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指数失真,看懂其背后的市场真相

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楼主
发表于 2017-6-30 08:46:35 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  上半年即将收官,是时候做一些总结。从5月中旬到现在,上证综指已上涨5.80%,深圳成指的涨幅则达10.26%,而创业板指数同期也上涨了6.13%。研究6月的热点可以发现,涨幅第一的是特力A为首的妖股板块,而这一板块持续阴跌达10个月以上;随后跟随的次新股、军工、新能源汽车等题材股,涨的好的品种也都是源于之前有过40%,甚至更大的跌幅,才有出现了局部的快速反弹。玉名认为从走势来看,市场确实摆脱了最低迷的阶段,交易重心有所上移,但由于进入到高位套牢区,包括量能方面的制约,且随着大盘股拉升导致个股赚钱效应下降,所以行情的压力开始显现。近期我们可以发现,涨停股的数量除次新股一字板之外,越来越低,甚至一度跌破10只,仅6只,量能更是持续萎缩,已经说明了资金的谨慎。
  上证50活跃是近期行情的典型特征,几次都是以一己之力实现了指数的翻红,局部也是频频实现指数的新高,而冷静下来思考,目前上证50指数成分股中,四成左右已经处于相对合理估值位置(PEG值为1-1.5左右),三成左右出现较为明显溢价。玉名认为目前超额收益已不明显,上证50的连续冲高之后,泡沫化现象突出,此时引发了市场分歧,在6月中旬,6月13日-6月16日连续4天出现了下跌,直到6月19日又再度翻红。而MSCI纳入A股之后,权重股更是再度冲高,其逻辑是连外资都买,说明价值低估。但实际上,外资并没有买,本周来沪股通为首的外资渠道,持续呈现净流出,还是国内资金的自拉自唱,上证50涨到目前这个阶段,性价比已经越来越差,风险也在加大。
  今儿微博订阅文章《7月行情密码揭秘:空窗期与热点变盘因素》做了分析,从历史数据方面显示,7月份下跌14次,且26年总的月度均值为-1.31%,位列12个月中的倒数第一,显然,这里面是有一些因素被误读了。实际上,7月真正特点是平衡之月,小涨小跌;而热点方面往往也会发生一次比较明显的转型,政策和中报成为变盘因素。玉名认为如今一些指数已经很明显的失真了,上证指数失真在上证50和金融股强拉之下失真最为明显,近期涨停股数量骤降而指数新高也源于此;同样,在万科A连续涨停之下,深成指看起来是突破之势,但其实万科A贡献的比重很大。在这个阶段,不是看指数了,而是看赚钱效应,这是根本,市场无法提供赚钱效应,股民就应该谨慎,降低仓位,规避风险。
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