光大证券分析报告（0227）

天机007

光大证券：冲高后震荡概率加大
　　本周市场开始加速上扬，沪指成功站上2400点，成交量也温和放大至2000亿元以上，股指期货空单明显减少，市场多头人气聚集。我们认为，随着市场风险偏好不断增大，股指在两会前仍有望保持强势，但如果出现加速上涨，投资者应保持冷静，不应过度增仓。市场的投资主线正转为季节性和事件性较强的主题，高送转、油价上涨传导受益等热点值得关注。
　　近期市场震荡缓步攀升的主要动力还是来自于投资者风险偏好的不断增强，以及对低估值效应的重新认同。其一，有关方面近期强调资本市场的低估值，强调沪深300(股吧)指数的年回报率接近8%，让投资者重新审视了资本市场的估值水准。
　　其二，需求放缓和劳动力价格上涨，已使得企业盈利增速放缓，产业资本已在关注预期回报率更高的资本市场，产业资本净增持的力度逐步加大。
　　其三，在银行票据信托业务收缩后，银行理财产品对资金的吸引力下降，在负利率环境下，普通居民对资本市场的关注度增加。数据显示，上周新增A股开户数18.7万户。这一数字比之前一周增长了19%，并且创下自去年10月份以来5个月的新高。
　　其四，本周招标的300亿元国库现金定存，为2012年第一期，期限为6个月。根据公告，本次中标利率高达6.80%，银行短期拆借利率也维持高位，但在主题投资短期获利较丰厚的带动下，市场乐于在证券市场中寻求短期盈利机会。
　　下周趋势看平
　　中线趋势看平
　　下周区间 2350-2550点
　　下周热点高送转、新能源
　　下周焦点年报