国元证券分析报告（1026）

小小90后

国元证券：警惕周三震荡的两大诱因



加入日期：2011-10-25 16:08:17  







　　周二A股市场在中国水电的盘中涨停冲击下，再次登录2400点的关口位置，尤其是昨日文章《中国水电探底神针的含义是市场大涨》中，我们再次指明中国水电的短线人气作用。

　　虽然短线震荡有利于上方压力逐渐的降低，但成交量能不能持续放大也是一个客观实际的问题，这点在暗示10月份的市场更多的是大行情的前奏。

　　尤其是地方债试点开闸和发改委明确通胀拐点。这对市场在4季度出现本人早早指明的吃饭行情成为必然。

　　两因素注定周三市场震荡格局

　　既然本人在周二发表了是市场加速反弹的迹象，也给定干了中线逐渐好转的开始，也就是说明吃饭行情正在向我们展现结构性的机会，但经过了两个交易日的大涨，我们担心在本周后半周震荡将重新上演。

　　首先，从沪指来看，10日线和20日线目前位于2385和2398点，前期下降三角形的上轨(8月30日2615和9月21日2517点的连线)以每天6.533点的速度下行，周二(25日)运行到2393点，这三个点位比较接近，虽然市场在收盘站上2400点关口，但这点强阻力毕竟引发周三市场的震荡加剧。

　　其次，近期的王者的教育传媒板块涨幅居前，说明短期人气比较看重行情的好转，尤其是中体产业成为文化传媒龙头，连续两日涨停。因此中体产业的后期走势对教育传媒板块的影响大，由于周二放量涨停就凸显压力，故此，周三盘面引发整体板块震荡有成为核心观察。

　　而近期银行类较为活跃，对指数的影响力显著，南京银行、北京银行、华夏银行等中小银行股价向上突破整理平台，周二、周三的成交量尤为关键，伴随成交量能够温和放大，股价继续看好。故此震荡是为了走得更远，但良性的整理成为必然，这点也加大了周三市场的震荡格局。

　　三观点开启11月份加速反弹的大门

　　本人在今年一直坚持的行情的主流判断：1季度走强、2季度没戏、3季度震荡、4季度吃饭。市场也在非常正确的验证实战的分析结果，那么在启动吃饭行情中，我们越来越发现中线转暖的根基逐渐的牢靠。

　　一是行情的逻辑在修正利于反弹持续。市场在经过上周的连续下跌后，沪指已经远离5日、10日均线，技术上超跌反弹要求强烈等因素，都促成了股市连续两日的反弹走势，但期间的热点持续和量能放大在暗示内在的深度因素在变化，那就是近期的欧债危机可能引发新一轮救助和解决以及国内的基金仓位下降对后市的资金面构成支撑在加大，故此，持续反弹具有良好的持续性。

　　二是环境是行情的重要基石，维稳的前提是数据在呼吁。数据显示，今年以来，新股发行市盈率主要分布在20倍至60倍之间，与去年动辄百倍市盈率的局面已经大相径庭。按月来看，今年1月份的新股平均发行市盈率为80.38倍，2月至4月有所下降，分别为59.72倍、55.95倍、56.71倍；5月至8月继续下降，在30倍至40倍的区间内徘徊，9月份略有回升至41.92倍，相对于1月的水平下降约48%，近乎腰斩。这样保持良好的市场环境，是11月份重点的管理层面把控的方向，所以行情的持续程度决定了新股发行的成功。

　　三是资金流动是行情延续的必然象征。据统计今年三季度A股市大跌14.59%，与时同时，券商采取了逆势加仓的行动。在截至10月24日，券商出现在前十大流通股东名单的逾1200家公司中，有54家公司是被券逆市建仓。这点在说明市场的资金在流动逐渐彰显市场环境的改善和反弹的持续程度的机构看好程度。

　　综上所述，市场已经启动了本人一直强调的4季度吃饭行情，而伴随近期传媒股的放量和银行股的明日平台突击后震荡都将使得周三市场变得理性的整理，虽然整理的空间要加大，但一定是上升途中非常良性的技术整理过程，而在中线环境逐渐好转的情况下，市场在11月份依然会加速体现4季度吃饭行情的魅力。