【玖福投资】五月开门红 降息窗口在临近（2015-05-05）

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五月开门红 降息窗口在临近 玖福投资组合 小长假节前最后一个交易日尾盘期指的异动，最后8分钟从4739点到收盘4767.8点，涨了28.8点，体现出投资人对节后行情的看好。 从小长假期间的消息面看，整体较为平静，此前市场预期的降息和降准并没有出现。从利好消息看，刚刚公布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1，与上月持平，连续两个月高于临界点，显示经济基本面持续好转；4月30日召开的中央政治局会议，点题八大政策加码稳增长。再看利空消息，根据沪深交易所信息，本周两市将有22家公司共计14.84亿解禁股上市流通，解禁市值近483亿元；节后一周24只新股集中发行，4月第二批新股冻结资金有望超过2万亿元，对资金面可能造成一定冲击。整体来看，消息面没有特别重大的利好和利空。 五月第一个交易日，大盘顶着新股压力，走出震荡盘升行情。早盘两波快速下调，一度击穿4400点整数关，最低下探4387点，随即在权重股止跌的带动下，走出震荡盘升行情，大盘收复失地后，再度逼近4500点大关。下午冲高后再度回落，但幅度已经很浅，指数依然保持红盘，最后翘收在4480.46点，上涨38.81点，涨幅0.87%；深成指收盘14860.53点，上涨41.89点，涨幅0.28%；中小板指涨幅0.40%，创业板指跌幅0.44%。 近期大盘在4500点重要关口附近出现反复震荡，疯牛逐步放慢了脚步。上证指数周一拉出带下影线的小阳线，下影线击穿了10日均线，百点震荡显示调整仍在延续。值得关注的是近期量能出现明显萎缩，节前两个交易日缩量还可以理解，本周一量能依旧萎缩，沪市成交7176亿元，节前两个交易日分别成交7524亿元和7743亿元，量能维持在7000多亿的水平，较前期9000亿到万亿水平萎缩三成。量能的萎缩显示市场谨慎心态占据上风，如果后市量能不能有效放大的话，短线震荡调整的格局仍将维持。 从热点变化看，电力板块受政策利好大放异彩，领涨行业板块；钢铁板块受央企整合传闻影响，有合并传闻的宝钢股份及武钢股份双双涨停。此外，受京津冀协同发展规划落地影响，京津冀一体化走势十分活跃。显然，目前的热点依然围绕政策倾向而展开。而在涨势中依然有4只个股封在跌停板，显示震荡期个股分化加剧，前期涨幅过大的个股要注意防范风险。 本周一汇丰公布的4月汇丰中国制造业PMI初值为49.2，创2014年4月以来最低，预期49.4，初值49.2，这也是中国制造业PMI连续第二个月位于50的枯荣线下方。低于预期的数据显示经济下行风险依然很大。4月30日召开的中央政治局会议传递出非常重要的信息，点出了二季度稳增长的“大招”，招式涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。其中，最令投资人关注的是货币政策。政治局会议指出，高度重视经济下行压力，加大定向调控力度。在GDP等宏观参数回落的大背景下，中央政策重心开始重回经济建设，房地产要刺激，市场环境要改善，拉投资是头号办法，货币政策一定会更加宽松。由此可见，新一轮降息窗口正在临近，进一步降准仍有较大空间。这对于大盘中长期趋势保持向上提供了坚实的基础和支撑。 总体来说，前期快速上涨之后，市场存在休整的需要，疯牛有望变为慢牛。千金难买牛回头，震荡调整将成为新一轮的布局良机。