11月25日科德投资内参

股票王

  受欧美股市大跌拖累，周四沪深两市低开，窄幅震荡后，逢低买盘介入，保险、银行、地产等蓝筹相继走强，有效推动大盘企稳反弹，医药、传媒、酿酒、云计算、智能电网等热点板块轮番活跃，沪指一度上穿5日均线，随后抛压有所增大，导致大盘冲高回落，截止收盘沪指报收于2397.55点。

        第一，随着各种紧缩调控作用发酵，一方面通胀回落速度加快，另一方面经济增速下滑风险也在增加，宏观调控重点逐渐转向保持经济增长，从放宽中小企业融资，银行拆借利率维持低位，3年期、1年期央票利率下行，地方债自主发行试点，增值税、营业税税改，浙江6家农信社行恢复执行16%存准率，这些一系列的事件都表明了货币政策、财政政策已逐渐转向积极，这为市场反转奠定了政策基础；同时随着保障房建设和水利建设加快，铁路基建项目复工，经济转型积极效果开始逐渐显现，市场对经济实现软着陆的信心增强，一旦经济增速见底企稳回升，那么市场反转基础将更加扎实有效。第二，市场运行的内在环境逐渐改善，证监会推出一系列的改革措施，推进新股发行制度市场化，解决新股高市盈率发行；完善公司发债融资制度；开始逐步建立融资与分红挂钩制度，解决市场过度融资问题；红利税收政策合理化；随着股市深层次矛盾逐渐开始解决，市场生态环境将逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。第三，国际板消息，市场扩容，欧债危机，美国减赤问题，国际油价反弹，汇丰PMI初值再度回落，短期对市场形成冲击，动摇了市场持股信心。鉴于上述情形，随着通胀加速下行预期增强，政策正趋于相对宽松，经济软着陆预期增强，货币环境逐渐逆转，大盘向好基础已成。短期由于负面因素聚 集，市场做多信心受到一定的压制，但经过市场充分消化利空影响，市场企稳回升可能性正在不断增强，而一旦明显政策放松信号出现，大盘将重拾升势。

        1.工信部网站消息，中国工业经济运行秋季报告新闻发布会11月24日（星期四）上午举行，工业和信息化部运行监测协调局领导和中国社会科学院工经所领导就“抓住有利时机，加快工业结构调整”为主题介绍2011年以来全国工业运行形势，解读当前工业领域热点难点问题，并答记者提问。其中提到：我国经济发展仍处于重要战略机遇期，保持工业经济持续平稳较快发展既具备不少有利条件，也面临许多困难和问题，同时不稳定不确定性因素也在增多。综合各方面分析看，明年工业增速可能会继续有一个适度回调，但总体仍将运行在平稳较快的增长区间，“稳增长、调结构、转方式、促融合”将成为明年工业经济运行的主旋律，工业发展和运行质量将继续有所改善。

        2.上海证券报报道，国家发改委、商务部等八部门日前联合批复，同意将北京市、上海市等21个城市列为国家电子商务示范城市。八部门在批复中要求21个城市促进第三代移动通信网络、物联网、云计算等新一代信息技术的应用，壮大电子商务服务业，形成新的经济增长点。

        3.新华社北京11月23日电，记者23日从中国人民银行杭州中心支行获悉，人民银行对浙江省6家农村合作银行恢复执行16%的存款准备金率。近年来，中国人民银行对农村合作银行实施有区别的存款准备金率政策，每年11月对农村合作银行当年前三季度的信贷情况进行评估，对支农信贷投放力度不能达到一定标准的农村合作银行执行比正常水平高0.5个百分点的存款准备金率。2010年11月25日起，经评估对全国20多家农村合作银行(其中浙江省6家)执行有区别的存款准备金率(现为16.5%)，期限一年。今年11月到期后，人民银行对其恢复执行正常的存款准备金率水平(16%)。

        4.上海证券报报道，为贯彻节约资源和保护环境基本国策，大力发展循环经济，财政部11月23日公布资源综合利用产品的增值税优惠政策的调整方案，大幅扩大增值税优惠行业范围，增加十余类增值税减免行业。对于享受增值税全额即征即退的优惠业务名单，新方案也在原来5类产品的基础上增加到12类产品。新进入即征即退的产品包括，利用工业生产过程中产生的余热余压和厨余垃圾等发酵生产出的电力和热力、以废弃的动物油和植物油为原料生产的饲料级混合油和以回收的废矿物油为原料生产的工业油料等七类产品。新方案规定对销售上述自产货物的，实行增值税即征即退100%的政策。此外，对于增值税50%即征即退的优惠产品名单，新方案也在原先基础上新增废旧石墨为原料生产的石墨产品等八类产品，调整后享受半额增值税即征即退的自产货物销售名单增加到14类，为原来的两倍有余。除此之外，新方案还新增一档优惠税率，规定对销售以三类农林剩余物为原料生产的相关产品的，增值税的80%可即征即退。

        5.中国证券网消息，工信部一位参与起草该《生物医药“十二五”规划》的权威人士向上证报记者透露，目前《规划》已经定稿，并已向国家有关部门送审，将于12月初出台。政策、市场双重驱动，生物医药3万亿盛宴即将开席。

        6.新华社布鲁塞尔11月23日专电，欧盟委员会23日公布关于发行欧元区共同债券“稳定债券”（又称欧元债券）的三种可行性方案。欧盟委员会在当天发布的长达38页的《关于发行“稳定债券”可行性的绿皮书》中提出的三种方案是：一、欧元区发行统一债券，17个成员国为共同债券提供共同担保并停止发行各自的国债；二、欧元区发行统一债券，为部分重债国融资，所有成员国提供共同、有限的担保，但仍各自发行国债；三、欧元区发行统一债券，替换一部分成员国国债，各成员国根据所替换的份额提供相应担保。

        第一，欧洲债务危机反复，一方面希腊、意大利相继改组总理内阁，采取措施削减政府财政赤字；另一方面，国际资本市场投资者情绪剧烈波动，导致短期国际资本市场再陷动荡，但随着欧盟救助措施不断加快，相关债务国有序推进财政改革，国际资本市场将随着时间的推移将逐渐趋稳。第二，通过系列的政策组合拳，市场过剩流动性得到有效回收，农产品供应平衡和价格逐稳回落，通胀有效见顶回落。第三，加大淘汰落后产能和节能减排力度，各级政府不断落实各项房地产调控政策，加快保障性住房和经济性适用房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济软着陆和紧缩政策转向，资本市场制度逐渐完善，为大盘中长期走好打下了坚实的基础。