[上证内参] 投资决策参考（2015-11-16）

股票王

【本期导读】 ~万众创新推动经济转型 众筹行业面临爆发 ~电改配套文件下发在即 商业模式逐渐清晰 ~虚拟现实升温 上市公司积极布局远程医疗 ~险资称恐怖袭击加剧A股震荡 但信心不改 【主编观点】 “有形之手”或正助市场回归常态 ------ 　　10日尾盘，深市逾40个股出现程序化大抛单，中国宝安(000009)、深振业等大幅回撤，导致深成指最后八分钟内被推低了0.4%。上述交易盘后引发市场高度关注，主要是对其操作意图、是否反映新监管思路等等猜测纷纷。综合相关情况分析，笔者认为，上述可能源于体量巨大投资机构的交易行为，重在对市场快速上涨后的个股提供流动性，助市场回归常态，不代表超大型投资机构对当前指数高低的判断，且有益于股指及相关个股的中长期走势。 　　之所以有此结论，主要基于三个原因，首先10日尾盘的抛售，单个个股抛售量较大但抛售个股总数有限、抛售集中于市场上涨后的尾盘、有程序化下单的明显特征。类似情况曾在10月12日部分沪市股票上出现。从整体持股量角度推断，应是资金量、持有量巨大的超大型机构所为。 　　其次，抛售明显表现出不连续状态。无论是11月10日还是10月12日的集中抛售，都没有在次后几日内持续出现。这显示，上述抛售并非某个机构有安排的集中退出，同时也并不体现对市场指数的中期判断。即上述抛售和市场指数的高低没有明确关系，也就不可能代表某个方面的政策意图。 　　其三，抛售意在向上涨后市场提供流动性。无论是10月12日还是11月10日的抛售，均为市场强势上涨后出现。另外，在某些连续一字涨停的个股，比如同方国芯(002049)、掌趣科技(300315)、文峰股份(601010)上也出现过类似提供流动性的零星操作。考虑到经历年中大幅下挫后，当前的市场估值相对偏低，此时向市场提供流动性，有益于市场和个股的中长期走势。（宏文） 【上证视点】 万众创新推动经济转型 众筹行业面临爆发 ------ 　　创新驱动发展成为五中全会发展理念之首，这也进一步激发了大众创业创新热情。此前出台的《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》中曾明确表示，要加速众创、众包、众扶、众筹平台的快速发展。数据显示，2015年上半年，我国众筹行业成交额逾50亿元，超2014年两倍，预计2015年全年行业成交额有望达到150亿至200亿元，未来市场规模将达万亿。而以上市公司为代表的行业龙头，有望借助资本市场，成为众筹创新的受益者。 　　皇氏集团(002329) 已转型成为影视领域的新星，公司今年6月成立浙江皇氏互联网金融服务公司，运营“影视宝”等互联网金融平台，通过众筹解决融资问题，积极打造专注于文化产业的互联网金融生态圈。 　　新开普(300248) 是国内高校互联网信息服务的领导企业，公司积极推进互联网创业商学教育、人才孵化、众筹等创业服务业务，有望成为众筹政策推进的受益者。 【热点调查】 电改配套文件下发在即 商业模式逐渐清晰 ------ 　　调查显示，包括输配电价改革、电力市场建设、售电侧改革在内的六大电改配套文件，目前正处于报批阶段，最快于下周发布，其他配套文件也在加紧制定中。这意味着，社会资本参与电改的机遇和商业模式有望逐步清晰。 　　据了解，“电力交易机构相对独立”的实施模式是，或为国家级、省级和地方级的三级电力交易中心，目前北京和广州电力交易中心正在筹建，将催生新的电网调度交易监测软件需求，目前国电南瑞(600406)市占率最高，积成电子(002339)也有相应设备供货。 　　售电侧改革的具体路径是，售电公司拟设门槛为注册资本金2000万起，在电力输配电系统运行、电价和营销服务三个领域各有一名5年以上经验专业人员的要求等。地方发电企业拥有雄厚的实力资金和售电经验，能率先满足上述要求，且成为其新的业务增长点，已获准开展电改综合试点的云南和贵州，有望率先获得该牌照。 　　分布式能源提供商、充电桩运营商、地方园区或以参股形式参与售电，并向综合能源服务商、节能服务公司转型。据悉，协鑫集成等公司的微网试点已上报国家能源局能源互联网示范项目。 　　配网方面，有机构预计2016年配网投资增速同比增长逾20%，且随着配套细则落地，社会资本进入新增配电领域将保障“最后一公里”配网建设，提升配网及电力系统运维设备需求。 【产业观察】 虚拟现实升温 上市公司积极布局远程医疗 ------ 　　上证报资讯获悉，机构近期对虚拟现实高度关注。券商研报指出，随着2016年上半年Oculus和Sony两大龙头产品即将发售，虚拟现实设备产业链开始全面加速。在医学中，虚拟现实在远程医疗等领域正在发挥着越来越重要的作用，而远程外科手术又是远程医疗中的一个重要组成部分。在手术过程中,医生在一个虚拟病人环境中操作，通过控制机器人(300024)，为病人进行手术。 　　目前，已有多家上市公司布局手术机器人(300024)。博实股份(002698) 通过参股思哲睿医疗，获得国内手术机器人(300024)领域最优秀团队。公司研发的系列化手术器械（小型智能手术器械）已完成第二代产品的调试和功能验证，计划于2015年底完成形式检验，最快将于2016年年底前完成医疗器械注册。 【信息雷达】 光正集团(002524)或将进一步剥离钢结构业务 ------ 　　由于近年来钢结构行业景气度较差，光正集团(002524) 钢结构业务近年来连续亏损，且大幅吞噬天然气板块利润。光正集团(002524)在三季报中表示，钢结构市场不活跃，且竞争日益激烈，公司根据订单情况精简生产厂区，对一区厂房及土地进行了出售。由于行业短期内难有起色，市场预期，光正集团(002524)将进一步剥离钢结构业务。同时，公司近年来逐步拓展天然气业务，积极开拓新疆能源市场。 【机构动向】 险资称恐怖袭击加剧A股震荡 但信心不改 ------ 　　多家京沪大型险企投资经理在接受上证报资讯时表示，法国恐怖袭击提升全球资本市场避险情绪，加之国内近日相关利淡因素，或致正处调整中的A股震荡加剧。但境外恐怖袭击也在一定程度上抑制和延缓国内私人资产快速转移，以及海外消费规模的迅速放大，为内需带来支撑，为改革赢得时间。为此，对A股市场中长期信心维持不变，短期内无降低权益仓位水平计划，结构性看好国防军工、安防电子，黄金，以及可能出现替代效应的商贸零售等内贸股。 【编者感言】 借东风 等风来 ------ 　　少时读三国，对“借东风”这一节尤其印象深刻，对能够预知未来的诸葛亮有种莫名的崇拜。股市投资，要能预知将来，岂非百战百胜？ 　　其实，凡夫俗子也是可以经常借借东风的。IPO要来了，次新股、创投股涨得风生水起，上证报资讯4日报道的《业绩持续向好次新股受关注》所提示的三家次新股涨幅20%—40%不等。我们关注次新股的原因有二：一是IPO总会重启，二是岁末年初少不了高送转行情。正是因为有了这个预判，次新股的风口才没有错过。类似的例子还有很多。新能源汽车产业链近期很是风光，上证报资讯此前对此曾有过充分报道，对锂电池的挖掘更是深入。原因其实很简单，我们对国家发展新能源汽车的决心有信心。又如二孩政策、健康中国等等，上证报资讯都走在了前头，有因才有果，有了理性缜密的分析，才能对未来作出正确的预判。 　　所谓风起于青萍之末，任何事物都是有迹象可寻的。一根筋下跌的扭曲市场已成过去，常态化的市场环境下，静下心来细细分析、挖掘，机会还是不少。接下来，一号文件、年报、全国两会等一件又一件大事又将接踵而至。潜伏下一个风口，气定神闲等风来，或许是一个不错的选择。