【玖福投资】地量频现为谁做铺垫？（2016-04-26）

股票王

地量频现为谁做铺垫？
玖福投资组合在上周五横盘震荡成交创出地量之后，本周一在消息面相对平静的背景下，延续震荡调整走势。上周四和周五美股小幅震荡回调，本周一亚太股市出现回调整理，先于A股开盘的日经指数盘中最大跌幅接近1%，收盘下跌0.76%；香港恒生指数在上周五小幅回落后，周一继续回调，收盘下跌0.76%。A股早盘低开后快速跳水，随后保持低位震荡走势，午后在钢铁、银行小幅回升的推动下，大盘止跌回升，收复大部分失地。上证指数报收2946.67点，下跌12.57点，跌幅0.42%；创业板指数报收2126.83点，下跌10.09点，跌幅0.47%。
从指数运行观察，上证指数最低下探2917点，低于上周四和上周五的最低点，但高于上周三大跌时的最低点，显示短线调整仍在延续；而创业板指数创出本轮回调行情的新低，表明调整仍在进行时。不过，从量能变化观察，周一沪市成交1406元，较上周五成交额1488亿元再度萎缩了5.51%，且绝对量能再创自3月12日以来的的新低，并且逼近前期3月10日和3月11日的调整低点的地量水平，而当时指数在2800点附近，这表明目前量能已经进入地量水平。这一方面表明市场极度低迷，观望情绪浓厚，市场担忧和困扰的流动性因素，包括4月、5月的信贷数据、信用债持续爆发违约事件等仍是未知数；另一方面也显示市场在逼近2900点附近后，继续杀跌动能接近耗竭，继续杀跌空间有限。但要掀起强力反弹行情，必须要有量能有效放大的配合。所以后市密切关注量能变化，基本能够判断后市的趋向。
尽管市场极度低迷，但我们同时也看到一些亮色。首先，上周五我谈到证监会副主席李超表示，各类养老金市场化投资运营已经不存在政策方面的障碍，基金业要充分发挥运作透明、专业规范的制度优势，率先探索与个人账户相匹配的养老金产品和投资运营机制。4月22日，人社部新闻发言人李忠表示，目前正在加快制定养老金投资相关配套政策。根据《全国社会保障基金条例》规定，今年5月份开始施行社保基金入市。据经济观察报消息，接近人社部的专家表示，各省将结余的养老金委托全国社保基金理事会投资运营的可能性在增大，这意味着养老金入市进入倒计时。“从这个角度看，目前A股的低迷正是在为养老金入市做铺垫。”
其次，4月28日至29日将召开的四月FOMC会议，从最新的美国联邦基金利率期货对 2016 年美国加息的时间分布图来看，4月份FOMC加息的概率几乎为零。耶伦在4月14日称美联储不太可能做出突然的激进行为，特别是鉴于当前全球经济状况存在挥之不去的不确定性。这也就意味着短时间内耶伦由"鸽"转"鹰"的可能性非常小。美元指数可能维持低位震荡或继续回落，人民币汇率趋稳，大宗商品市场仍存在反弹机会，对资源类个股形成支撑。
最后，三大期货交易所联手为期市降温，4月21日晚间，期交所、大连商交所同时出台政策，上调了主要期货品种交易保证金标准，之后，郑州商交所也宣布自4月26日起，恢复棉花品种平今仓交易手续费。这有助于期市投机的降温，同时降温依赖货币抬升通胀的预期，在一定程度上有助于权益类市场止跌企稳。
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