国元证券分析报告（0316）

船长

震荡调整中两类股值得思考                康洪涛





　　昨日笔者再次指明《反弹为卖出的时机》一文，而周四的市场冲高后再次下跌，尤其是尾盘的个股杀跌和分化更加明确的暗示明日市场整理加剧的可能性。而在强势股的分化下跌和蓝筹股的轮动补跌的情况下，市场很难在近期组织起有效的反弹。由于地产股还在扩大下跌幅度，因此大盘跌破120日均线似乎很容易，周五低开跌破120日均线运行可能成为必然。那么，明日低开在120日均线下方能有反弹出现吗？下周依然会持续整理吗？

　　周五低开整理后机会逐渐在下周出现

　　对于今日A股市场的走势，分析人士认为可能主要是两大主因所致。

　　一是分化下跌逐渐加大。按照逼空行情研究发现，一旦调整起来时间可能会很漫长和空间在震荡中不断的加大，而在这样的整理的过程中，没有量能的进一步放大是很难出现很好的反弹机会的，而机构近期的换仓都将进一步的使得震荡在盘面中不断出现，而个股分化使得恐惧在不断的蔓延，而股指下跌空间可能不大，但个股的下跌空间巨大，而个股的下跌在震荡后还会进一步加大，所以，一定要利用反弹时刻逐渐的锁定利润而逐渐的减少仓位，下周进一步的整理还会延续。

　　二是蓝筹股不具备大涨的可能在近期出现。按照弱势震荡和刺激反弹的统计数据来看，一般从阶段性的低点到高点只有12%以上才能引发震荡的格局和换仓的必要，而对于蓝筹股的来说也是同步的计算比率，而如果单一那个板块上去，放大的比率也不会超出15%升幅后的下跌原则，按照这样的原则和计算公式看，地产和银行以及汽车和家电和有色等都在进一步整理的范围内，故此蓝筹股的整理就会加大风险的进一步释放，故此，周五的跳空低开成为可能。

　　两类股在震荡中逐渐凸显战机

　　不过，笔者倾向于认为，市场在近期可能会出现反弹出现，但力度很难掌控，由于市场冲击10日均线和20日均线以及30日均线的重要支撑位置，但在120日均线附近迎来反弹的概率加大，而低开后在120日均线之下的机会逐渐体现，而个股的机会的可能更加明显。

　　按照分化反弹的原则和量能逐渐放大的迹象来看，后市在震荡中三类个股的机会可能逐渐清晰。

　　一是零售业个股的强势机会。2月份汇丰非制造业PMI强劲回升，1-2月生活消费品零售总额同比增14.7%，统计局2月份的CPI同比也上涨3.2%环比下降了0.1%，说明消费信心开始逐渐的回升，消费热情逐渐的释放，2012年的销售业的个股也会有30%以上的增长份额，优质的公司逐渐在震荡中凸显机会，如：海宁皮城和广州友谊以及合肥百货和新华百货等。

　　二是三网融合和光缆的机会不断涌现。近年来中国光通讯设备产业一直在40%的高增长速度，已成逐渐成为完整的光迅产业体系，尤其是从产业链的光传入和仪器以及光缆配套等机会更加显著，随着国家和地方政府以及运营商不断的提高投资比率后，机会将逐渐凸显，也会引起大资金的关注。如：光迅科技和同洲电子等个股的波段机会。

　　综上所述，笔者认为当前整理中个股的分化机会加大和风险不断的释放，而随着震荡不断出现，个股机会也是逐渐的显现，在机构换仓和资金不断重新认识市场的过程中，我们还是坚持前期的观点，整理还在延续而相关个股的机会逐渐体现明朗，还是那句话，整理依然会进一步延续，而个股在下跌中可能出现不断的良好的价差时刻。