10月27日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　　目录：
　　一、重要新闻点评
　　国务院决定开展深化增值税制度改革试点
　　央行紧急调整央票发行计划
　　中国有意救助欧元区，美股周三收涨
　　二、主力动向曝光
　　峨眉山A 王亚伟持股5年现最大减持
　　机构钟情超跌股 三季度社保增仓3大板块
　　辉煌科技四连跌 机构失血过亿
　　三、今日股评家最看好的股票
　　鸿利光电三季报点评：通用照明产品占比较大，长期受益照明市场需求增长
　　天源迪科：三季度表现平稳，全年增长有望超20%
　　汇川技术：产品结构优化盈利能力提升，订单增速有所放缓
　　
一、重要新闻点评
国务院决定开展深化增值税制度改革试点
　　昨天，国务院召开常务会议，决定开展深化增值税制度改革试点。
　　为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，会议决定，从明年1月1日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。
　　上海市交通运输业和部分现代服务业等将率先开展试点，条件成熟时可选择部分行业在全国范围进行试点。
　　此外，在现行增值税17％标准税率和13％低税率基础上，新增11％和6％两档低税率。
　　试点期间原归属试点地区的营业税收入，改征增值税后收入仍归属试点地区。试点行业原营业税优惠政策可以延续，并根据增值税特点调整。纳入改革试点的纳税人缴纳的增值税可按规定抵扣。
　　中财简评：今年以来，高通胀和低增长同时出现，而货币政策大幅紧缩后不仅未能有效缓解通胀压力，还使我国经济滞涨风险加剧，硬着陆概率大增。因此，仅靠货币政策紧缩来控制通胀水平已经无法满足当前的宏调需求，利用减税来减少商品流通环节的增值已成为降低通胀水平的必要手段之一。同时，结构性减税也是中央藏富于民的一个重要措施。该消息为市场重大利好。
　　
央行紧急调整央票发行计划
　　10月以来，市场资金面总体维持宽裕态势。不过，近两个交易日资金价格却出现百余基点的上行，原因除了央行净回笼累计效应外，月末临近及企业税款集中上缴等，也不应忽视。
　　25日，国务院总理温家宝在天津指出，宏观政策可进行适度预调和微调。无独有偶，昨日央行紧急调整了本周初设定的停发3月、续发3年期央票发行计划。公告显示，今日仍将招标3个月央票，数量维持10亿元低位；但更具长期锁定效力的3年期品种，在公告中并未出现。分析人士称，多因素重叠之下，央行回笼不得不缓一缓了。
　　中金公司认为，央行修改原定的央票发行计划，已经在释放逐步放松的信号，其余只是时间和节奏的问题。而未来资金面的继续改善是主要方向，年内央行也没有必要主动下调准备金率。
　　中财简评：上面已经提到，央行今年来的各项紧缩性政策已无法改变目前的滞涨格局，因此只有更加灵活和具有针对性的宏调手段，才能挽救我国经济而不至于出现硬着陆风险。值得注意的是，通过财政政策减税和货币政策为实体经济输入流动性，无疑是当前更具有针对性的调控措施，这也是央行调整央票发行计划的真正原因。

中国有意救助欧元区，美股周三收涨
　　有关欧盟已达成银行重新资本化协议以及中国将为解决欧洲债务危机提供融资的消息为美股提供支撑，周三(10月26日)美国股市收高。
　　道琼斯工业平均指数上涨162.42点，收于11,869.04点，涨幅1.39%；纳斯达克综合指数上涨12.25点，收于2,650.67点，涨幅0.46%；标准普尔500指数上涨12.95点，收于1,242.00点，涨幅1.05%。
　　欧盟各国领袖在布鲁塞尔峰会联合声明中表示，他们已达成了广泛的战略条款协议。
　　此外，中国表示将通过购买EFSF为欧债危机的解决出一份力，法国总理萨科齐将于周四和中国主席胡锦涛就此展开会谈。
　　这为欧元区问题带来一线生机，市场风险情绪升温，美股受支撑上扬。
　　中财简评：债务危机问题深深困扰欧元区，但引起债务危机的核心问题仍然是经济增速逐渐放缓，因此各类流动性输入手段救助欧元区只能起到减缓债务危机爆发的时间作用，无法做到治标治本，所以就算中国出手救助欧元区，也无法从根本上改变欧元区的核心问题。

　　
二、主力动向曝光
峨眉山A 王亚伟持股5年现最大减持
　　峨眉山A（000888，收盘价16.00元）一向受到公募一哥王亚伟的厚爱，坚守了5年。不过第三季度，王亚伟减持峨眉山A近200万股。值得注意的是，这一数字是其持有峨眉山A以来最大份额的减持，之前最多的一次是2010年三季度，减持了110万股。
　　王亚伟减持195万股
　　峨眉山A今日公布三季报，前十大流通股东榜单上，王亚伟旗下的华夏大盘精选仍然在列，以700万股的数量占据榜单第四位。然而细心的投资者会发现，在半年报中，华夏大盘精选还持有峨眉山A895万股。这意味着，华夏大盘精选在第三季度减持了峨眉山A195万股。
　　王亚伟2006年开始持有峨眉山A，从历次定期报告中可以看出，此次是其5年来最大份额的一次减持，此前减持数量最多的一次发生在2010年三季度，减持数为110万股。同时，本周也是基金三季报纷纷亮相的时候，其中率先披露三季报的就是备受瞩目的华夏基金，与中报相比，王亚伟旗下的华夏大盘精选的前十大重仓股中，已经没有峨眉山A的身影。
　　在华夏大盘精选减持的同时，华夏行业精选反而以323万股的持有量，首次登上峨眉山A前十大流通股东榜单。
　　三季报业绩超去年全年
　　峨眉山A虽已不属于华夏大盘精选前十大仓组股，不过，在市场如此低迷的情况下，王亚伟并未大幅减仓。也表示峨眉山A在王亚伟心里仍占有一席之地，而峨眉山A的业绩没有让人失望，依然保持增长。
　　峨眉山A今日三季报公告，三季报实现净利润8034万元，同比增长56.07%，每股收益0.3416元。1~9月实现净利润1.15亿元，同比增长33.54%。峨眉山去年全年净利润为1.10亿元，如今其前三季度实现的净利润就已经超过去年全年。
　　今日峨眉山A还公告，为适应旅游大众化、出行散客化、服务个性化、营销网络化的旅游发展趋势，有效整合峨眉山-乐山大佛风景区旅游资源，强化网络营销力度，为游客提供一站式、全方位的旅游服务，公司拟设立识途旅游网络分公司。（每日经济新闻）

机构钟情超跌股 三季度社保增仓3大板块
　　上市公司三季报披露工作正稳步推进，而一些机构投资者三季度的操作策略也逐渐浮出水面。在公募基金、保险资金及社保基金三类机构投资者中，社保基金由于其地位的特殊性、对政策及市场热点的前瞻性优势，其投资动向往往揭示了未来股市机会的踪迹。
　　据记者初步统计，截至10月25日，今年三季度社保基金新进39只个股，增持29只个股，并对33只个股进行了减持，继续对41只个股进行留守。三季度社保基金增持的个股主要集中在电子、机械设备、化工等三大行业。
　　对于上述三大行业，同亿富利投资总监陈铭也对记者表达了短期看好的观点，这些社保基金组合是基金公司在管理，认为这三个行业确实有比较明确的增长。
　　上海一家私募负责人表示，由于资金来源不同，不同的资金使用时间跨度，决定了投资风格不同。实际上，社保基金中股权投资的大部分是委托基金公司操作的，但是社保基金的投资，和基金的投资风格不同，投资风格上，和私募差别也很大。
　　该负责人认为，目前大盘依然还只是反弹行情，仅仅是微调，很难出现大的反转，整体上看，还是震荡行情。这个时候我们还是买一些超跌的股票，和目前政策支持的股票，比如前段时间的传媒行业，目前环保行业又刚刚开始热炒。估计三季度社保基金增持的三个行业也是看中了它们超跌之后的机会。
　　不过，一家大型基金公司高管对记者表示，机械设备和化工两大行业主要受益于政府投资，目前保障房投资已经基本明朗，其他政府投资仍在压缩，不是很看好这些行业。对于目前市场的反弹，该高管表示，年底将近，面临资金的回笼，很难有很好的行情，主要还是买一些超跌的股票比如银行股，和业绩明确的股票，比如消费股。
　　上述基金高管也许代表目前机构的心态，北京一家券商资管研究总监表示，感觉上市公司三季报有不少地雷，目前能做到的就是尽量寻找低估值的股票，基本不是从行业从板块的角度去投资，重点看个股。她同时表示，政策可能不会放松，货币总量不会调整，只会结构性调整，四季度行情反转很难，但深跌下去也不可能。(.第.一.财.经.日.报 .刘.宝.强)

辉煌科技四连跌 机构失血过亿
　　短期风险仍然存在
　　昨日A股市场整体上扬仍然没能改变辉煌科技（002296）的持续暴跌走势，该股已经连续四日下跌、累计跌幅超过24%。而随着辉煌科技的下跌，众多基金也损失惨重。
　　重组失败股价狂泻24.3%
　　由于事先早已重大事项停牌，辉煌科技躲过了动车追尾事件引发的高铁概念股浩劫，不过最终的事实还是印证了一句老话：躲得过初一躲不过十五。
　　作为轨道交通通信信号惟一一家上市公司，辉煌科技因7·23动车事故而被人们熟知。但由于辉煌科技拟以非公开发行及现金的方式收购北京国阳铁路技术有限公司100%的股权，股票于今年6月28日起开始停牌，也正是因为停牌辉煌科技躲过了动车事故带来的下跌。
　　不过，停牌将近4个月后，辉煌科技发布公告称，由于受到7·23甬温线特别重大铁路交通事故影响，辉煌科技被迫终止了此前的重组收购方案，改为以公司首次公开发行股票的超募资金和自有资金支付，收购国阳铁路50.87%的股权。消息一出，复牌后的两个交易日辉煌科技都牢牢躺在跌停板上，随后尽管大盘强劲连续反弹，但该股跌势不改。
　　值得注意的是，复牌后第三个交易日，辉煌科技打开跌停，而成交量则大幅放大，全天换手率达到21.9%，出现明显的恐慌盘出逃，最终股价仍然以下跌将近4%告终。至此，四个交易日辉煌科技共计下跌24.3%。
　　机构浮亏过亿
　　公开信息显示，多家基金持有辉煌科技。分析人士指出，此次重组失败，受伤的不仅仅是持有该股的股民，更有重仓该股的基金。
　　截至9月30日，该股前十大流通股东中就有8名是基金，共持股2186.21万股，其中持股最多的中银基金，其旗下3只基金重仓其中，共持有1051.3万股，汇添富基金旗下1只持有553.85万股。
　　不过，在10月25日，机构大举出逃辉煌科技，共计卖出1.78亿元，占当日该股全日总成交额2.3亿元的77.39%。按当日该股19.32元的成交均价计算，机构当日出逃约921万股。这也意味着，将近一半的持股机构忍痛出逃辉煌科技，这921万股市值在出逃后市值缩水6146万元。如果25日后基金选择终止出逃，则剩余的股份市值至今也已经较停牌前缩水8336万元，综合计算，持股基金在此次辉煌科技的暴跌中浮动亏损可能已经高达1.45亿元。
　　资深市场人士李爱军分析，辉煌科技从连续跌停，到巨量打开跌停，多方面情况已明显暴露出资金间的博弈，从近几日的走势和盘后数据上看，重仓持有辉煌科技的基金并无法全部出局，基金产生账面亏损是必然的。
　　短期风险仍然存在
　　对于基金在辉煌科技的亏损，华泰联合基金研究中心总经理王群航表示，很多公司旗下的基金持有两三百只股票是正常情况，因此遭遇类似公司重组失败而连续跌停的踩雷事件其实是很正常的情况。
　　不过，在李爱军看来，经历了连续暴跌的辉煌科技仍然极具风险。他指出，前期的动车事故导致高铁股遭遇市场抛弃，高铁股普遍下跌30%,这使得已经持有辉煌科技的不少资金在停牌期间便产生恐慌；另一方面公司三名高管涉及内幕交易嫌疑，辉煌科技遭到监管部门的调查，以及公司治理方面暴露出的问题都成为辉煌科技下跌的重要原因。
　　李爱军认为，除了上述问题，目前又面临7·23动车事故调查报告即将出台，投资者担心辉煌科技受到牵连也是正常的。预计该股短期风险仍然存在，持有该股的基金还会出现账面的损失。（北京商报）
　
三、今日股评家最看好的股票
鸿利光电三季报点评：通用照明产品占比较大，长期受益照明市场需求增长
　　1-9月份实现营业收入4.02亿元，同比增长28.7%，营业利润6，620万元，同比增长22.7%，净利润5，116万元，同比增长10.7%，基本每股收益为0.48元。3季度单季营业收入为1.30亿元，同比增长14.5%，环比2季度下降15.0%，净利润1，398万元，同比下滑16.4%，环比下滑33.5%。
　　行业三季度需求平淡。今年以来公司IPO项目产能陆续释放，生产规模呈扩大趋势，但由于产品降价导致营收增速并不突出。3季度公司营收环比下滑，一方面是行业本身三季度需求平淡的缘故，另一方面预计也和产品价格下降有关。盈利能力上，三季度毛利率是31.7%，相比去年同期下滑近5个百分点，主要原因便是产品价格下滑。但三季度毛利率相比二季度基本持平，仅滑落0.5个百分点，预计随着LED价格降幅的缩小，以及今年降价明显的LAMP产品占收入比重减小，公司毛利率在四季度有望迎来好转。
　　实际所得税率短期影响净利润增速显著低于收入增速。前三季度综合分析，公司毛利率由于降价同比下滑近2个百分点。期间费用率同比减少1.2个百分点，其中管理费用率由于IPO相关费用增加以及研发费用增长较多，同比增加0.28个百分点，销售费用费与财务费用率则同比减少。营业利润率在前三季度同比减少0.8个百分点。由于公司母公司暂按25%预缴所得税，实际所得税率大幅提高，因此，造成净利润增速显著低于收入增速。刨去该因素，公司净利润增速约为24%，预计四季度该不利因素将消除。
　　国内领先的白光LED封装公司，受益照明市场需求增长。无论是工商业还是民用领域，节能是个长期趋势，因此LED应用照明面临着广阔的市场空间。随着LED本身照明效果的提升，价格的下跌，以及政策补助、节能意识提升等推动因素，市场需求有望呈现加速增长态势。公司在白光封装、照明应用等领域介入较早，目前在研发能力、产品种类、市场份额等方面均居于国内领先地位;上半年通用照明相关产品营收已达到7000万元，占整体收入比重达26%，因此，我们预计公司将是上市公司中深度受益LED照明市场需求增长的标的之一。
　　盈利预测与投资评级：预计2011-2013年EPS分别为0.62元、0.89元和1.26元，对应PE分别是27倍，19倍和13倍，我们认为公司长期将受益于LED照明市场，成长空间较大，给予推荐的投资评级。
　　风险提示：1，LED价格继续下滑风险;2，LED照明需求普及率提升缓慢。（中邮证券）

天源迪科：三季度表现平稳，全年增长有望超20%
　　投资要点
　　公司2011年1-9月实现收入2.05亿元，同比增长43.6%;归属上市公司股东净利润3825万元，同比增长5.4%;摊薄每股收益0.24元。
　　前三季度表现平淡，但符合我们预期
　　1-9月业绩表现略显平淡，业绩特点表现为净利增速5.4%大幅低于营收增速43.6%。原因有三：1)低毛利率系统集成业务比重增加，系统集成毛利率不足10%，大幅低于公司40%以上综合毛利率;2)子公司广州易杰电信增值业务大部分收入确认将在四季度;3)业务拓展、并购导致期间费用率上升5个百分点。
　　产品线结构变化导致综合毛利率下滑，单项产品毛利率稳定
　　前三季度综合毛利率 55%，低于去年同期约5个百分点。综合毛利率下滑原因在于产品线结构变化，毛利率仅10%左右的系统集成业务增长较快，2010年末预付帐款(系统集成硬件采购)同比大幅增长170%也印证这一情况。3季度预付账款相比2010年末增长100%，预计全年系统集成业务将维持较高占比，综合毛利率有进一步下滑可能。
　　期间费用率同比上升，但环比改善显著
　　前三季度期间费用率同比上升 5个百分点至32.6%，合计6700万元，同比增加约2700万元。其中销售费用率、财务费用率各上升约3个百分点，管理费用率小幅下降约0.4个百分点。随着收入规模增加，费用率环比改善明显，三季度单季期间费用率仅为24%。
　　全年业绩有望实现 20%以上增长，给予推荐评级
　　全年增长点展望：1)联通集团BI、CRM 项目有望带动今年来自联通收入实现50%增长，达8000万;2)子公司广州易杰全年收入有望上2000万。易杰上半年确认收入较少，没有贡献净利，下半年盈利情况将大幅改观，净利有望超过1000万。预计2011~2013年EPS 为0.47元、0.61、0.73元，对应最新股价13.3元，PE 为28倍、21倍、18倍，首次给予推荐评级。（平安证券）

汇川技术：产品结构优化盈利能力提升，订单增速有所放缓
　　三季报摘要
　　公司2011年前三季度实现营业收入7.9亿元，同比增长68.70%;实现归属上市公司股东的净利润2.58亿元，同比增长70.13%;实现每股收益1.19元。
　　其中7~9月公司实现营业收入和归属上市公司股东的净利润分别为2.9亿元和8790万元，同比增速分别为51.32%和39.13%。考虑到退税影响，前三季度净利润同比增速在80%左右。
　　受益于保障房政策以及多产品组合政策
　　公司2011年前三季度收入大幅增长的主要原因1)受益于国家保障房政策，电梯一体化产品增长超出预期;2)多产品组合销售策略发挥作用，进一步促进销售增长;3)伺服系统、可编程逻辑控制器等产品也在今年放量，全年有望翻番。
　　产品结构优化盈利能力提升
　　虽然今年以来稀土价格上涨导致公司的直驱电机等产品成本上升，但1~9月公司销售毛利率仍较去年同期上升了3.92个百分点，达到55.55%。我们分析这主要是由于高毛利的一体化及专机产品销售占比提升以及低压变频器毛利率改善。
　　新增订单增速将有所放缓
　　国内紧缩的货币政策和国外经济形势的不确定性，导致下半年市场需求放缓，公司的注塑机、纺织机械等产品三季度以来的新增订单放缓明显，但是公司也会通过调整产品结构、加大对项目型市场、小型自动化市场的拓展力度，来弥补部分行业需求的下滑。
　　盈利预测
　　我们预计公司2011~2013年的EPS 分别为1.77、2.65和3.78元，维持买入评级。
　　风险提示
　　行业竞争加剧导致毛利率下降的风险，工业企业资本性支出下降影响公司产品市场需求的风险。（广发证券）