国元证券分析报告（0328）

船长

莫论股指反弹空间 精确锁定两类股          康洪涛




　　上周本人连续分析指明下跌必然引发全周震荡走低，而到了周四股指会出现不同程度的逐渐反弹迹象，而这样的反弹在笔者来看是集中挖掘个股的好时机而不是期望股指反弹很高，因为股指进入三月份笔者就是反复的提醒投资人要利用反弹积极的减仓。市场的震荡依然要维系一段时间，但超超跌后的个股波段要积极的争取。尤其在量能极度萎缩下市场还会再次下跌吗？市场反弹是靠成长股的强势填权提供动力吗？

　　震荡反弹中集中兵力在个股

　　对于近期市场的走势而言，笔者还是十分坚定整理是换股和倒仓的好时机，在上周笔者以文章《本周可能下台阶下跌》为标题深度阐述了上周下跌的深度原因和因素，而本周再次给予股指的就是震荡中会迎来反弹周期，而在这样的周期中要集中兵力在个股上，因为股指的空间应该不大，也不要抱有较高的期望。主要分析逻辑有两大因素。

　　一是分化加重。在近期市场反复活跃中，有色和传媒基本是超级火热的品种，可见两者有着共同的命运，那就是不同程度的补跌和反复下跌的可能，在前期升幅明显后面临较大的卖出盘，而在高位不彻底换手的情况下，这类个股再次拉升，风险和收益将集中体现，这类个股的逐渐消退使得大盘整理逐渐陷入艰难的地步，而在有色和传媒逐渐修正的局面下，白酒、家电和医药股的再度不景气和反复下跌回调使得反弹的动力逐渐减少，可见整理还要延续，反弹的空间不大，而面对反弹的主要看点在个股上。

　　二是行情逐渐体现“后年报”时刻。在超跌反弹—周期性个股的大涨—蓝筹股加速—而到了成长股的震荡走高，本轮明显进入一个周期性的大整理环境中，在这样的分析前提下，市场也是出现了年报和一季度报表集中的时刻，股指越是震荡，市场的资金就是越要选取安全的品种进行换仓和进一步布局，而在这样的时刻，市场行情逐渐进入了“后年报”时刻，除权下来的优质个股后面加速短线填权的概率很大，尤其是前期的强势牛股更加可以注意短线的填权波段机会。

　　“两极”品种可能成为亮点

　　不过，笔者认为，当下市场从上周四开始就是逐渐在酝酿反弹周期的来临，而空间不至于期望很高，还是在本段时间集中精力在个股上的研究和分析，因为上面的筹码集中压力很难一起释放，而均线的压制又得不到量能的积极反攻，在这样的情况下，反弹的出现是集中换股和研究个股的时刻，指望反弹的空间很大，显然很不现实。

　　既然是震荡中迎来反弹的出现，又不能对于反弹的空间抱有很高的希望，热点出现分化是在所难免的事情，在这样的总体思想汇总下，接下来的热点有望在强势个股加速和横盘个股补涨中迎来新阶段。

　　其一，强势个股的加速阶段。在这样的分析中，我们主要是关注强势个股量能再度释放的过程，而在弱势震荡中量能越是放大，短线的空间就越是能体现，可见强势的个股的反复波段体现的价差是近期的一个资金特点，如：002288超华科技和002272川润股份等这样的强势个股的强势短线填权带来的挣钱效应。

　　其二，就是横盘的补涨阶段。在前期市场上攻中，众多股票均在整理中郁闷的度过，而在本轮下跌中，并没有和大盘一起死死的捆绑，而在不断的积累能量和反复的试探上冲的动作，这样的品种既是资金推动型的代表也是机构不断换仓良好的选取品种，尤其是质地不错的个股更加是近期反弹周期中不断补涨的群体之一，如：002149西部材料和000558莱茵置业等。

　　综上所述，笔者依然坚持前期对于市场的判断，市场的整理周期依然延续，而短线会逐渐进入反弹的周期中，震荡反弹中期望太高，显然也不现实，而在这样的境地中更多的精力要放在个股的研究和倒仓中，不断的完成价差和波段的机会，才是面对当下反弹最好的实战思维和策略分析。