联讯证券分析报告（0410）

船长

联讯证券：上行有压力稳健为主业绩优先



加入日期：2012-4-9 15:33:03  





　　周五欧美市场耶稣受难日休市，今日A股受经济数据略超预期影响冲高回落，沪指再次失守2300点。成交量较上个交易日基本持平，两市全天共成交1070.9亿。收盘沪指收于2285.78点，下跌0.90%； 深证成指收于9710.91点，下跌0.77%；中小板下跌1.30%；创业板下跌1.74%。两市14只个股涨停，没有1只个股跌停。板块方面，ST、黄金、钢铁和交通设施板块涨幅居前，农林牧渔、云计算和教育传媒板块跌幅较大。

　　消息面上，今日公布3月经济数据，CPI同比上涨3.6%，较上月回升0.4个百分点，其中肉禽及其制品价格环比继续回落，而鲜菜及车用燃料及零配件价格环比涨幅较大。尽管3月CPI较上月有所抬头，但依然位于安全区域运行，控制物价只要始终摆在不放松的位置，通胀抬头压力并不足为惧。另一方面，PPI同比下降0.3%，创27个月新低，显示出经济增长动力明显弱于前一个经济周期，对于经济硬着陆的担忧再蒙阴影。从一定程度来看，经济增速下滑的压力将迫使政策转向保增长，一旦政策出现松动，对于股市将构成利好。

　　后市来看，股指上行压力较大，目前这种缩量盘整的行情仍将延续。本周正式进入上市公司一季报披露期，在未来不到一个月的时间内，两千余家上市公司需要完成一季报的披露，这将成为整个4月的行情主线。从目前的数据来看，有约四成的公司业绩同比出现下滑，尤其是光伏、风电、软件开发等行业出现集体预警，投资者要注意回避。而像食品饮料、医药、建筑等业绩较为良好的行业个股，投资者可以短线关注。




动态建仓 步步为“赢”



　　【盘面】

　　今日两市中幅低开，之后快速下跌，10点前股指展开逐波回升至中午收盘，午后股指震荡盘跌，与早盘形成明显的对称走势。板块方面：公路桥梁(龙江交通、吉林高速、粤高速、中原高速等)板块整体走势强劲，另外、水泥板块(四川双马、通力水泥、华新水泥、塔牌集团)、新三板(高新发展、东湖高新、中关村)整体也有良好表现、ST板块(ST华光、ST博元、ST春兰、ST迈亚等)今日再次充当了调整市的小明星角色。综合全天来看，今日股指整体呈现了调整的走势，鉴于股指经过短期的快速上冲后，短期的调整暂属正常，巨丰投顾上周五提出的“动态建仓”应是近期的重要策略。

　　【消息面】

　　在券商创新大会召开之际，证监会副主席庄心一曾提出要留出足够空间让证券公司提高创新能力。据悉，中国证券业协会日前已向监管层建议，在现有合格境内投资者(QDII)框架下，适时开通专项QDII经纪业务，为国内符合一定条件的投资者直接投资境外市场提供服务。专项QDII经纪业务不同于一般意义上的QDII业务，不直接提供理财产品。该业务类似于QDII专户业务，但不设投资顾问，不提供代客理财，而是在总账户控制的前提下，向符合一定条件的国内投资者提供对外投资的渠道，实质上属于经纪业务。巨丰投顾认为：近期券商股的强劲表现与对该政策的预期有关，创新试点转常规和证券公司自主创新能力逐步提升，创新业务将成为证券公司新的盈利来源。

　　【技术面】

　　上周五巨丰投顾表示：股指通过4月5日的中阳之后，第一次看到了2250点附近企稳的曙光，并预计股指后期震荡逐步上扬应是主基调，也就是说股指的上涨不是一蹴而就的，连续大涨的概率小，同时建议投资者“逐步动态逢低建仓”应是此阶段的重要策略，目的是为下一阶段股指的上涨做筹码的积累，之所以建议投资者采取“逐步动态逢低建仓”的方式，是因为金融市场的瞬息万变实际上是人性瞬息万变的一个汇聚，选择了这个市场，本质上是选择了直视错踪复杂的人性。而“逐步动态逢低建仓”可以有效降低投资者直接满仓所造成的巨大心理压力，只有长期保持这样的习惯，才能在这个复杂多变的市场长久存活。一个优秀的投资者，不在于他短期成功时做了什么，更在于他在逆境的低迷时，有“安忍如大地”的耐性，有一如既往的尊重市场的品性，有面对生活的勇气。