[上证内参] 中证投资参考（2015-12-07）

股票王

【今日导读】 ＞国企十项改革试点方案或将出台 ＞贺岁档临近影视公司得IP者得天下 ＞网络安全正值风口主题机会将深化 ＞拟引入境外交易者 PTA或继续抗跌 ＞史丹利(002588)种植服务业务需求空间巨大 【直击改革】 国企“十项改革”试点方案或将出台 ---------- 据媒体报道，国企“十项改革”试点方案即将出台。“十项改革”被业内看作是“四项改革”的升级版，不仅囊括了四项改革的诸多内容，还覆盖了探索国企集团整体上市、多类型政府和社会资本合作、混合所有制企业员工持股等多个试点。因之前政府部门多次发文推动电力体制、油气领域以及军工改革，业内预计参与此次十项改革试点的央企或将主要集中于石油、电力、军工、铁路等垄断性行业，其中油气、军工等央企集团入围试点名单预期强烈。而据传中石油、中石化、中船重工、中航工业、中国诚通、招商局、华润等央企很可能入围第二批名单。 我们认为，随着国企十项改革政策的落地，相应的试点央企集团有望率先启动或加快改革进程，而相关上市公司也有望获得资本市场关注。就目前信息，部分可能入围央企已有改革计划或动作：“两桶油”将管道改革列为油气改革重点，中船重工出台了全方位的改革方案；而诚通、招商局、华润等央企被纳入国有资本投资公司试点的可能性较高。建议近期关注以上央企旗下改革预期较浓并且市值较小的上市公司，如泰山石油(000554) 、风帆股份(600482) 、中航电子(600372) 、岳阳林纸(600963) 、招商轮船(601872) 等。 【中证视点】 贺岁档临近 影视公司得IP者得天下 ---------- 年关将至，市场有望再度聚焦影视电影等娱乐消费领域。一方面是贺岁档临近，众多优质的影票角逐吸引眼球，在银幕数和观影人数供需双重推动下，2015-2016年贺岁档票房有望再创新高，热门影片票房收入也有望刷新历史；另一方面，网络剧改编以及诸多超级现象级IP的应运而生带来的市场效应，将加速产业资本布局并推升行业进入规模化空前的阶段。今年的《花千骨》、《盗墓笔记》、《琅琊榜》再到当下的热播剧《芈月传》，优质IP的成为影视公司的印钞机，更有得IP者得天下的说法，影视公司加速IP产业的布局，IP有望成为下一个战略高地，引爆巨大的市场空间。 从相关数据或许可看得更为清晰：慈文传媒打造的《花千骨》获得超150亿次的网络点播量，借壳的禾欣股份(002343)表现抢眼，衍生的手游连续三个月保持超2亿的流水；爱奇艺凭借《盗墓笔记》和《蜀山战纪》等会员独享季播剧半年内会员人数由600万飙升至超过1000万，乐视网(300104)子公司花儿影视联合天神娱乐(002354)等出品的《芈月传》开播既刷新网络点播纪录。可见，在互联网经济格局下的产业融合正在加速，传媒行业或在年底再度成为风口，率先布局的公司并拥有丰富IP储备资源的相关公司值得重点关注，比如乐视网(300104)、光线传媒(300251) 、禾欣股份(002343) 以及*ST星美 等。其中中证资讯近日重点提示的“乐视网(300104)关于去年控股股东承诺一年内注入乐视影业”一事如期兑现。 【热点聚焦】 网络安全正值风口 主题机会或继续发酵 ---------- 中证资讯本周初率先从“中美首次打击网络犯罪高级别对话”到第二届“互联网大会”集中提示关注网络安全概念，随后相关板块连续两日跻身涨幅榜前列，美亚柏科(300188)、立思辰(300010)、绿盟科技(300369)等涨幅巨大。我们认为，网络安全行业成长空间广阔，且短期的主题机会仍未完全释放。 相关数据显示，2015年全球信息安全开支达754亿美元，比去年增长4.7%，加上未公开数据，全球信息安全市场规模已达1000亿美元。根据中国电子信息产业发展研究院《信息安全产业发展白皮书2015》，2014年我国信息安全产业业务收入为739.8亿元，近三年我国信息安全产业规模年均增长率超过40%，国内信息安全市场也达到了千亿人民币的规模。未来，“互联网+”作为国家发展重要战略部署，正迎来一系列的政策扶持，“十三五”规划建议提出要实施大数据和网络强国战略，在政策的大力推动下，网络安全作为其重要组成部分将迎来快速发展机遇。 当前，我国在网络安全方面的投入占整个IT比重仅为2%左右，远低于欧美国家10%左右的水平，潜在发展空间很大，资本市场相关投资机会长期存在。短期而言，因距离第二届“互联网大会”召开还有10天左右时间，预计网络安全概念有望持续发酵。 【产业观察】 拟引入境外交易者 PTA抗跌模式或将延续 ---------- 据悉，郑州商品交易所拟选择PTA期货作为引入境外交易者的试点品种，推动该品种国际化。目前正就相关规则制度进行研究论证和意见征询。 点评：2011年以来，PTA期货价格和现货价格相关性高达0.99，与国外成熟期货品种相当。作为全球唯一的PTA期货，引进境外投资者后，郑商所PTA期货在国际上的价格影响力将越来越强。 从我国PTA产业链发展和产能来看，PTA的原料是PX，PX的最前端原料是原油。PTA的下游产品主要是涤纶长丝、短纤、切片，主要运用在纺织服装、装饰装修等行业。2014年全球聚酯产量是6400万吨，其中中国占比将近50%，是全球最大的生产国。进入2015年国内PTA市场的供给格局发生了明显变化，因产能过剩破产等导致国内PTA有效可用产能仅3330万吨。而国内PTA生产龙头逸盛一家的产能(1350万吨)就占到国内即时有效产能的40%，其对PTA供给市场的垄断性增强，11月率先提价，彰显对PTA行业的信心。 目前南华PTA指数处于历史地位附近，下半年价格趋于稳定，基本在450-500之间横向波动。PTA期货引入境外交易者，以及产能大幅收缩、国内巨头提价，未来PTA景气度有望改善，短期抗跌模式有望延续。可继续关注PTA相关企业，如恒逸石化(000703) 、荣盛石化(002493) 。 【信息追踪】 中非合作关系升级 概念股长期受益 ---------- 12月2-5日习近平访问非洲期间在能源、金融以及基建等多方面达成合作共识。习近平表示，将寻求于非洲国家签署自由贸易协定，计划与非洲开展10个主要的合作项目，同时将中非新型战略伙伴关系提升为全面战略伙伴关系，中非合作迎来历史最好时刻。 点评：非洲是未来全球经济格局版图中不可忽视的新锐力量，发展前景巨大。中非关系升级，提前介入非洲市场并取得先发优势的企业将持续受益，建议积极关注主业海外占比较多尤其是非洲地区的收入占比较大的中矿资源(002738)（002738）、瑞贝卡(600439) 以及中材国际(600970) 等。11月29日提示关注的“中非合作的先驱”中国武夷(000797)、中成股份(000151)等本周均明显跑赢上证指数。 【另辟蹊径】 配置需求旺盛 高息板块机会大 ---------- 据悉，银行理财资金今年底预计在21万亿左右，目前股票资产配置约为6%，空间很大。另外，临近年底，我们发现疑似保险机构买入万科、保利金额分别达到35亿、40亿元。由于经济低迷，银行放贷风控趋严，理财资金出口有限，权益类产品的配置比例假以时日必大幅提高。而目前A股市场中不少大股票的派息率高、经营稳定，是该类资金的理想去处。 长江电力(600900)重组后，公司承诺每年分红不低于0.65元每股，折合现价股息率约5%，是大类配置稳定品种。建议关注市场其他高息股票，如福耀玻璃(600660) 、上汽集团(600104) 、双汇发展(000895) 等，上述公司历史经营稳健，派息率均在5%以上。 【个股看台】 史丹利(002588)：种植服务需求空间巨大 ---------- 史丹利(002588) 近期公告农服子公司出资510万元参与设立黑龙江省宝泉岭农垦史丹利(002588)天顺和农业服务有限公司，占比51%，开展全套作物种植方案和全流程服务。至此，史丹利(002588)已设立合资公司11家，流转土地5.1万亩，服务土地30万亩，拥有粮食烘干能力55万吨/年，粮食仓储库容50万吨。 公司转型农业种植服务商，立足于大田作物的核心产区，契合了规模化种植的发展趋势，开启新成长空间，农资企业通过服务形式圈地将是争夺市场份额的重要方式。据了解，农服子公司是向下拓展产业链转型平台，明年规划服务面积100万亩，3-5年之内做到服务1000万亩。而一亩地服务可获取80-100元的净收益，预计明年约能贡献6000万净利润。未来这部分业务收入规模将达到十几亿元。