证券时报网午评0313

天机007

金融股再次发力 沪指缩量涨0.32%
2012-03-13 11:58 来源：证券时报网综合  
    【早盘两市震荡走高。盘初沪指下跌考验10日线获支撑后，在金融、石油、题材股联袂发力下，一路走高升破本周高点，并一度逼近2450点，而10月线2455点近在咫尺，但受2450上压力，股指随后小幅回落。盘面上，昨日强势有色股陷入调整，而金融股开始发力，船舶制造及物联网等题材股表现积极，共同助力股指。早盘沪市成交量较昨日萎缩10%。
　　截止中午收盘，沪指报2442.69点，涨7.83点，涨幅0.32%，成交514.5亿元；深成指报10350.7点，涨50.24点，涨幅0.49%，成交497.8亿元。
　　板块上，物联网、食品、保险、船舶制造、券商等板块涨幅居前，传媒娱乐、有色、医疗器械等板块跌幅居前。
　　申银万国认为，本周股市将会恢复上涨，目标是向2500点一线推进，从而使得一轮中级行情在经过整理后得到进一步的确立。有鉴于此，本周投资者应该采取在大盘回档时积极买入、并且特别关注题材类品种的操作思路，保持七成左右的仓位，以更好地分享股市上涨所带来的财产性收益。
中原证券认为，A股市场仍将处于窄幅震荡格局，结构性行情将取代趋势性行情。伴随着年报、季报的相继披露，下一阶段市场的超额收益将取决于估值与业绩的匹配程度。一方面，市场流动性变化难以从根本上冲击估值水平，再度“杀估值”的可能性有限。另一方面，估值体系是动态而非静态的，这意味着盈利增长带来动态估值变化，并推动指数区间波动。从结构的角度来看，我们建议投资者关注估值相对偏低、盈利增长相对稳定且存在“被动补涨”机会的个股。
消息面:
中国证券报记者12日从两会获悉，一份汇集住房城乡建设部等七部门意见的报告提出，今年要保持首套住房贷款政策稳定性，督促银行业金融机构支持居民家庭购买首套普通自住房。在坚决抑制不合理住房需求的同时，保证首套住房贷款供给。
外围市场：
欧元集团主席容克12日晚在欧元区财长会议结束后举行的新闻发布会上宣布，已正式批准总额1300亿欧元（约合1710亿美元）的希腊第二轮救助方案。
容克说：“考虑到希腊已经完成了先前的一系列行动，特别是 私人资本参与计划 的成功实施，对希腊实施新一轮救助方案的条件已经具备，因此欧元集团于今晚正式批准新的救助方案。”】
【市况回顾】
银行股震荡上扬 兴业银行领涨
保险股震荡走强 中国平安涨1.4%
券商股多数下挫 华泰证券跌逾1%
有色板块走势疲弱 广晟有色跌3.4%
化纤板块震荡上行 华峰氨纶涨停
传媒娱乐股表现不佳 新华传媒跌近3%
有色股走弱领跌 个股普遍下挫
地产板块盘初走强 华远地产涨7.2%
农林牧渔震荡上扬 亚盛集团涨停
发电设备走势活跃 天顺风能涨停
物联网板块表现活跃 同方股份涨逾5%
保险板块表现活跃 中国人寿涨逾1%
船舶工业十二五规划发布 船舶股崛起领涨
    周一沪深两市受到银行、地产、煤炭石油等大盘蓝筹股表现低迷的拖累，全天维持震荡整理的格局。虽然医药生物、有色金属、教育传媒、核电等题材类个股表现活跃，但无奈权重板块体量沉重，指数收盘未能翻红。两市合计成交2069亿元，较上一交易日略有放大，回到2000亿元以上较高水平。
    从历史数据看，两会期间指数多以震荡为主，而沪指接近前期高点成交密集区域，上方压力也有待消化。不过，目前蓝筹板块估值优势明显，也限制了指数下行的空间。我们认为，A股市场仍处于安全边际较高的价值区域，中期反弹格局仍有望延续。
    上行压力有待消化
    上周沪指先抑后扬出现宽幅震荡，周k线结束了之前的七连阳，收出阴线。一方面，适逢两会召开，政策密集出台。国内生产总值（GDP）目标调低、房地产调控被一再强调以及消费者物价指数（CPI）控制目标严峻等政策信息的发布，使得市场预期有所波动，传导到股市中表现为指数大幅波动。另一方面，沪指近期在2500点下方接近前期高点及成交密集区域，前期套牢盘和近期获利盘抛压沉重，制约了指数进一步上行。虽然沪指之前已突破半年线，但基础不够牢固，上周回踩力度也不到位，上行压力仍有待进一步消化。另外，从历届两会期间的市场表现来看，震荡行情占据绝大多数。因此，我们认为短期内市场维持震荡格局的概率较大。
    股指下行空间有限
    首先，大盘蓝筹股目前估值优势明显，对指数有较强支撑作用。年初以来大盘出现持续反弹，A股市场估值出现明显提升。但作为市场中流砥柱的大盘蓝筹板块估值上升并不明显。统计数据显示，目前沪深300整体法估值为11.28倍，较年初上升9.83%；上证180估值为10.32倍，较年初上涨7.95%。而同期中小板指数和创业板指数估值已经上升到29.67倍和38.90倍，相对于年初分别有22.76%和15.88%的涨幅。可以看出，目前大盘蓝筹板块仍然具有较为显著的投资价值，其估值水平不管横向还是纵向比较均具备较明显的优势。
    其次，政策面有转暖预期。近期住建部部长表示，楼市调控政策不会再出新招，也不会放松。这种表态一方面反映了管理层对于楼市调控政策仍然坚决执行不放松，另一方面也暗示不会有更严厉的调控政策出台，这种“政策底”的心理预期将对市场起到积极作用。上周五出台的数据显示，2月CPI数据下行至3.2%，表明负利率时代暂时结束，这意味着政策微调将获得更大的腾挪空间，不排除央行近期会继续降低存款准备金率以缓解市场流动性紧张的局面。
    第三，欧美股市近期表现良好，为A股市场带来正面影响。一方面，欧洲央行的长期再融资计划为欧洲注入流动性，缓解了欧洲商业银行的偿债压力。另一方面，希腊获得欧盟第二轮援助贷款，使得希腊政府违约风险有所降低。另外，美国就业市场数据向好继续支撑美国股市近期上涨。
    警惕中小板块回调
    年初以来的反弹主要以中小市值板块为主，目前中小板和创业板估值已有20%左右的上浮，积累了较多的获利筹码，短期内面临一定的下行风险。从政策面的角度来看，近期管理层多次发声，提倡价值投资，打击投机炒作，并多次强调大盘蓝筹股的投资价值。上周深交所调整新股上市首日涨跌幅限制及临时停牌制度，向市场发出了抑制炒作的明确信号，进一步昭示了下一阶段管理层的政策导向。由于投机炒作主要集中在中小市值的板块中，作为投资者来说要密切注意该类板块和个股的风险释放。
    整体来看，我们认为大盘近期上行压力有待消化，但由于大盘蓝筹板块限制了指数下行的空间，因此短期仍以震荡为主。中线来看，影响市场运行的主要因素并未发生转变，反弹格局仍有望延续。
    操作上，短期内建议投资者轻指数重个股，重点关注以下几大主题。第一，春季为全球流感多发季节，医药生物等相关板块仍值得关注；第二，蓝筹板块有望接过领涨的旗帜，其中优质的二线蓝筹更活跃；第三，年报业绩预增及高送转个股值得重点关注。　（作者单位：东吴证券研究所）