[上证内参] 中证投资参考（2015-12-17）

股票王

【今日导读】
＞贺岁档助力影视传媒请继续深爱
＞集成电路产业海外并购有望加速
＞旺季来临白酒股或现交易性机会
＞特高压建设全面启动利好设备商
＞人福医药(600079)：业绩有望持续超预期
【信息追踪】
贺岁档助力　影视传媒请继续深爱
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当下，影视娱乐消费正值旺季，年底更有贺岁档为行业助力。本周五《寻龙诀》、《万万没想到》将上映，综合各方信息预计，投资3亿元的《寻龙诀》有望成为年度票房冠军。
据了解，《寻龙诀》开拍就定位票房超20亿。而猫眼票房分析的排片最新数据显示，该片上映后，院线连续数周排片都将选择《寻龙诀》。《寻龙诀》由华谊、万达、光线三巨头联手打造，在宣发、排片等多方面都占据天时地利人和，各方也将充分受益后续影片火爆带来的巨大投资收益。
具体到贺岁档上市公司层面，万达院线(002739)占据全国院线市场将近15%的份额，作为行业的下游兑现端优势相当明显，属于中国电影市场高景气度周期中持续受益标的；光线传媒(300251)今年呈现喷发的态势，包括暑期档的《港囧》以及年底的多部贺岁大片《寻龙诀》、《恶棍天使》、《奔爱》和《美人鱼》等，将是今年贺岁档的大赢家之一，明年营收也将呈放量态势；华谊、华策影视(300133)以及北京文化(000802)等传统巨头也有布局。短期建议关注万达院线(002739)（002739）和光线传媒(300251) 。
维生素B龙头盈利有望持续改观
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中证投资参考12月13日曾提示“维生素B掀起新一轮升势”，并推荐兄弟科技(002562) 、亿帆鑫富(002019) 、广济药业(000952) 等概念股，截至今日收盘，上述个股3日最大涨幅分别为17%、36%、10%。今年环保政策趋严，产能向大企业集中，且下游畜禽养殖进入景气周期，养殖规模化程度提高，B族维生素在饲料用量呈现上升趋势，行业的供给状况好转，导致维生素B族从7月份开始震荡上扬，11月下旬以来B1、B6有加速上涨之势。从历史价格的波动情况来看，维生素市场具有非常明显的周期性。行业格局一旦开始转变，供需关系会带动产品价格在一段时间里走出单边行情，中证资讯后续将密切跟踪。
资源领域供给侧改革需紧密关注
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12月2日我们曾全面解析供给侧改革，提出供给侧改革除在房地产行业进行多项措施大力度推进意外，在有色、钢铁、煤炭、建材等产能过剩领域也有望展开。近期，多种金属品种如镍、锌、铝等生产商联合限产，同时武钢裁员也反映钢铁行业开始进行化解过剩产能和提高效率。我们认为，在中央经济工作会议召开前后，大周期性行业进行供给侧改革的一系列动作将日益推进，如关停并转、联合限产、低价保护、国有收储等。建议关注煤炭和建材行业的下一步举措，个股可关注中国神华(601088) 、海螺水泥(600585) 、祁连山(600720) 。
【中证视点】
集成电路产业海外并购有望加速
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全球集成电路增速放缓，整机商重返研发，以中国为代表的新兴市场因产业升级催生芯片新需求，上述因素交叉发酵，导致全球集成电路行业并购整合此起彼伏。近日，台湾矽品和南茂科技先后发布公告称，紫光股份(000938)将以策略投资人身份，分别认购其部分股份，两项交易金额合计135.2亿元人民币。临近年末，集成电路企业迎来了海峡对岸以及海外“变量”的扰动。
据了解，国家集成电路产业投资基金成立一年多来，已募集资本1387亿元；同时已建或在建的地方性集成电路投资基金总额已接近1400亿元。在产业基金的助力下，国内以芯片制造为主的集成电路全产业链初步布局形成。而在外海并购方面，大基金已经先行。此前长电科技(600584)收购全球第四大半导体封装企业星科金朋，就通过三级股权架构，获得大基金3亿美元助力。未来大基金将结合具体情况，采取参股或直接作为收购主体，进行海外收购，如通富微电(002156)已公布拟联合国家产业基金等以现金方式收购AMD位于苏州和马来西亚槟城两座封测工厂85%的股权。可以预期，大基金和地方基金支持产业链兼并重组的趋势将继续，对相关企业海外投资的支持也将跟进。
具体个股上，建议关注通富微电(002156) 、紫光股份(000938) 等已明确两岸或者海外并购的企业。另外，日月光集团旗下制造服务事业群的核心企业环旭电子(601231) 、曾有消息称将并购韩国集成电路企业的中芯国际及CEC旗下集成电路企业，将是对台、对海外并购的重要力量。
【产业观察】
旺季来临 白酒股或现交易性机会
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据悉，上周茅台一批价820元左右、五粮液一批价620元左右，部分地区价格环比有所上涨。原因：一是需求方面，临近春节旺季，高端白酒需求回暖；二是据渠道调研，近期茅台放缓放货节奏以控量稳价，供给有所收缩。另据了解，“2015中国白酒文化节”将于12月17日-21日在宜宾举办，通过前期对接洽谈，初步统计已实现签约5亿元；同时五粮液一年一度的1218经销商大会也将召开，临近年底、高端白酒如何平衡量价成为市场关注焦点。
在经历了2013年至2014年深度调整的“阵痛期”后，我国白酒行业调整成效初步显现，整个行业及市场发展总体上趋于平稳，企业产品、组织、渠道及商业模式的创新步伐明显加快。从价格看，中端和中低端白酒商品在市场稳定增长的格局下发展势头良好，销量和价格相对稳定。经过市场强制调整，高端和次高端白酒产品批零价格长期持续倒挂的状况开始改变，库存动销情况有所好转，茅台、五粮液等高端品牌白酒价格也开始小幅回升。整体来看，白酒特别是高端白酒价格日益回归合理水平。
另外，近期保险公司频频举牌上市公司，低估值、业绩确定性强的食品饮料龙头配臵价值显现。白酒板块四季度在传统旺季预期下，维持缓慢复苏仍是大概率事件，建议重点板块中品牌优势品种。
【行业动态】
特高压建设将全面启动
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国家电网昨日宣布两条特高压直流输电工程开工，标志着国家大气污染防治行动计划“四交四直”工程已经全部启动。据国家电网规划，“十三五”期间，在“四交四直”工程基础上，后续特高压工程分三批建设，将陆续完成“五交八直”、“十交两直”以及整个“十三五”规划的特高压网架建设。据机构人士推算，按照国家电网的规划，预计2020年前还需继续建设26条路线，按单个项目210亿元的投资额度测算，加上目前已经开工建设项目，2020年前，特高压项目投资预计至少达到7000亿元。
点评：在能源结构转型以及全球控制碳排放的背景下，国家支持全球能源互联战略，以解决现实面临的新能源消纳不足等问题。构建能源互联通道的关键是建立起长距离的特高压输电线路，随着“十三五”期间特高压建设投资力度加大，相关设备需求将迎来高峰，利好中国西电(601179) 、特变电工(600089) 、平高电气(600312) 、许继电气(000400) 等。
【另辟蹊径】
基金重仓股年末效应或再现
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根据最新的统计数据，2015股票型和混合型基金前五名收益率差距并不大，为争夺年底排名，重仓股发起年末排名保卫战可能行加大。建议关注各基金产品抱团持股合计超过流通盘5%以及基金公司多只产品重仓进驻的个股，如得润电子(002055) 、欧亚集团(600697) 、贵人鸟(603555) 等。
【个股看台】
人福医药(600079)：经营业绩有望持续超预期
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人福医药(600079) 是湖北省排名前三的商业企业，有望通过控股医院、药房托管、IOT等方式快速提升公司盈利能力。据了解，公司近日与钟祥市人民政府签署了《钟祥市儿童医院合作框架协议》，拟参与重组钟祥市儿童医院。且根据诸多文件鼓励社会资本参与公立医院改革的精神，公司计划未来3-5年布局约20家医院。医药工业方面，公司麻醉药业务随新产品和新科室的拓展，加上营销队伍调整完成，开始企稳回升。海外方面，公司于11月18日拿到第一个ANDA批文，OTC、仿制药和专利药三条业务线将有望在明年同时贡献收入并整体实现扭亏。而公司在研品种丰富，对后续发展也形成有力支撑。
此外，公司着重打造湖北区域医疗网络，战略参股华泰保险，区域医疗与商业保险完美结合，中长期打造中国版“凯撒医疗”。