广发证券分析报告（0118）

船长

广发证券：增量资金驰援 当心股指一日游  2012年01月17日 15:05  新浪财经微博


　　广发证券(微博)(23.60,1.70,7.76%) 万兵

　　早盘受千亿养老金获准入市刺激小幅走高，但统计局公布2011年GDP增长9.2%，四季度增长8.9%创近两年来新低，消息公布后股指逐级走低，临近中午收盘，在两只低价股率先涨停带动下，市场被充分激活，有色金属板块带动大盘大幅上扬，一举收复前两日下跌失地。

　　今天对股指影响最大的两则消息当属重要经济数据的公布和南方某省千亿养老金转交全国社保基金理事会运营，增量资金的入场再度提振市场信心，但养老金入市投资股票的比例和时点并未明确，而2011年四个季度的GDP增速分别为9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，四季度GDP增速创出近两年新低，经济增速减速已成为现实，在此背景下，上市公司的经营压力将在四季度有所体现，再加上人民币升值和劳动力成本的上升，企业成本上升和产品价格优势的下降或使业绩下滑的幅度超出市场预期，在股指连续下跌之后，市场对利好的关注程度更高而忽视了利空对市场的影响，弱市中的大盘往往以缓跌急涨的方式完成反弹，在经济增速减缓对企业经营产生负面影响的初期，股指完成底部构筑的几率不大，在急速上涨中不宜再行追高，反可借此大幅上涨对过重的仓位予以清理，短多长空的市场格局并没有发生根本改变。