热门板块深度透析 造纸板块仍有上行空间

天机007

热门板块深度透析 造纸板块仍有上行空间

造纸
估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。
新闻纸、印刷书写纸受到新媒体的冲击，发达国家现在的人均消费量不能作为我国需求上限值的参考，因此对新闻纸的发展空间持谨慎态度。涂布印刷书写纸仍然有比较大的发展空间，发达国家的人均消费量是我国的十倍以上。非涂布印刷书写纸的情况比较复杂，上限难以估计。但由于教育事业的发展，未来五年内会增速4%左右；未来五到十年之间，增速3%左右。
☆☆☆★
国内彩票行业将迎来爆发性增长，预计未来五年的复合增长率可达27%，鸿博股份将充分受益于彩票实体销售和无纸化销售的增长，同时定增项目贴近市场需求，也将在明后两年陆续达产，将创造新的盈利增长点，预计11-13年复合增长率可达50%以上，开来资讯综合评级“增持”。

家电
估值偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。
受到房地产市场调控和销售数据下滑的双重打击，家电行业去年下半年跌幅巨大，经过持续下行后，根据测算看，整个行业的估值水平已经出历史最低区间，已经在很大程度上反映了负面预期，板块的安全边际在显现，行业跑赢大市将是大概率事件。
☆☆☆★
空调行业在内需的驱动下，未来将保持较快增长，格力电器在全国生产布局基本完成，三四级生产专卖店体系完善强化内销垄断竞争地位，出口份额也在持续提升，预计摊薄前11-13年EPS分别为1.98、2.41和2.95元，开来资讯综合评级增持。

有色
政策推动使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。
当前金属价格预期从流动性过渡到经济复苏的主题，从微观层面，下游消费仍然疲软，因此金属价格有回调风险。从子行业看，依次推荐黄金、基本金属和小金属。
☆☆☆★
当前中金集团黄金储量接近1400吨，排名全国第一，自产金矿去年32吨，也为全国第一。当前扣除中金黄金以及中金国际现有储量和产量外，集团还有约500吨黄金储量，5吨自产金矿产量，待未来权属、资质理清后，可供注入。鉴于公司是中金黄金集团境内黄金资源开发业务整合和展的唯一平台，东方证券认为公司“十二五”快速发展可期。开来资讯综合评级“增持”。


评级说明

☆★★★回避

☆☆★★中性

☆☆☆★增持

☆☆☆☆推荐


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