一财网收市综述（1118）

小小90后

全球风险迫使央行微调 A股冲高回落释放关键信号









　　受央行表态政策预调微调消息提振，今日两市高开。随后物联网概念率先拉升，军工股紧随其后，环保股延续近期强势表现，两市亦出现一波快速上扬。而国际板概念股因业内人士辟谣而低开走软。医药股的盘中活跃，新三板的震荡走高，带动了一些做多人气。形成鲜明对比的是，与房地产投资密切相关的水泥板块延续低迷走势，制约人气。午后，在地产股的发力下，两市迅速走高，次新小盘股趁机活跃。但在券商股的打压下，两市回吐了拉升的涨幅……

　　【行情资金】

　　截至收盘，上综指报收2463点，跌4点，成交659亿元；深成指报收10303点，跌10点，成交705亿元。

　　主力净买入的板块是：仪器仪表1.13亿、电力0.81亿、机床设备0.43亿、生物制药0.19亿、非金属品0.15亿

　　主力净卖出的板块是：证券期货4.07亿；银行3.62亿；有色金属2.93亿；煤炭2.36亿；电子元器件2.19亿

　　【一财观潮】

　　市场隐忧：伴随市场的反弹，近期大宗交易渐趋火爆，不少股东不惜高折价也要甩卖手中的股票，套现心情可谓十分急切。据统计，截至11月15日，沪深两市大宗交易共计发生4433笔，成交金额1196亿元；进入下半年以来，股东通过大宗交易减持的幅度和频率明显加大。据7月1日以来的统计数据，两市共计发生大宗交易2228笔，成交金额达505亿元，4个半月的成交金额已经占据大宗交易今年以来的“半壁江山”。值得注意的是，自10月24日大盘本轮反弹以来，17个交易日当中，沪深两市就总计发生大宗交易617笔，成交总金额156亿元，对比下半年的上述两大数据，占比分别达到28%和31%。也就是说，随着市场反弹的来临，大宗交易也日趋火爆。具体来看，发生高折价减持的主要来自近期的热点公司，如软件、环保、LED以及文化传媒板块。受益于政策利好因素，相关上市公司股价近期市场表现抢眼，激起了股东们的套现欲望。

　　市场风险：联交所数据显示，高盛在本月14日减持工行H股17.52亿股，减持的每股平均价格4.88港元，以此计算，高盛此次减持工行将套现85亿港元。减持后高盛持有工行H股比例从原来的12%降低至10%。这也是高盛在工行上市后第三次减持套现，三次累计套现57亿美元，高盛在工行上的投资回报率超过300%。此外，外资机构Capital Research and Management Company也两次减持了工行股份。减持信息披露后，周三工行H股大幅下挫3%，报4.66港元。而由于此前高盛寻求抛售工行的相关配售文件已在10日被市场获悉，工行H股近期走势不佳，最近5日跌幅达到6%。外资银行再次集中在港股市场上出售大型中资商业银行股份，除工行之外，建行亦被美国银行大幅减持。

　　政策亮点：央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》。在这份重要的政策声明中，许多政策口径发生了较大转变，“适时适度进行预调微调”如期加入，而“把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”这一提法则淡出，并首次提出“加强系统性风险防范”。三季度报告对未来政策展望的表述是，“下一阶段，中国人民银行将按照国务院统一部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势发展变化，把握好政策的力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险防范。”

　　资金隐忧：中国人民银行昨日公布，定于今日发行60亿元3月期央票，3年期央票继续停止发行，为连续第四周停发。此外，本期3月期央票发行量是近1个多月来最高水平，此前四周一直维持在10亿~20亿元。3年期央票的上一次发行是在10月20日，当时其参考收益率意外下降1个基点，为15个月来首次下调，令市场政策宽松预期大增。在随后的公开市场上，3年期央票一直保持静默。上周二，1年期央票发行利率28个月以来首次下降1个基点；而在本周二，央行放量发行520亿元1年期央票，最终发行利率再度走低8.58个基点，导致市场愈发憧憬降息降准。算上今日发行的60亿元央票，央行本周在公开市场上回收了580亿元的资金，本周到期资金不过560亿元，这意味着，即便周四不进行正回购操作，本周将净回笼20亿元，此前两周净投放格局就此终结。此前两周，央行减小了公开市场操作力度，使得公开市场连续两周实现净投放，累计释放流动性1630亿元。

　　欧债风险：欧元区多个主要成员国国债收益率15日再度升至高位。意大利10年期国债收益率升至6.91%，盘中一度突破7%的警戒线；西班牙10年期国债收益率升至6.28%，再度逼近8月高点。法国10年期国债收益率升至3.64%，比利时10年期国债收益率升至4.90%，也都逼近历史高点。此外，欧元区多国债务违约保护成本15日大幅上升。其中，意大利5年期国债信用违约掉期(CDS)达563.35个基点，接近9日的历史最高点；西班牙5年期国债CDS升至456.88个基点，法国5年期国债CDS升至214.34个基点，均创历史新高。分析人士认为，欧元区主要国家融资成本再度上升，显示市场对欧元区决策层的危机解决能力仍缺乏信心。蒙蒂出任意大利新总理后，市场仍未能给政府投上信任票，意大利国债收益率短暂回落后再度飙升。

　　评级隐患：近期，来自欧洲的任何风吹草动都能引起全球金融市场的剧烈波动。当“聚光灯”直指意大利、希腊以及西班牙之际，市场又开始担心法国或成为下一个更为巨大的风暴眼。据海外媒体报道，一份关于欧元区的检查报告日前出炉，身为区内第二大经济体的法国被明确警告是3A评级国家中表现最差者。该报告主要作者之一的德国贝伦堡银行首席经济学家施米丁认为，法国应该响起警报了。上述报告引发投资者对法国可能步意大利与希腊后尘的担忧。市场数据显示，法国10年期国债收益率也在过去一周上升50个基点，与德国国债息差扩大至173个基点，创下欧元区成立以来的历史新高。欧盟智囊机构欧洲政策研究中心主任丹尼尔预计未来12个月内法国评级将被下调。

　　全球危机：日本央行当日宣称，作为基准利率的银行间无担保隔夜拆借利率将继续维持在零至0.1%的超低水平不变，同时资产购买规模也维持在55万亿日元的水平不变。日本央行指出，欧债问题是当前经济面临的最大风险，同时还称，欧洲问题不仅有可能导致欧洲经济放缓，也可能对全球经济构成冲击。此外，日元长期维持高位以及泰国洪灾等因素，令日本出口企业业绩承压，日本经济前景愈发不明朗。而英国国家统计局16日公布的数据显示，英国三季度失业率为8.3%，创下15年来新高。同一天英国央行将2011至2012年经济增长预期调低至1%。数据显示，英国三季度失业人口增加12.9万人，失业者总数达到262万人，失业人数创下17年来新高，而8.3%的失业率也为15年来的最高值。值得注意的是，16至24岁的年轻人失业人口首次超过100万人。