【指南针早评】抬起头才能看的远（2015-05-29）

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（5月29日早评，北京指南针科技发展股份有限公司提供） 【信息解读】 习近平：系统谋划好“十三五”经济社会发展 重要性：两星 关键词：十三五 摘 要：习近平27日在浙江召开华东7省市党委主要负责同志座谈会，听取对“十三五”时期经济社会发展的意见和建议。他强调，“十三五”时期是我国经济社会发展非常重要的时期，各级党委和政府要明大势、看大局，深刻把握国际国内发展基本走势，把我们所处的国内外发展环境和条件分析透，把我们前进的方向和目标理清楚，把我们面临的机遇和挑战搞明白，坚持立足优势、趋利避害、积极作为，系统谋划好“十三五”时期经济社会发展。 解 读：今年是落实“十二五”规划最后一年，党中央正在研究“十三五”时期我国经济和社会发展的大政方针。而这个方针一旦确立，将深刻影响我国未来经济的发展走向，其中习总书记提到产业结构优化升级；同步推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化；绿色发展；提高教育与医疗水平等都可能成为未来几年投资的重点。所以投资者须注意跟随政策导向，把握住投资主线。 人民日报:资产泡沫破灭会导致旷日持久金融危机 重要性：两星 关键词：泡沫 破灭 金融危机 摘 要：金融业过度发展带来的主要风险包括三个方面。首先它会导致资产价格泡沫积累，最终使得市场估值上升至实体经济无法支撑的水平，而资产价格泡沫的破灭通常会导致旷日持久的金融危机与经济危机。其次，由于金融监管很难跟上金融业的发展水平，因此，大量的监管不足或监管真空导致金融脆弱性累积，最终可能酿成危机。第三，如果金融业的发展明显脱离实体经济，其融资功能将被明显削弱，这将导致大量流动性在金融系统内空转，而实体经济融资成本却居高不下，有时甚至出现大量企业“在流动性的海洋中被渴死”的结局。 解 读：人民日报公开提示资产泡沫的风险说明高层领导对目前快速膨胀的股市存在担忧，经济发展离不开资本市场的健康发展，但过快的吹大泡沫，最终导致金融危机是大家都不愿意看到的事情，所以为股市适当降温，使中国股市慢牛向上，才是符合各方利益的最好办法，故此5月28日的暴跌很可能是快牛转向慢牛的换挡，而整个牛市格局仍会延续。 【大盘分析】 如图1所示，周四大盘冲击5000点未果，之后突然大幅杀跌，4900点、4800点、4700点接连失守，5日成本均线被击穿，原本强势上涨的市场如同被踩了急刹车，出现骤然降速。从大盘K线下方的多空资金指标来看，周四资金呈现大幅流出状态，而从近三天来看，资金流出量连续快速放大，说明在指数上行的同时，资金已经在不断撤退，故此前两日的晚评中就已连续提醒大家注意风险。若及时控制仓位者应躲过一劫，而未进行减仓者此刻也不要过于惊慌，毕竟整体牛市格局未变，且急速杀跌之下主力同样难以出逃，所以后期或仍有反复的可能，但对于五月涨幅过大的个股，投资者还是要加以谨慎。而对于资金近期连续增仓且涨幅不大的个股，则可多加留意并逢低介入。 【操作策略】 周四大盘大幅跳水达321点，跌幅超过6%。从全天的个股涨跌幅榜来看，两市涨停个股97只；跌停个股则超过500只。而整个市场中，涨幅超过3%的个股为193只，跌幅超过3%的个股1866只，可见周四市场中个股出现大面积大幅度杀跌，相互踩踏迹象明显，这正是在近期疯狂之后，获利盘集中兑现所造成的惨状。从0Z指数来看，周四0Z指数同样出现长阴，跌幅达到6.55%，但即便如此，0Z指数仍只是回到了5日成本均线附近，上升趋势依然没有根本改变，所以周四的下跌只是对个股近期上涨过快的矫正，尚不能定义为市场顶部的形成。通过盯盘龙虎榜可以看到，周四市场中没有领涨重点，而领跌重点则集中在大盘股、老股、以及中价股之上。这说明在下跌过程中，尽管大盘股前期涨幅相对较小，但由于没有主力关照反而更容易下跌，在大跌之下，投资者的热情骤然降温，短期内的市场疯牛状态可能将出现收敛，后期行情会逐步分化，部分股票仍有望维持强势不断走高。