2012年01月17日《恒富内参》 大盘惯性考验2200，等待技术背离出现

股票王

大盘惯性考验2200，等待技术背离出现

         
    周一，受标准普尔调降多个欧洲国家评级影响，沪深两市今日早盘出现双双低开，在煤炭股和海西概念股带动下出现短暂冲高，使两市跌幅一度收窄。随后由于市场未能再度出现热点板块，两市再度震荡走低。午后两市跌幅进一步扩大，在金融股的企稳掩护下，各路资金纷纷撤离，中小盘个股流血不止，市场情绪遭严重挫伤，中小板指数连创新低。收盘前多头未能有所建树，沪指跌破10日线、20日线，市场再度陷入阴跌行情。截止收盘，沪指报2206.19点，跌38.39点，跌幅1.71%，成交428.8亿元；深成指报8827.47点，跌203.12点，跌幅2.25%，成交384.1亿元。中小板指数挫跌3.86%，报3986.39点；创业板指报633.91点，跌32.17点，跌幅4.83%。
    板块方面， 所有板块尽墨，稀土永磁、智能电网板块重挫，跌幅超过6%；环保行业、酿酒食品、有色金属、黄金概念、传媒娱乐、水利建设纷纷大跌，中小盘股一片惨绿，两市非ST股跌停数超过70家，上海新梅、中珠控股、哈尔斯、岳阳兴长等4只个股涨停。N嘉捷(601313)今日上市，开盘破发，下跌6.05%，报11.33元。
    股指期货方面， 1月16日收盘，股指期货市场震荡收跌，跌幅均逾2%。截至收盘，股指期货主力合约IF1201跌2.47%，报2352.0点，成交28.7万手，持仓27962手；IF1202跌2.53%，报2359.4点；IF1203跌2.52%，报2369.0点；IF1206跌2.29%，报2392.8点。现货市场方面，沪深300指数跌2.03%，报2345.65点。
    近期，A股市场连续出现持续阴跌再探底的走势，沪指跌破10日线再次考验2200点。我们认为，导致造成大盘暴跌主要受三大利空影响：1、标普公司下调法国等9个欧元区国家主权信用等级，严重打击了全球金融市场信心；如果本周标普下调EFSF的信用评级将直接导致欧元区短期濒临崩溃，这将造成全球金融市场的动荡。2、市场预期明日公布的2011年GDP增速或降至9.2%左右，经济增速下滑于股市不利；3、央行数据显示外汇占款连续三个月下降，说明国际资本持续逃离中国，对A股利空。
    综合来看，短线市场形态暂属反弹过后的快速回撤，在创业板急挫、年报下滑预期分歧加大和资金面重负等不利因素未见改观之际，调整压力隐现的节前市场交投难免趋于清淡，短线操作谨慎为宜，且以保持较高持现比例过节。考虑对于春节长假外围走势还是有一些担心，市场观望气氛浓，明日大盘惯性杀跌击穿2200点概率较大，2170点附近或由于指标乖离，有技术反弹出现。当前市场人气严重挫伤，虽然局部个股仍有机会，但属于小概率事件，节前再想拿红包已属不易之事，春节前最后一个交易周，资金进场的概率非常低，剩下的几个交易日量能还会较今天继续萎缩，在量能萎缩时候不轻易进场抄底，因为在缩量背后最后往往还有放量恐慌性杀跌发生。目前既不要想到还要抓兔尾巴，也不要想到马上龙就会抬头。操作上，稳健型投资者宜继续观望，激进型投资者继续耐心等待调整后企稳后的短线机会。

静待技术背离，反弹关注此类品种

     操作建议：周一，沪深股市在春节长假前最后一周的第一个交易日，市场总体交投清淡，显示在基本面、政策面相对平淡的预期中投资者已开始提前离场。大量概念股和较高估值品种跌幅较大，而机械和金融等低估值的蓝筹股走强，说明了市场目前心态以防御为主，但预计蓝筹股因市场交投清淡难以持续走强，题材股调整依旧会持续，预计明日A股市场延续振荡调整的可能性较大。
     操作策略上，在题材股风险二次释放还未终结之时，投资者唯有以防守策略应对，继续保持轻仓观望，等待超跌背离信号出现后再度进场抢反弹。对于强反弹品种，投资者不妨多从低市净率，成长性和流通股本方面着手，选择超跌个股进行跟踪。

钢铁：需求减少 库存继续上升

    国内钢价:本周钢价涨跌互现,成交量上升,西本监测的上海终端线螺采购量环比上升42.3%。和上周相比,螺纹钢、线材价格分别下跌0.7%、1.0%,热轧价格上涨0.1%,冷轧、中板价格不变。期货方面:螺纹钢期货环比上涨1.0%,线材本周没有成交量。无取向硅钢价格上涨4.7%,取向硅钢和不锈钢价格不变。
    国际钢价:本周国际钢市保持坚挺。美国钢价上涨,韩国钢价下跌,德国、日本钢价不变,CRU 国际钢价综合指数为192.1,比上周上涨1.5%,比上月上涨3.0%,比去年同期下降3.8%。美国市场保持坚挺,随着钢材价格持续上涨,后期进口压力愈发明显。欧洲市场保持平稳,上涨空间和时间有限。亚洲市场保持平稳,东南亚钢材市场成交清淡,总体上判断短期内国际钢材市场将持续坚挺。
    原材料:本周矿石价格国内不变,国外上涨:唐山矿价格不变,印度矿价格上涨0.7%。新加坡期货上涨2.6%,新加坡掉期上涨0.4%。西澳到北仑港运费下降20.0%,巴西到北仑港运费下降13.6%。废钢、生铁分别下跌1.1%、0.2%,焦炭价格保持不变。本周国产铁矿石企稳。虽然外矿价位继续小幅走高,但是国产铁矿石市场仍然清淡,年前难有明显改善。
    盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利下降。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本减少3.5元,中间钢厂减少14.54元,长协钢厂减少6.4元。现货钢厂的吨毛利变化范围为-10.6至20.2元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-27.9至2.1元,长协钢厂吨毛利上升范围为27.9至58.6元。若不考虑库存周期,各钢厂螺纹钢吨钢毛利下降范围为-22.1至-11.1元;热轧吨毛利变化范围为8.7至11.5元。

分析:
    从政策面来看，房地产调控政策将继续从紧,在保障房性住房计划实施之前,难以对钢材市场形成提振。近年铁矿石的利已吸引大量资本流向矿山开发领域,原料供应过剩的局面已逐步显现,铁矿石供应条件有望缓和。目前钢铁股处于估值底部,下行空间有限。
    临近春节,市场交投继续清淡,符合我们此前的预期,本周板材表现好于长材,一方面原因是节前板材需求相对好于长材,另一方面目前板材利润率低于板材,继续下跌空间也较小。我们认为在1季度银行信贷放量之后,资金价格会有一个逐步回落的过程,但是市场需要时间来验证流动性趋于宽裕情况下的实体经济走势。不过,目前处于经济活动淡季,而且国内外经济诸多矛盾交织(比如房价、物价、油价和欧债危机等),由预期支撑的钢铁板块反弹还缺乏基本面的支持。



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行业热点解析：从板块资金流向来看，今日资金主动性流入的前三名分别是：保险、煤炭石油、券商，其金额分别为：0.88、0.72、0.11（亿元）。今日资金主动性流出的前三名分别是：有色金属、酿酒食品、化工化纤，其金额分别为：9.66、8.59、8.31（亿元）。

券商板块：2011年1－12月，全行业股票承销额同比减少47.9%，IPO规模有所下降。债券承销规模同比增长40.5%。

从净利润率和净资产收益率上看，大部分公司的净利润率接近30%或在30%之上，净资产收益率大部分在5%以上。其中，大公司的净资产收益类和净利润率都比较高，这是因为大公司的业务收入来源比较丰富，业务收入稳定，受行情波动的影响相对较小。

随着新股发行制度的变革以及通货膨胀率的下降，制约股指走势的短期因素有望缓解，市场将走出一段上涨行情，沪深两市交易额开始放大，股指上升，有利于券商业务收入的增加。

从今日资金流向上分析，据恒富资金监测平台显示，广发证券（000776）、东北证券（000686）1、3日资金净流入量较大，近期机构、大户资金连续小幅净流入，可逢低关注。