预计3月CPI将回升至3.5%左右

股票王

第

一财讯：交通银行金融研究中心3月28日发布研究报告称，由于受到蔬菜价格波动的影响，以及3月翘尾因素比上月回升0.2个百分点，初步判断3月份CPI同比涨幅可能回升到3.5%左右。
报告指出，预计3月份食品价格环比涨幅在0–0.4个百分点之间，非食品价格同比涨幅也将延续此前持续小幅回落态势，大约在1.6%左右。据此测算，3月份CPI同比增幅在3.3%-3.7%之间，取其中位数，预计3月份 CPI同比增幅为3.5%左右，涨幅比上月将有小幅反弹。
交行报告还称，近期由于国内成品油价上调和蔬菜价格上涨，使得对通胀抬头的担心又开始增加。其认为这两个短期因素并不会改变全年物价整体下行的趋势，维持全年CPI上涨3%左右的判断，政府全年4%的物价控制目标可以实现。
报告分析指出，首先，由于CPI细项中车用燃料及零配件价格指数占CPI权重0.79%左右，此次上调成品油价格幅度约6%，则对4月份CPI的影响仅0.05个百分点左右。即便考虑成品油价除车用燃料之外的成本推动作用，影响CPI的程度仍然较低。
其次，蔬菜价格上涨主要是受短期天气因素影响，预计春季气温回升、天气好转后蔬菜价格将有所回落，而3月下旬，蔬菜价格已经开始回落。以上这两方面的短期因素并不会改变全年物价整体下行的趋势。
但是，报告也指出，年内物价运行面临的最大不确定性因素是伊朗局势动荡导致的国际原油价格的波动，近期国际原油价格已经创下近十个月以来的新高，未来如果持续上涨，可能给国内带来较大的输入性通胀压力。目前国内成品油价已经创出历史新高，后续如果继续上调，可能给国内物价运行带来较大的冲击，对此应予以高度关注。
交行认为，由于3月份物价有所反弹，预计货币政策操作仍将保持稳健，维持2012年内法定存款准备金率仍将有1-3次、每次0.5个百分点下调的判断。
利率政策方面，交行表示，虽然今年负利率可能消失，但考虑到中长期通胀压力仍存，经济增长虽有回落但仍可能较为平稳，处在中性水平的基准利率没有大幅下调的必要；同时货币市场利率和信贷市场利率已经开始下行，基准利率维持在现有水平的可能性较大。数量型工具包括存准率和公开市场操作仍将是未来央行调控市场的主要政策工具。