：据悉，电力“十三五”规划制订已经启动，为带动以能源为支柱产业的区域发展，“十三五”规划中将鼓励内蒙古、黑龙江等省区，利用煤炭就地发电，并建设新的电网项目，将电力运往东部地区。关注东北电力股：东北电气等。   传闻：稀土出口关税即将取消、稀土打黑日趋严苛、行业兼并重组整合加快、稀土收储预期、资源税改革预期，在多个利好事件的驱动下，稀土涨价的趋势将继续，稀土板块有望迎来比较大的投资机会。关注：五矿稀土、中色股份、广晟有色、包钢稀土、包钢股份、盛和资源等。   传闻：从外高桥汽车交易市场相关人士处获悉，上海自贸试验区平行进口汽车交易中心定于2月9日起正式试营业。届时，长期处于灰色地带的汽车平行进口，将在上海自贸区率先实现正规化。据透露，目前商委和自贸区管委会已共计受理10多家企业的试点申请。相关概念股：亚夏汽车、上海汽车、庞大集团、华域汽车等。   传闻：2月1日，从自治区北部湾经济区和东盟开放合作办公室了解到，“北部湾自由贸易试验区”已经完成了初步方案的编制，并向国务院提交了申请。相关概念股：北部湾港、五洲交通。   传闻：据悉，华谊集团已拟定整体上市方案框架，开始对核心资产进行梳理，预计今年或能实现集团上市。华谊集团旗下双钱股份因重大资产重组2014年12月1日停牌，最新公告称自1月15日起继续停牌不超过1个月，目前复牌时间窗口已临近，有望如期复牌。华谊集团旗下上市公司还包括氯碱化工（600618）和三爱富（600636）。   传闻：福建正在加快推进“一带一路”，将建立规模100亿人民币的21世纪海上丝绸之路基金，打造21世纪海上丝绸之路核心先行区。此外将向国家发改委、商务部和外交部申办“21世纪海上丝绸之路博览会”。相关个股：平潭发展（000592）、厦门港务（000905）、厦门空港（600897）、福建水泥（600802）、漳州发展（000753）。   传闻：据悉，苹果革命性产品iwatch将于3月前后上市，由此可能使得2015年成为商业应用意义上的可穿戴元年。可穿戴概念：立讯精密（002475）、环旭电子（601231）、德赛电池（000049）、奋达科技（002681）、丹邦科技（002618）。   传闻：天津市发改委负责人在市十六届人大三次会议上提出，天津将争取开展“汽车平行出口”试点；另外，据了解，天津正在尝试编制天津自贸区负面清单，有望于本月发布。相关个股：一汽夏利（000927）、天津港（600717）、天津海运（600751）。   传闻：美国总统奥巴马在2015年国情咨文演讲中提出“精确医学计划”，提议在2016财年向该计划投入2.15亿美元，推动个性化医疗发展。业内人士认为，包括达安基因（002030）、千山药机（300216）、科华生物（002022）在内的基因检测概念股有望因此受益。   传闻：湖北省人大2月1日通过《关于农作物秸秆露天禁烧和综合利用的决定》，5月1日起，湖北省全省将禁止露天焚烧农作物秸秆。相关个股：凯迪电力（000939）、桑德环境（000826）。   传闻：中共中央、国务院近日印发《关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见》。相关个股：一拖股份（601038）、亚盛集团（600108）、海南橡胶（601118）、辉隆股份（002556）、金健米业（600127）、敦煌种业（600354）。   传闻：1月31日，常州市人民政府新闻办公室官博及《常州晚报》消息披露，该市某电缆企业“又中标第二艘航母”，环球军事随后查阅的相关报道表明，该电缆企业曾为我国第一艘航母“辽宁舰”提供过产品。这是首次有官方机构正式明确中国“第二艘航母”的消息。航母概念：中国重工（601989）、中国船舶（600150）、泰豪科技（600590）、中原特钢（002423）。   传闻：深圳证券交易所理事长吴利军日前率队拜会香港特别行政区政府、香港金融管理局和香港证券及期货事务监察委员会，向有关方面介绍了“深港通”筹备进展情况。目前两所已完成方案设计并启动技术系统开发，待两地监管机构批准后，将组织市场业务和技术准备，积极推动实施。两所同意在“更深、更广、更创新”的层面上加强全面务实合作。深港通概念：鞍钢股份（000898）、潍柴动力（000338）。   传闻：2月2日，据新华社消息，甘肃省省长刘伟平1月28日在代表省政府向大会报告政府工作时提出，今年将积极争取设立自由贸易园区。杨志武表示，甘肃省应继续做好中国（兰州）自由贸易园区申报工作，并建议，在兰全国人大代表能在全国人代会上提出建设中国（兰州）自由贸易园区的议案，力争早日获批。相关个股：兰州民百（600738）、兰州黄河（000929）、祁连山（600720）。   传闻：据悉，本月万达集团将召开新闻发布会，正式宣布全资收购瑞士盈方体育传媒集团（Infront Sports & Media）。此次收购的资金至少将达10亿欧元。这是继上月宣布入股西班牙马德里竞技俱乐部后，王健林和他的万达集团又一大手笔，其影响和意义将远远超过入股马竞。盈方是全球五大体育营销公司之一，更是全球最大的体育电视内容制作及转播公司。中国资本加速布局体育产业尤其是足球产业，有望给A股市场体育概念带来持续利好。可关注中体产业（600158）、雷曼光电（300162）、江苏舜天（600287）、华夏幸福（600340）、贵人鸟（603555）等。   传闻：在适应新常态、落实新定位、迈向新目标的过程中，建设北京城市副中心具有更多新使命。市委副书记、市长王安顺日前到通州区调研表示，要举全市之力推动北京城市副中心建设，在落实首都城市战略定位上担起承接与疏解的双重责任，努力打造世界一流的现代化国际新城。关于副中心建设进程，之前由通州区配合北京市编制的 “路线图”《北京城市副中心行动计划》初稿已完成，拟完善修改后公布。根据该《计划》，位于通州的环球影城项目年内将开工。可见，北京副中心建设是2015年北京政府重点工程，意义也被提升至新高度。A股中新华联（000620）、华业地产（600240）、中国武夷（000797）、华远地产（600743）等，由于参与通州副中心建设，后期值得重点关注。