华讯投资分析报告（0309）

船长

高位震荡 主力“回马枪”潜伏两类股




　　受隔夜美股上涨影响，两市股指纷纷跳空高开，早盘在券商板块的带动下，大盘走出一波上扬行情。午后稀土板块加速上扬，股指再创新高，逼近5日均线。受到前期套牢盘抛压，股指逐步回落，临近尾盘，股指放量小幅走高。截至收盘，两市个股呈现普涨格局。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2401.10点，最高2426.70点，最低2301.10点，收报2419.94点，上涨25.48点，涨幅1.06%，成交944.18亿；沪市857家上涨，68下跌；今日深证成指开盘10092.13点，最高10228.24点，最低10084.52点，收报10171.13点，上涨116.26点，涨幅1.16%，成交825.46亿；深市1274家上涨，159家下跌。

　【盘面观察】：

　　盘面上：传媒娱乐表现强势，新华传媒午后涨停，刺激华闻传媒、中视传媒等个股上涨；金融板块今日走势强劲，国金证券涨停，带动太平洋、兴业证券等个股上涨5%以上；有色金属板块一改往日颓势，包钢稀土领涨，带动广晟有色、章源钨业上涨。相比之下，今日船舶制造、造纸、飞机制造等板块涨幅落后。两市板块个股全线飘红，呈现普涨格局。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：近日股指持续回落，沪指周三失守2400点整数关，市场关注反弹行情能否延续。最新策略报告认为，即便是短期内出现震荡，从中期角度看，探底回升的趋势没有结束，震荡之后继续上行的概率更高。成交量能否及时跟上，是否出现明显的“顶背离”，是投资者短期关注的重点。

　　机构观点二：从均线系统来看，上证指数半年线和30日线均在2368点附近，这一位置应是大盘的一个短期支撑位。但由于5日、10日短期均线高位死叉，MACD等技术指标绿柱初现，因此在时间上也有休整要求。短期内上证指数围绕2400点震荡整理的可能性较大，整理之后，大盘还会再次进行一个方向性的选择。中期行情仍未结束，市场整理之后还有上升空间。

　　【独家观点】高位震荡 主力“回马枪”潜伏两类股

　　华讯投资认为，这一措施可令投资者在决定新股上市首日开盘价时更为谨慎，因为开盘价一出，就相当于已经进入平时的涨跌停板区间，且更为严苛的是，只要触及涨跌停就要停牌至收盘集合竞价时段。这样的规定改变了专门进行新股炒作的短线投机资金的交易模式，而且也会增加首日筹码收集的难度，增加后续交易日推高股价的压力，因此新规能起到立竿见影的效果；养老金需要增加投资收益，养老金入市预期将继续存在，只是具体时间和办法还有不确定性。与多数国家一样，中国养老金投资的首要选择是固定收益产品。

　　后市展望：周四大盘在券商和有色的带动下反弹，遇阻5日均线回落。大盘日k线收一根带上影线的阳k线，成交量水平较昨日略增，今日k线显示上方抛压较重，短线大盘或在20日均线附近展开震荡。MACD高位死叉，指示大盘短期仍将延续调整走势，KDJ空头发散，调整尚未结束，大盘回档在BOLL林待中轨，短线有一定的支撑力度。从市场热点来看，券商和有色板块走强，代表权重板块的护航态度，同时高送转概念股依旧表现强势，说明资金做多信心不减。近期政策上对资金面的约束有放松的迹象，养老金入市、QFII额度上调等利好消息有望给市场带来更多的新增资金，有利于大盘后市反弹行情的展开。建议投资者继续关注低价蓝筹板块，以及年报预增个股。



普涨迎数据 周五定大盘生死              陈晓慧



　　市场结束了几日来的调整，走出了一波像样的反弹走势。大盘全天呈现高开高走、个股全线普涨走势。受隔夜美股反弹所刺激，两市纷纷跳空高开，在快速收复2400点后，多头开始逐波反击。券商股成为早盘表现最主色的板块之一，而稀土有色、建材等板块也有不错表现。股指也是攻击至5日线一带。不过由于成交量始终不能有效放出，强势板块随后有所走弱，虽然在午后文化传媒和上海本地股这两个板块大幅拉升，但还是无法将人气聚集起来，5日线也是不能顺利收复。尾盘，股指又有所回收。至收盘时，沪指上涨1.06%，收在2420.28点，深成指上涨 1.16%，收在10171.13点，两市13只个股涨停，无非ST个股跌停，9成个股上涨，成交量和上一交易日持平。

　　发改委最新透露，今年上半年将在国内全面实行阶梯电价，方案已经国务院审议通过。届，全国各省将分别制定方案推进。这是居民阶梯电价征求意见一年半之后，官方首次给出实施时间表。不过，居民用电量仅占全社会用电总量的10%左右，电价改革尚未向占80%左右的工业用电考虑。即使这份改革能通过，也难以对经济调结构有多大贡献，甚至还会引发通胀担忧。当然，市场最关注的还是煤电之争中电力企业是否将具备更多的话语权。电力改革都改了10多年，依旧没有任何成效，除了各利益体互不相让之外，它的定位依旧不清晰。电力是自由买卖的商品还是公共福利？电力如何输送，电价如何制定，地方政府都难以干涉，至少从这一点看，发改委要权衡电力、电网、煤炭以及地方政府的利益均衡，改革还很漫长。

　　展望后市，2420点继续形成短期压制位，而2480点一带的中期压力位依旧显著。没有量能跟进的反攻，终究是无法带动场内资金大幅加仓，更无法刺激场外资金进场。不过，在股指持续回调盘整途中，一批潜力品种被中长期资金逐步吸纳，这也是必然。站在一个较长周期来考虑，月线目前已经有走平向上行迹象，只要5月线2330点的支撑位得到确认，则中期反攻的时间和空间都将延长。日前，走势最为凶悍的券商板块似乎在告诉市场，行业业绩将持续改善，A股在未来一段时间的挣钱机会将远多于去年。操作上，投资者继续保持耐心和信心，逐步考虑已经持续回调的一二线蓝筹品种。适当波段操作，将总体仓位保持在半仓左右即可。总之，明日经济数据公布，盘面会是激烈震荡。