新时代证券分析报告（1219）

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新时代证券：反弹高度有限

　　本周沪深股市破位大跌，加速探底。周一沪市大盘地量跌破2300点整数关，之后几个交易日市场恐慌盘不断涌出，盘中跌停板股票屡屡出现，加重了市场恐慌情绪，成交量也有所放大。大盘连续破位下行，2200点也被轻松击穿，市场出现多杀多、加速下行态势。周五大盘在创出2170.75点新低后超跌反弹，重回2200点之上，但量能并不是很大。

　　中央经济工作会议强调继续坚持房地产调控不动摇，促使房价合理回归，对房地产板块有较大冲击。周二汇丰公布12月份PMI初值为49.0%，环比10月份47.7%有明显回升，经营活动下跌趋势得到初步遏制，显示政策“预调、微调”正在收到一定效果。

　　央行周三公布数据显示，11月末M2同比增长12.7%，环比下降0.2个百分点；M1同比增长7.8%，环比下降0.6个百分点，货币供应量增速再次创出数年新低，全年信贷投放量或不足7.5万亿元。11月份新增贷款5622亿元，同比多增78亿元，但环比减少246亿元。本周央行在公开市场净回笼资金600亿元，已连续两周回笼资金1610亿元，部分对冲了降低存准率所释放的流动性。在货币供应量持续减少和银行放贷乏力状况下，货币政策调整的预期也越发强烈，市场预期存准率在年底和明年有可能再次下调。

　　本周沪市大盘收出一根带长下影线的周K线，显示大盘由于超跌出现技术性反抽行情，但周均线等指标显示中线调整趋势依然明显。预计后市大盘有可能延续一定反弹，但如果没有消息面利好刺激和成交量配合，反弹高度或有限，弱市震荡的格局将难以改变，投资者对后市反弹不应抱太高的期望。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2100-2250

　　下周热点新兴产业、高送转

　　下周焦点海外市场