十大机构预测大势（0220）

船长

半年线决定强势
2012年02月17日16:25 来源：中国证券网  　　长城证券：沪指2350点成“分水岭”

　　从市场运动的角度看，沪指2350点附近是历史上的多空胶着地带，更是去年11月30日市场破位下行的关键点位。可以说沪指2350点具备此番反弹行情“分水岭”的作用。

　　我们认为，“分水岭”的跨越能否确认，阵地能否得到巩固并持续反弹，或者说市场持续上行的动力和做多热情的进一步点燃，更多依赖“内生性”因素的推动。也就是经济见底预期强化，和货币政策宽松的确认。然而，央行近日发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》中表示，2012年继续稳健货币政策。物价水平稳定和经济发展水平仍有待进一步确认，显示政策面较审慎的态度。市场短时的多空分歧，也更多的出于对未来货币政策方向判断的分歧。盘面中也体现了“涨得乱”的特点，市场上行中分歧仍在延续。但总体来看，国内宽松预期得到外围宽松强化的概率大，短期市场在没有明显利空预期的背景下，仍可以谨慎看多。

　　中原证券：震荡回调正常 大盘将突破半年线压制

　　预计下周市场充分蓄势后将继续强势走势，沪综指将突破半年线压制，建议关注金融、房地产、海洋工程板块。

　　本周市场冲高回落强势震荡，股指的回落应为正常的主动回调，因为市场未见恐慌，下降通道的上轨处又有较强支撑，预计下周市场充分蓄势后将继续强势走势，沪综指将突破半年线压制，建议关注金融、房地产、海洋工程板块。

　　华讯投资：短期面临变盘节点 后市或有冲高可能

　　受外围股市上涨影响，周五两市股指纷纷跳空高开，由于资金逢高减持欲望较强，加上权重股萎靡不振，大盘高开后震荡下行。在十日均线获得支撑后，呈现窄幅震荡格局。午后受金融板块带动，大盘触底反弹。盘中酒店旅游、锂电池概念股走强。截至收盘，两市题材个股活跃度减弱，走势沉闷。

　　阳光私募信托账户管理费势必大幅下调，阳光私募和投资者都将受益；阳光私募行业也将迎来新的发展机遇，为A股市场带来新的资金来源；随着中国人民生活水平的提高，旅游业需求逐步旺盛，该意见有利于促进旅游业的整体发展。特别是意见支持发展旅游消费信贷，有望将旅游潜在需求部门转化成实际需求。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘延续盘中震荡走势，盘中热点持续性较弱。大盘日k线再收一根十字星线，成交量较昨日减少2成左右，均线系统保持发散态势，MACD、KDJ均处于多头区域，不过MACD做多红柱减弱，KDJ高位钝化。临近半年线压力，股指受到上方套牢盘的影响，做多动能不足，连续多日在2350点附近盘整。如果盘整时间过长，会大大消耗做多的动能，加上楔形反弹形态的制约和近期热点的匮乏，一旦资金出现较大分歧，大盘短线回调的可能性较大。消息面开始逐渐偏暖，行业政策面利好也不断发布，丰富市场题材面，同时外围市场逐渐走好，有利A股展开后续反弹。建议投资者近期控制仓位为主，可关注部分补涨概念的个股，耐心等待市场的方向选择。（华讯投资）

　　国信证券：2380点压力显著 等待消息面明朗化

　　商务部监测的3000家重点零售企业销售额1月份同比增长12.7%。商务部表示，今年我国消费保持较快增长的基础依然存在。但考虑到消费增速减缓的势头，商务部正在和有关部门加紧研究新的促进措施。客观而言，这12.7%的增速较之往年春节期间有明显的回落，未来目标增速估计达不到之前制定的15%，而这个数据比2009、2010年时代18%增速也是有所回落，数年之后，内需占比GDP的比重要想明显大幅提升，这个增速是不行的，这也是商务部着急的根本所在。汽车消费10多年的高速增长在2011年已经画下了一个暂停键，房市调控引发的相关产业需求大幅萎缩，如何刺激居民消费，我想，关键还是在于普通老百姓有钱可消费，比如房价下跌30%，负担大为减轻，养老、医疗、教育等社会公共福利健全，也是提高居民消费能力的关键，而这，都需要一个漫长的过程。当然，在个阶段，我国还继续享受的奢侈品增速全球第一的美誉。

　　展望后市，多空之间的争夺还未分出胜负，但盘整所消化的套牢盘和获利盘对后期的突破非常有利。量能大幅萎缩表明市场的惜售心态明显，在没有政策面或消息面刺激之下，股指以这么一种时间换取空间的方式来赢得时机，根据目前市场心态来看，惧怕踏空和淡化利空的心态更为明显，因而，中期攀升的概率还是更大一些。另外，下周中交申购资金的解禁也会给市场带来资金供给。2280-2300点构成下方强支撑位，这是120月线和10周线支撑粘合点，也是60日线位置。上方2380-2400区间的压力位也很显著，操作上还必须耐心等待盘面的进一步明朗。关注金融和资源表现，那些年报业绩大幅增长、底部构建良好且有强烈补涨要求的品种可继续留意。（国信证券）

　　民生证券：短线面临三重压力 震荡调整或是大概率

　　尽管大盘连续收出第五根周阳线，但从每日走势看，市场上行压力明显开始加大，结合本周后半周蓝筹股滞涨以及小盘股大幅上涨的情况看，调整似乎难以避免。分析人士建议在战术上控制好仓位，等待新的利多因素出现。

　　沪深股市本周五全天保持震荡格局。截至收盘，沪综指上涨0.01 %，收报2357.18点，盘中最高上探至2372.51点，最低下探至2344.76点；深成指收报9615.34点，下跌0.08%。在成交方面，沪深股市周五分别成交651.2亿元和638.7亿元。与此同时，上证B股指数上涨0.35%，收报232.71点；深证B股指数下跌0.02%，收报623.44点。

　　申万一级行业指数本周五涨跌各半。其中，餐饮旅游指数、金融服务指数和房地产指数涨幅居前，分别上涨了1.39%、0.49%以及0.17%。相对而言，公用事业、农林牧渔、电子指数跌幅居前，具体分别下跌了0.83%、0.82%和0.64%。

　　短期而言，A股市场面临三重压力：首先，2400点上方是一个明显巨大的历史成交密集区，深入此区域需要市场成交量的配合，但自2132点反弹以来，市场始终未能有效放量，这也反映在行情犹犹豫豫的走势上，长此以往，反弹势必难以持续。

　　其次，有消息指出，2月前几个工作日，银行放贷规模继续保持相对低迷水平。在利率下行、通胀压力仍在的背景下，信贷放量或许短期难以实现。这意味着支撑本轮反弹的货币政策放松预期将越来越受到挑战，而市场也可能对这种不利因素进行反映。

　　第三，从市场内部结构看，在完成一轮估值修复后，汽车、地产、金融类股票似乎都开始进入平台震荡甚至下行状态中；而反观一些跌深的题材股则成为本周的持续热点。蓝筹股沉寂意味着大盘上行动能的缺失，而垃圾股活跃或只能反映存量资金博弈的本质，市场反弹动能显然开始减弱。

　　总体来看，下周市场出现调整的概率很大，建议投资者战术上保持谨慎，严格控制仓位，等待新多因素出现后再重新加仓。（民生证券）

　　国诚投资：高位震荡分歧再现 关注一大点位得失

　　近期指数在连续六个交易日的高位震荡整理，权重股开始疲软，未来的方向也多了几分分歧。

　　今日消息面，国务院部署八大改革措施，金融形式严峻，全力维稳迫在眉睫。政监会为坚定投资者信心，郭主席的蓝筹显现出罕见价值理论开始抛出。而今天市场，这罕见价值的蓝筹们好象不是很给力。

　　从K线形态上来看，大盘近几个交易日，仍然处于在2月8日那根大阳线上半区间整理，短期强势特征还是很明显了。

　　从盘口来看，引领市场向上的马车，权重板块，银行、地产、保险、有色等已经开始走弱，而中小板，创业板等超跌的弱势股也已经补涨了。所以下周调整的要求还是比较强烈。

　　总体来说，国诚投资策略分析师胡亚军认为近期对操作的要求还是比较高的，因为指数波动的幅度不大，多条短期均线都处于高度粘合状态，大盘一个大阴线就可以击穿所有的均线，改变市场整体的运行规律。而向上，半年线也在附近，一旦击穿2400点，市场人气必再次聚集。所以目前在操作上，注意两点：

　　第一，大盘以十天线的支撑作为短期趋势的重要参考，以二十天线作为调整的参考，这两个是操作纪律的关键位置。

　　第二，大盘如向上冲过2400点，对个股则再次逢高减持，因为再乐观大盘也不会一口气冲上天，手持现金等待依然是上策。（国诚投资）

　　大摩投资：量能萎缩震荡加剧 短期上攻空间有限

　　今日上证指数报收2357.18点，涨0.32点，涨幅0.01%，成交651.2亿元；深成指报收9615.34点，跌7.49点，跌幅0.08%，成交638.7亿元；中小板指报收4517.57点，跌22.35点，跌幅0.49%；创业板指报收717.80点，跌4.03点，跌幅0.56%。两市共有662只个股上涨，1509跌，涨跌比为1:2。非ST类涨停个股8家，无个股跌停。

　　受美国经济数据表现超预期，希腊债务问题有所缓解等利好消息刺激，今日两市双双高开，金融权重股表现活跃，但由于成交量的萎缩以及地产、煤炭等板块的低迷，早盘市场高开低走，午盘之后上午表现低迷的权重板块出现回暖，指数触底反弹维持震荡。盘面上近期受到政策倾斜的酒店旅游板块领涨大盘；电力、环保等题材板块跌幅居前。

　　综合来看，指数全天震荡，成交量萎缩严重，沪指依然在自2132点开始反弹以来形成的上下两条趋势线范围内呈楔形震荡走势，指数方向选择上依然不明朗，但由于现在指数已经处在楔形通道的末端，后市空间已经越来越小，建议投资者短线还是以谨慎为主，对于前期涨幅较大但无业绩支撑的个股可以考虑逢高减仓。（大摩投资）

　　万联证券：下周面临方向性选择 轻仓谨慎对待

　　隔夜美股小涨，欧股涨跌互现，沪深两市今日高开震荡，再收一根阴线，沪指周线5连阳。两市成交量较昨日大幅萎缩，全天共成交1289.9亿。收盘沪指收于2357.18点，上涨0.01%；深证成指收于9615.34点，下跌0.08%；中小板下跌0.49%；创业板下跌0.56%。两市不到四成个股上涨。板块方面，旅游酒店、造纸印刷、保险和LED板块涨幅居前；电力、农林牧渔、水泥和物联网等板块跌幅靠前。

　　板块方面，昨晚央行等七部委联合发文加强金融支持旅游业加快发展，今日开盘，以云南旅游、首旅股份为首的旅游板块早盘走强。后市来看，目前正值春节假期和五一长假之间的旅游清淡期，旅游行业处于周期稳定发展阶段，基本面并无强大动因支持行情的延续；另一方面，从今年本轮反弹行情启动以来，一月份旅游板块总体走势弱与大盘，但二月以来，旅游板块有所启动，今年累计涨幅达到16.95%，已经超过沪指的11.33%，因此，需要谨防旅游板块的“一日游”行情。

　　本周最后一个交易日，A股在金融、地产等权重板块的带动之下依然维持高位震荡格局，但股指已经运行到楔形轨道的末期，今日盘中低点再次触及10日线。下周大盘将面临方向性选择，要么放量冲破2400点，要么考验2335点，重回下降通道。今日两市的量能相比前日萎缩了近四分之一，从这点来看，前一种选择性的可能性较小。另外，作为逃顶风向标的社保基金近期减持中行、工行H股的行为也值得投资者提高警惕，据历史数据统计，社保基金减持之后，A股大都出现月级别的调整行情。总的来说，目前市场风险较大，建议投资者轻仓为主，尤其对于前期涨幅较大的品种应该适当减仓。（万联证券）

　　倍新咨询：整固近尾声突破将来临 2350点强支撑明显

　　尽管郭主席给出有史以来的最牛股评，然市场还是很不给力，继续走着震荡的态势。面对当前的市场形势，我们相对比较高兴，因为这体现出投资者的进一步成熟，不会因为某一个官员讲话而大幅做多做空，重蹈前二十年的标准政策市。但现在许多投资者困惑目前市场到底是继续反弹？还是反弹已经结束？我们仍坚持反弹未结束，后市还有一定反弹空间。

　　从技术上分析，本轮反弹行情自2132点以来，迄今上涨了26个交易日，对照C3—2反弹52个交易日计算，后期还有30余个交易日。但两会将在3月上旬召开，预期性的利好出台与否都就爱那个见分晓，因此市场可能难以完全对称11年初的反弹时间周期，有提前结束的可能。而从近期市场看，上证指数在突破3067点以来的下降通道线后遭遇半年线压制，连续7个交易日震荡不攻击，给市场带来一定的负面影响。考虑到反弹走5个浪型结构，目前仅处于第三小浪中，且离第一小浪2290点相差不大，调整空间有限，短期继续震荡上行概率较大，包括2350附近一带都已经成为强支撑。

　　股指调整幅度不大，然标的选择确实较难，像今天市场又是剑出偏方，问题股大涨，其中最让人醒目的重庆啤酒涨停。当然，这种问题股的炒作来得快去得快，完全是大资金在玩接力赛，一旦接到最后一棒，风险巨大，不建议大家去博傻，最好选择一些超跌的优质个股适当潜伏，像电子行业、智能电网、航天军工等等。（倍新咨询）

　　财通证券：进入密集成交区 短期宽幅震荡概率加大

　　本周大盘高位震荡，沪综指在创出2374反弹高点之后出现了调整，表明在受2288-2322点连线和半年线双重反压下，多头进入了休整期。从技术面上看，3067-2826-2534下压线在突破之后仍需反复震荡与消化，而2400－2500是密集成交区，这一区域的沽压沉重，大盘短期进入了宽幅震荡期，但不改中期反弹的趋势。

　　基本面，郭树清本周表示，当前市场显示出比较罕见的投资价值。不过央行发布《2011年第四季度货币政策执行报告》提出2012年M2初步预期增长定在14%左右，这意味着经济潜在增长率放缓，央行将降低对于货币高速增长的容忍度，市场要消化“降低流动性预期”的不利政策信号。1月份新增贷款仅7381亿元，存款大幅流出8千亿元；1月M2、M1同比增12.4%、3.1%。在存贷比、高存准率限制银行放贷能力背景下，央行有必要下调存准率。近期部分银行与企业约定利率为固定利率，以备今后降息可能的消息有效提振了人气。我们认为，自温总理上周末强调宏观政策“预调微调从一季度就要开始”后，市场对于各领域的政策宽松愿景又多了一份期待。未来政策存在降准空间，但降息概率仍偏小，即使降，也将更多可能是不对称降息，因存款利率仍然偏低。虽然内生性流动性从货币政策走向及信贷投放趋势上看，转暖程度有所弱化，但外汇占款、人民币最新变动都预示外部流动性改善在强化。鉴于当前M1增速及一月信贷投放低于预期，二月CPI将显著回落，市场流动性处于低位并仍有改善空间，央行也不排除出其不意降准。

　　近期美国对伊朗实施严厉经济制裁，一旦石油大战打响，势必造成新一轮能源危机，推动全球大宗商品上涨。总体上看，由降准、信贷预期带来的内生流动性推力有所弱化，但欧洲LTRO实施和美国QE3预期加强会带来全球流动性的宽裕，随着风险偏好上升，预计新兴市场在全球资产配置中的地位会有所上升，国际金融市场的借贷成本可能持续下降，并重新演绎短暂的非理性繁荣。一季度是市场确认经济底的过程，随着环境改善而信心趋强；二季度是市场确认复苏动力的过程，随着挑战增加将信心趋弱，继续看好以一季度的市场反弹。

　　技术面，2132低点开始的反弹，以ABC三浪形式研判，1月6日2132低点至1月12日2295高点为A1浪反弹，2295高点至1月17日2196低点为A2浪调整，2196低点展开了A3浪反弹，整个5子浪为特征的A浪反弹后将步入3小浪为特征B浪调整。以3067－2132循环运行了178个交易日的1/3来估算，反弹的持续时间应为59个交易日；2011年2661－3067反弹运行52个交易日也是重要参照，两个同级别的反弹浪运行的时间大概相等。2132低点开始的反弹首先是对2536-2132的404点暴挫进行修复，2536-2132的0.382、0.5、0.618的黄金分割反弹位分别为2286、2334、2382点。随着本周2374高点已初步完成上述目标之后，短期大盘面临一定的调整压力，甚至有可能会回抽20日均线，但中级反弹的趋势仍将延续。中级反弹将开始对3067-2132的935点暴挫进行修复，3067-2132的0.382、0.5、0.618的黄金分割反弹位分别为2489、2599、2710点。从筹码分布的结构来看，2400－2500才是密集成交区，这一区域的沽压沉重。（财通证券）